In den letzten Wochen ist ein Schauer neuer KMU auf dem Aim-Markt der Borsa Italiana angekommen. Für die meisten von ihnen waren die ersten Tage der Notierung von außergewöhnlichen Volumina geprägt, auch dank des durch die PIRs gewährleisteten Schubs. Unter diesen Unternehmen ist Sit, das am 20. Juli dank der Fusion mit Spac Industrial Stars of Italy 2, das seinerseits seit Mai 2016 bei Aim notiert ist, auf der Piazza Affari gelandet ist.
Sit ist ein in Padua ansässiges Unternehmen, das im Bereich Heizkessel und Smart Meter tätig ist, Gaszähler der neuen Generation, die Verbrauchsdaten in Echtzeit übertragen. 1953 auf Initiative der beiden Brüder Pierluigi und Giancarlo de' Stefani gegründet, verkauft Sit heute seine Produkte in 69 Ländern und beschäftigt rund 2 Mitarbeiter. Kurz gesagt, es ist ein typischer Ausdruck der Vierter italienischer Kapitalismus. Um zu verstehen, wie ein solches Unternehmen die Herausforderung der Finanzmärkte angeht, sprachen wir mit Federico de' Stefani, Executive Chairman und Sohn eines der Gründer der Gruppe.
Herr Doktor de' Stefani, wie kam es zu der Entscheidung, an die Öffentlichkeit zu gehen?
«Die Kotierung an der Börse war für uns immer ein notwendiger Schritt, denn ab einer gewissen Grösse ist die Kotierung das sinnvollste Instrument, um die gesetzten Wachstumsziele zu verfolgen. Es ist ein Projekt, an dem wir seit einigen Jahren arbeiten und das uns als börsennotiertes Unternehmen Verhaltensregeln gibt, auch wenn wir es nicht waren. Zum Beispiel in Bezug auf die Governance: Unser Verwaltungsrat hat seit fast 10 Jahren unabhängige Direktoren. Und dann haben wir das Spac-Instrument seit seiner Einführung, als es in Italien noch nicht weit verbreitet war, mit großem Interesse betrachtet. Damals war jedoch nicht der richtige Zeitpunkt für einen solchen Schritt».
Jetzt stattdessen?
«Das ist der beste Moment für das Listing, denn wir haben gleich mehrere Projekte am Start. Im zweiten Halbjahr 2018 werden wir beispielsweise neue Produkte im Bereich Smart Gas Metering auf den Markt bringen. Das Unternehmen geht daher mit guten Wachstumsaussichten auf den Markt, aber auch der Kontext zählt: Dies ist ein günstiger Moment für Notierungen auf den Märkten auf der ganzen Welt».
Suchen Sie neue Partner?
«Wir werden jede Wachstumschance evaluieren, auch mit neuen Partnern. Mögliche Akquisitionen prüfen wir sowohl im traditionellen Heizungssektor, in dem wir den Übergang von einem mechanischen Unternehmen zu einem vollelektronischen Unternehmen anstreben, als auch im Bereich Smart Gas Metering, das jedoch aufgrund der Aussichten inzwischen sehr hoch bewertet ist wachsen stark und die Aufmerksamkeit der Investoren ist sehr hoch. Wir werden nicht unbedingt darauf abzielen, Unternehmen zu erwerben, die unsere direkten Konkurrenten sind: Wir sind auch an Unternehmen interessiert, die über die richtigen Fähigkeiten verfügen, um sich für unsere Aktivitäten einzusetzen.“
Sit ist das typische Zielunternehmen für PIRs, die bereits die Performance von Aim positiv beeinflussen. Was erwarten Sie von diesen neuen Instrumenten, die in italienische KMU investieren?
«Die PIRs haben ihre Gültigkeit bereits in anderen Ländern bewiesen und sie werden dies sicherlich auch in Italien tun. Die bisher erzielten Ergebnisse sind erstaunlich und übertreffen alle Erwartungen. Was uns betrifft, haben wir bereits festgestellt, dass die Anzahl der Transaktionen, die sowohl mit der Spac- als auch mit der Sit-Aktie durchgeführt wurden, sehr hoch ist: das 5- bis 7-fache des durchschnittlichen historischen Werts der am Aim notierten Unternehmen. Die PIRs haben sicherlich zu dieser erheblichen Zunahme des Handels beigetragen. Nächstes Jahr werden wir jedoch auf den Hauptmarkt wechseln, höchstwahrscheinlich in das Star-Segment, und wir erwarten, dass das Interesse an unserem Unternehmen auf der Aim nicht nachlassen wird».
Welche Perspektiven sehen Sie für das Geschäft mit intelligenten Gaszählern?
«Smart Gas Metering ist ein Sektor, der weltweit sehr schnell wächst. Italien war zusammen mit den Niederlanden eines der ersten Länder, das einen Plan für den massiven Ersatz herkömmlicher Zähler durch intelligente Zähler auf den Weg brachte. Der italienische Markt ist daher wichtig, mit einem Wert von etwa drei Millionen Stück pro Jahr. Großbritannien ist das nächste große europäische Land, auf das wir uns konzentrieren, während außerhalb der EU Indien, der Iran und die Länder Osteuropas, beginnend mit Russland, die besten Aussichten haben.“
Was ändert sich aus Sicht der Anwender und Unternehmen mit der neuen Zählergeneration?
«Aus Sicht der Nutzer sind Smart Meter ein sinnvolles Instrument zur Verbrauchsreduzierung, denn die Erfassung des Gasverbrauchs in Echtzeit trägt zur Steigerung der Energieeffizienz bei. Die Energieversorger hingegen können dank der neuen Zähler die Gasversorgung für nicht zahlende Verbraucher unterbrechen und gleichzeitig neue Verbrauchsdaten sammeln, was ein sehr detailliertes Kundenprofil ermöglicht».
