Zaghafter Beginn der Finanzwoche in Asien, da keine Ideen an der Wall Street oder aus Europa eintreffen. Nur Tokio +0,8 % eröffnete im positiven Bereich, obwohl sowohl der Konsum als auch die Entwicklung der Industrieproduktion, die beide im November um 1 % zurückgingen, neue negative Signale erhalten haben. Die koreanische Börse -1,1 %, Shanghai -0,8 % und Hongkong starteten schwach. Die „Säuberungen“ von Managern betrafen auch den CEO von China Telecom, gegen den wegen „schwerwiegender Verstöße“ ermittelt wird.
Öl vom Typ WTI legte letzte Woche zwischen Montag und Donnerstag um fast 10% zu, heute Morgen fiel es auf 37,7 Dollar pro Barrel (-1%) zurück, auf jeden Fall über den Brent-Preisen, ein Phänomen, das durch das Ende der USA erklärt werden kann Rohölexportverbot, das seit 1973 andauerte. Die Erholung, wenn auch bescheiden, der Preise begünstigte die Erholung des Finanzsektors (+3 % in der letzten Woche), der stark im Energiesektor engagiert war (-20 % seit Anfang des Jahres).
Damit schließen die Märkte das Geschäftsjahr ohne die Illusion, die Auswirkungen der bald zehnjährigen Krise hinter sich gelassen zu haben. Die Konsumentwicklung in den USA am Super Saturday (dem Last-Minute-Kauf vor Weihnachten) blieb auch aufgrund der ungewöhnlichen Hitze schleppend.
In der Sitzung vom 24. Dezember schloss der Dow Jones um 0,3 %, der S&P500 um 0,1 % und der Nasdaq um 0,1 %.
PIAZZA AFFARI FÜHRT DIE WIEDERBELEBUNG DES EURO-WÄHRUNGSGEBIETS AN
Deutlich besser war die Jahresendbilanz der europäischen Märkte, die vom Anstieg des Dollars (+10% gegenüber dem Vorjahr, heute Morgen über 1,09 gegenüber dem Euro gehandelt) und vor allem von Käufen profitierten die Bank Central European Union, die es der Eurozone ermöglichte, vor 12 Monaten stärker als erwartet zu wachsen (+1,5 %, besser als die geschätzten 1 %), und Italien, um die Last des „Nullwachstums“ loszuwerden, wenn auch mit bescheidenen +0,8 %.
Der Schock über die Folgen der „Abwicklung“ der bereits beauftragten vier Banken für Sparer hat eine überwiegend positive Zahl in den Hintergrund gerückt: Piazza Affari bereitet sich darauf vor, 2016 an der Spitze der Rangliste der Börsen in entwickelten Ländern zu schließen: +13 % (+1 % in den drei Tagen vor Weihnachten) gegenüber +9,40 % in Paris und Frankfurt +9,14 %. Nur Madrid, das durch die Wahlen zurückgehalten wird, nimmt nicht an der "Fiesta" teil wie London, das von der Krise der Rohstoffaktien lahmgelegt wird. Der Euro Stoxx-Index steigt um +4,4 %.
Die positive Bilanz von Piazza Affari wird durch die Landung einer Registrierungsnummer mit dem Gewicht von Poste Italiane, die bereits in den Hauptkorb befördert wurde, und durch den bevorstehenden Beginn des Verfahrens für die Auflistung der Eisenbahnen bereichert. Aber vor allem wird das Jahr 2016 mit der Landung der prestigeträchtigsten Neuheit mit der größten internationalen Anziehungskraft beginnen
FERRARI, DIE GOLDENE NUMMER IST ANGEKOMMEN
Eigentlich ist alles bereit für das Debüt des Jahres. In genau einer Woche, am 4. Januar, Ferrari geht an die Mailänder Börse mit dem tiker Race, bereits an der Wall Street im Einsatz. In den ersten Tagen des Jahres 2016 werden Ferrari-Stammaktien an FCA-Aktionäre im Verhältnis 10 für jeweils 30 gehaltene ausgegeben. Darüber hinaus erhalten sie eine Ferrari-Sonderstimmrechtsaktie. Daher ist das späteste Datum, an dem die gekauften FCA-Stammaktien das Recht beinhalten, Ferrari-Aktien im Rahmen der Trennung zu erhalten, der 31. Dezember für Transaktionen an der Mailänder Börse (oder der XNUMX. Dezember für Transaktionen an der NYSE).?
Am Vorabend des Debüts, das der erwarteten Abspaltung der Aktien des springenden Pferdes von Fiat Chrysler vorausgehen wird, unterzeichneten Exor und Piero Ferrari die Aktionärsurkunde über die gehaltenen Aktien: 23,5 % der Holdinggesellschaft der Familie Agnelli, 10 % der Erbe an die Drake, denen 33,4 % bzw. 15,4 % der Stimmrechte entsprechen. Der Vertrag sieht eine Beratungspflicht vor den Hauptversammlungen und ein Vorkaufsrecht im Falle der Übertragung der Aktien vor.
Das Unternehmen ist derzeit mit etwa 8,8 Milliarden US-Dollar kapitalisiert und weist gemäß Konsensschätzungen ein KGV von 2015 im Jahr 27,6 auf.
Die Party wird nicht ruiniert durch die Rücknahme von 185 Californias, die in den USA wegen Defekten gesammelt wurden, die eine Motorverbrennung verursachen könnten.
Spotlights auch auf Exor. In Erwartung des Erwerbs der Mehrheitsbeteiligung an Ferrari hat die Holdinggesellschaft eine vorrangige Anleihe über 250 Millionen Euro mit einer Laufzeit bis 2025 und einem Kupon von 2,875 % (Ausgabepreis von 98,934) begeben, um den Erwerb von PartnerRe zu finanzieren.??
GOLDMAN EMPFIEHLT: BTP KAUFEN, BUND VERKAUFEN
Francesco Garzarelli, Stratege bei Goldman Sachs, enthält unter den Empfehlungen von 2016 den Kauf von BTPs gegenüber Bundesanleihen: Die Renditelücke im Euroraum wird sich dank des Qe-Kaufplans verringern.
Der Rückgang des Neuangebots wird dazu beitragen, die Wertentwicklung von Staatsanleihen zu begünstigen.Tatsächlich wird 2016 ein "leichteres" Jahr in Bezug auf die Emissionen öffentlicher Schuldtitel, die im Vergleich zu diesem Jahr, das mit einer Finanzierung in Höhe von endete, um 30 Milliarden sinken könnten auf 410 Milliarden Euro, die Devisengeschäfte nicht eingerechnet.
Morgen werden 6 Milliarden Euro in sechsmonatigen BOTs mit Abrechnung am 4. Januar 2016 angeboten. Das Wirtschaftsministerium wird Investoren außerdem 1-1,5 Milliarden der neunten Tranche Ctz vom August 2017 zur Verfügung stellen.
In der mittelfristigen Auktion am Mittwoch, 30. Dezember, werden Anlegern hingegen zwischen 4,5 und 6 Milliarden Euro in 5- und 10-jährige CCTEUs und BTPs zur Verfügung gestellt.
Im Einzelnen wird die fünfte Tranche des 5-Jahres-Kupons zum 1. November 2020 von 0,65 % in einer Spanne zwischen 1,75 und 2,25 Milliarden angeboten. Gleiche Angebotsspanne zur neunten Wiedereröffnung zum zehnjährigen Jubiläum 1. Dezember 2025 2 %.
Was die CctEu betrifft, so wird die siebte Tranche des Wertpapiers am 15. Dezember 2022 für 1-1,5 Milliarden versteigert.
DIE AGENDA: MEDIOLANUM WIRD EINE BANK, DAS RUSSISCHE BIP KOMMT AN
An heiklen Zahlen mangelt es hier an Silvester nicht. Morgen veröffentlicht Istat die Daten zum Verbraucher- und Geschäftsvertrauen nach dem statistischen Jahrbuch 2015. Die Bank von Italien veröffentlicht das statistische Bulletin am Donnerstag.
Auf Unternehmensseite wird Banca Mediolanum am Mittwoch, den 30. Dezember, Mediolanum auf der Liste ersetzen.
In den USA wird morgen der Case-Shiller-Index zum Verkauf bestehender Eigenheime veröffentlicht. Donnerstag der Chicago PMI.
Die wichtigsten Daten für den 30. Dezember kommen aus Moskau: BIP im dritten Quartal um 4,15 gesunken: Die Schwierigkeiten der Realwirtschaft haben Investoren in Russland nicht daran gehindert, hervorragende Geschäfte zu machen: Nur die Ukraine, die am Rande der Zahlungsunfähigkeit steht, beendet das Jahr mit höherem Ertrag. Für Goldman Sachs könnten der Rubel (und der mexikanische Peso) die besten Wetten für 2016 sein: Es ist schwierig, so die Begründung, dass der Ölpreis noch viel tiefer sinkt.
TENARIS UNTER DER LINSE DES BRASILIANISCHEN CADE
Neue Probleme aus Brasilien für Tenaris, die in die jüngsten Ermittlungen im Petrobras-Bestechungsskandal verwickelt sind. Die brasilianische Behörde Cade hat ein Verwaltungsverfahren gegen 21 Unternehmen und 59 Personen (Manager und Mitarbeiter der Unternehmen selbst) eingeleitet, um zu überprüfen, ob sie ein Kartell mit dem Ziel gegründet haben, Aufträge vom staatlichen Ölgiganten zu erhalten Laut Cade beläuft sich die Summe der Verträge, an denen der sogenannte "Business Club" angeblich mitgewirkt haben soll, auf 35 Milliarden Reais (über 8 Milliarden Euro). Auch der italienisch-argentinische Industriekonzern Techint, der der Familie Rocca gehört, gehört zu den untersuchten Unternehmen. Für den italienischen Konzern ist dies das zweite Verfahren mit Beteiligung des südamerikanischen Landes nach dem von der Mailänder Staatsanwaltschaft eingeleiteten Ermittlungsverfahren, das bereits Saipem betrifft.
Am Mittwoch profitierte die Tenaris-Aktie +3,87 % von der Aufwärtsbewegung des gesamten Energiesektors. An der Wall Street stieg Oil & Gas um rund 4 %, der Branchenindex Eurostoxx stieg um 3,6 %.
Eni schloss bei +3,41 % und reduzierte den Verlust seit Jahresbeginn auf -2 %. Saipem +3,67 %, ist im Vergleich zum 12. Januar um XNUMX % gesunken.
Auch die Versorger stehen im Rampenlicht: Strom- und Gastarife werden heute Morgen erwartet. Am 23. Dezember legte Terna, das kürzlich das Stromnetz der Eisenbahn für 757 Millionen erworben hatte, um 2,6 % zu.
BANKEN, SCHLECHTE KREDITE NUR IM JAHR 2017
Heißes Jahresende für das Bankensystem. In Erwartung etwaiger (nicht einfacher) Fortschritte bei den Verhandlungen mit Brüssel über die Gründung einer oder mehrerer Bad Banks hat der ABI seine Prognosen zur Entwicklung des Sektors in den nächsten zwei Jahren vorgezogen. Der italienische Bankenverband schätzt, dass der Bestand an notleidenden Krediten im Bankensystem insgesamt 2016 seinen Höhepunkt erreichen und dann 2017 zurückgehen wird. Es wird ein Wachstum der Kredite erwartet (90 Milliarden mehr im Jahr 2017 als im Jahr 2014). was zu einem Wachstum des Kreditbestands von 2 % im Jahr 2016 und 3,1 % im Jahr 2017 führen sollte. ?
Unterdessen wurde am Heiligabend zwischen der Monte Paschi Gruppe und den Betriebsgewerkschaften eine Einigung über die Kostensenkung durch die Europäische Zentralbank erzielt, die eine Reduzierung der Personalkosten in Höhe von rund 200 Millionen Euro forderte. Zu den Opfern werden auch Spitzenmanager und hochrangige Persönlichkeiten beitragen, für die eine Gehaltskürzung von 2,5 % pro Jahr vorgesehen ist.
