Mit besonderer Heftigkeit signalisierten die Finanzmärkte gestern weit verbreitete Rezessionsängste, die weit über die bereits nach unten revidierten Prognosen für die Wirtschaft der wichtigsten Länder hinausgingen, und das Misstrauen in eine durch die Griechenlandkrise ausgelöste Entspannung innerhalb des Euro. Die Unsicherheit über die unmittelbaren Entwicklungen in den kommenden Tagen ist groß. Mit Spannung werden diejenigen erwartet, die den europäischen Staatsschuldenmarkt betreffen, wobei Italien im Mittelpunkt steht.
Aber auch die Rede von Präsident Obama über die Interventionen, die er zu entwickeln gedenkt, um die amerikanische Wirtschaft zu unterstützen, die weiter an Fahrt verliert, wird mit großer Spannung erwartet. In beiden Fällen suchen Betreiber nach einem Kompass, der die Route markiert und kurzfristig Gewissheiten verankert. Tatsächlich sind in den Vereinigten Staaten wie in Europa die Referenzen aus der Zeit vor der Krise verschwunden, und wir haben immer noch keine neuen. Die Jahre der „Chimerica“, der Blasen, die dazu führten, dass sich die US-Verbraucher reicher fühlten, sie dazu drängten, mehr auszugeben und so das amerikanische und chinesische Wachstum mit Schulden unterstützten, können nicht wiederholt werden.
Andererseits verfehlt auch das neue Regime, das Privatschulden durch Staatsschulden ersetzt hat, mit einer ungewöhnlichen Explosion des Defizits, begleitet von einer ebenso ungewöhnlichen Fed-Politik für die zum Nulltarif eingeführten Geldmengen, die Wirtschaft nicht zu beleben. Wie also sind die Zukunftsaussichten der ersten Weltwirtschaftsmacht? Mit dieser Frage, die durch das jüngste prestigeträchtige Symposium in Jackson Hole nicht gelöst wurde, wird sich Obama bei seiner Rede am Donnerstag auseinandersetzen müssen.
Europa muss eine ebenso grundlegende Frage beantworten. Es geht um die Zukunft des Euro, die nach der Krise ungewiss zu werden begann und stattdessen ihre Vorteile gezeigt hat. Eine Unsicherheit, die sich aus dem zunehmenden Misstrauen gegenüber der Haltung der deutschen Regierung gegenüber dem griechischen Problem ergibt, mit dem Ergebnis, dass die spekulativen Angriffe auf die italienischen, spanischen und am Rande auch auf die französischen Schulden ausgeweitet wurden. Jetzt ist leider die italienische Regierung entscheidend für das Schicksal des Euro geworden, was durch die Verwirrung, die durch das Manöver, auf das sie sich eingelassen hat, entstanden ist, die Situation überstürzen lässt.
Mit entschlossenen und einschneidenden Maßnahmen zur Beseitigung des Staatsdefizits und zur Wiederbelebung des Wachstums hätte unsere Regierung nicht nur dazu beitragen können, das Vertrauen in die Märkte wiederherzustellen, sondern hätte auch die Möglichkeit gehabt, mit den Eurobonds, die ihm sehr am Herzen liegen, glaubwürdig auf Fortschritte in der Währungsunion zu drängen unterstützt durch die maßgeblichen Gutachten von Romano Prodi und Mario Monti.
Stattdessen scheint Berlusconi Italien die Verantwortung aufbürden zu wollen, die Einheitswährung zum Kollaps zu bringen. Natürlich würde auf diese Weise niemand einen wichtigen Platz in der Geschichte wegnehmen.
