Am Ende des Morgens die Pirelli-Aktie kommt einen Schritt von +2% auf der Piazza Affari weg, angetrieben von der positiven Meinung von Mediobanca, weniger als einen Monat nach der Präsentation des neuen Geschäftsplans, die für den 6. November geplant ist. Die Investmentbank hob in einem Bericht mit dem Titel „Verkäufe sind Eitelkeiten, Gewinne sind gesunder Menschenverstand … aber Bargeld ist Realität“ die Bewertung der Aktie von neutral auf outperform und das Kursziel von 8,8 auf 12 Euro gegenüber an den aktuellen Börsenkurs von 9,835 Euro und hält das Unternehmen für unterbewertet.
„Mit dem 10-fachen des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von 2014 und einer marktkonformen, aber schlechteren Performance als seine Konkurrenten ist Pirelli unterbewertet – schreibt Mediobanca – der Geschäftsplan und die engere Aktionärsvereinbarung von Camfin sind ein Schlüsselfaktor für die Zulassung der Aktie aufführen".
Experten zufolge könnte der neue Plan, der sich auf Cash-Generierung, Return on Invested Capital (ROCE) und Kernportfoliomanagement konzentriert, darauf abzielen, das EBIT bis 1,3 auf rund 2017 Milliarden Euro zu verdoppeln und Continentals Marge von 16/17 % zu erreichen.
Für dieses Jahr erwartet Piazzetta Cuccia jedoch aufgrund von Wechselkursen, Preisen und Lagerbeständen in Europa eine Kürzung der EBIT-Schätzungen. Die Kürzung der Guidance sollte durch die ehrgeizigen langfristigen Ziele des Industrieplans ausgeglichen werden: „Lateinamerika bleibt unserer Meinung nach das Hauptrisiko“.
Mit dem Ziel, den langfristigen Wert von Pirelli (im Hinblick auf einen möglichen Ausstieg von Camfin) zu maximieren, schreiben die Analysten, könnte die Bicocca-Gruppe einige ihrer nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte wie Stahlseile und Reifen pro Lkw verkaufen: die Der Marktwert dieser Vermögenswerte geht nämlich kaum in die Marktkapitalisierung ein und könnte die Verschuldung des Konzerns eliminieren.
