La Reform des Stabilitätspaktes im Wesentlichen erledigt ist, wird dies anhand des von der Europäischen Kommission vorbereiteten Textes möglich sein justieren Sie einfach ein paar Details In den kommenden Wochen aber die Konvergenz auf das strukturelle System – das sah ein zentrale Rolle des EU-Kommissars Paolo Gentiloni – wurde grundsätzlich eingerichtet. Die Reform, wie von vielen gesagt wurde, sollte Italien nicht erschrecken weil es in einen Pfad von passt Normalisierung der europäischen Wirtschaftspolitik die eigentlich nur vorübergehend eingefroren worden waren, um die Pandemiekrise zu überwinden. Der neue Stabilitätspakt tritt jedoch in eine komplizierte Phase ein, mit einem Horizont von Zinssätzen, die sicherlich höher sind als in der jüngeren Vergangenheit, was dazu bestimmt ist, vor allem die Staatsanleihen der am stärksten verschuldeten Länder unter Druck zu setzen. Nach der Phase der Ausnahme, für dieItalien es beginnt also eine Phase der europäischen Politik, in die wir zurückkehren müssen Stabilisierungsstrategien eng mit Brüssel teilen der öffentlichen Finanzindizes. „Die Legislativvorschläge der Kommission stehen im Einklang mit dem Dokument vom vergangenen November und versuchen, die unterschiedlichen Positionen der verschiedenen Mitgliedstaaten in Einklang zu bringen. Sie vereinfachen die bereits bestehenden Vorschriften und führen einen Zeithorizont von 4 Jahren (oder sogar 7 Jahren) ein, der der Politik der nationalen Regierungen erheblichen Spielraum gibt“. beobachtet die Ökonomin Cinzia Alcidi, Direktor der Forschungseinrichtung der CEPS, dem Centre for European Policy Studies, einer der einflussreichsten Denkfabriken in Brüssel.
Deutschland hat die Hebel der politischen Führung in Bezug auf die öffentlichen Finanzen zurückerobert. Das ist natürlich nichts Neues, aber was bedeutet das für die europäische Wirtschaft?
«Abweichende Positionen zu Steuervorschriften sind nicht neu. Trotz Aussagen von Bundesfinanzminister Christian Lindner, die Deutschlands Position ist weniger rigide im Vergleich zu vor zehn Jahren. Kurzfristig bedeutet dies, dass die finanziellen Vorschläge höchstwahrscheinlich nicht in erster Instanz angenommen werden, aber Verhandlungen und Vermittlungen erforderlich sein werden».
Doch was könnte Deutschland dazu bringen, den Konflikt mit Italien beim Thema Wirtschaft zu verschärfen?
«Ich halte es für falsch, Lindners Äußerungen als Konfliktversuch mit Italien zu interpretieren. Tatsache ist, dass die nationalen Regierungen mit den neuen Regeln viel mehr Handlungsspielraum haben. Gleichzeitig erinnern uns vergangene Erkenntnisse daran, dass die Einhaltung fiskalischer Zwänge nicht unsere Stärke ist. Eine Überlegung, die ohnehin auch für andere europäische Staaten gilt, nicht nur für Italien. Dort Deutschland will verhindern, dass eine zu expansive Politik zu Spannungen an den Finanzmärkten führt und damit die gesamte Union gefährden. Die Erinnerung an die griechische Krise ist noch frisch».
Die Weltwirtschaft erlebt zunehmend unerwartete heftige Erschütterungen. Berücksichtigt die Aktualisierung des Stabilitätspakts auch mögliche adverse Szenarien zeitnah?
„A Schuld extrem hoch, relativ und absolut, war schon immer eine Quelle von große wirtschaftliche Anfälligkeit. Das Problem sind nicht die Haushaltsregeln, sondern wer die Schulden finanziert. Es ist ein schwerwiegender Fehler, das politische Kapital nur darauf zu konzentrieren, die Regeln zu diskutieren, um wenig Spielraum zu gewinnen, während die wirklichen Probleme in Wirklichkeit woanders liegen.“
Was passiert, wenn die Geldpolitik die europäische Wirtschaft in den kommenden Monaten an die Schwelle einer Rezession bringen würde?
"DAS März Inflationsdaten sind ermutigend, aber es ist alles andere als klar, dass die Inflation unter Kontrolle ist. Es ist wahrscheinlich, dass ich die zinsen steigen weiter. Im Moment gibt es in der italienischen Wirtschaft reichlich Liquidität, das Problem ist nicht die Geldpolitik, sondern wie das Geld verwendet wird. Zwischen den Mitteln der PNRR und der expansiven Fiskalpolitik, der Defizit liegt bei 4.5 %. Im Wesentlichen: Der öffentliche Impuls ist erheblich, aber er muss in Wachstum umgesetzt werden».
Die Verschuldung Italiens hat erneut ihr Allzeithoch (2.772 Mrd. Euro) überschritten. Können die europäischen Spannungen bei der Verwaltung der öffentlichen Finanzen Italien wieder ins Fadenkreuz der internationalen Märkte bringen?
«Das Problem ist nicht der mögliche europäische Konflikt, sondern der Schuld. Wir sollten alle Kräfte des Landes bündeln, um die Anstrengungen auf das Wachstum zu konzentrieren und keine nutzlosen Debatten zu schüren, die nur darauf abzielen, die Aufmerksamkeit von dem abzulenken, was wirklich getan werden muss.“
Die Prognosen für das italienische BIP werden voraussichtlich bereits 2024-25 negativer ausfallen als für den Rest der Union. Und wenn die PNRR wirklich ein Flop werden würde?
„Das ist ein entscheidender Punkt. Dort Der Einsatz der PNRR ist für Italien sehr hoch. Der Erfolg des Plans würde zur Stabilisierung der Verschuldung (in Relation zum BIP) beitragen und uns mehr Glaubwürdigkeit in Verhandlungen mit europäischen Partnern und auch gegenüber den Finanzmärkten verleihen.“
Welche Position wird Frankreich zur neuen europäischen Finanzagenda einnehmen?
„Die Frankreich es war noch nie zu viel an Steuervorschriften gebunden. Jedes Land hat eine Vision von europäischen Regeln, die allein von seiner eigenen nationalen Situation bestimmt wird. Mit Blick auf die Zukunft wird es jedoch immer schwieriger, Lösungen zu finden, die alle zufriedenstellen können».
Jedenfalls hat die italienische Regierung gegenüber der Union bislang versöhnliche Positionen bezogen, abgesehen von einigen Querelen mit Frankfurt um die Zinserhöhung. Könnte ein starrer Ansatz in Bezug auf die "Besonderheit" unserer Wirtschaft eine Konfrontation zwischen Brüssel und Rom reaktivieren?
«Die versöhnliche Haltung Italiens rührt daher es liegen 200 Milliarden Zuschüsse der Europäischen Union auf dem Tisch. Ich würde sagen, dass dies eine sehr pragmatische Position ist. Es wäre wirklich kontraproduktiv, nach Konflikten zu suchen."
