MPS hat die größte Verbriefung notleidender Kredite in Europa im Wert von 24,1 Milliarden Euro abgeschlossen und ein Investment-Grade-Rating für die Senior-Tranche erhalten. Eine Operation, die Teil des am 5. Juli 2017 angekündigten Umstrukturierungsplans von Bmps ist, erklärt die Gruppe und betont, dass „der Prozess der Veräußerung notleidender Kredite tatsächlich im erwarteten Zeitrahmen voranschreitet“.
Im Einzelnen hat das Vehikel, das das Non-Performing-Loan-Portfolio gekauft hat, folgende Wertpapiere emittiert (ABS – Asset-Backed Securities):
– Senior Notes in Höhe von 2.918 Mio. €, die jeweils von Moody's Investors Service, Scope Ratings GmbH und DBRS Ratings Limited mit A3/BBB+/BBB bewertet wurden. Die Anteile, die von Gacs betreut werden, werden zunächst von Bmps gehalten, die anschließend den Verkauf eines Anteils am Markt prüfen wird. Die Tranchierung der vorrangigen Schuldverschreibungen mit Investment-Grade-Rating ist höher als die Erwartungen des Umstrukturierungsplans, der eine Klasse von Schuldverschreibungen ohne Investment-Grade-Rating in Höhe von etwa 500 Millionen vorsah, die daher nicht ausgegeben werden.
– Mezzanine-Wertpapiere in Höhe von 847,6 Millionen Euro, ohne Rating und bereits am 22. Dezember 2017 an den von Quaestio Capital verwalteten Italian Recovery Fund verkauft.
– Junior Notes in Höhe von ca. 565 Millionen, die nicht mit einem Rating ausgestattet sind und an den von Quaestio Capital verwalteten Italian Recovery Fund verkauft werden, sobald die Gacs-Garantien für die Senior Notes erhalten wurden.
Die Genehmigung des Staates für die Gacs-Garantien für vorrangige Schuldverschreibungen sollte in den kommenden Wochen eintreffen, während die Dekonsolidierung des notleidenden Portfolios bis zum 30. Juni 2018 erwartet wird, nachdem die nachrangigen Schuldverschreibungen an den verwalteten italienischen Sanierungsfonds verkauft wurden von Quaestio Capital. „Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Verbriefung wurden im Halbjahresbericht zum 30. Juni 2017 vollständig berücksichtigt“, betont MPS.
Die vorrangigen Schuldverschreibungen „haben einen Kupon von 3 ME + 1,5 %, wobei die Prämie, die dem MEF für die auf die Schuldverschreibungen selbst gewährte Garantie zusteht, in die Struktur aufgenommen wird“.
