Mps, kräftiger Sprung an der Börse (+10%) angesichts des definitiven Ja von Anima, Axa und den Banken zur Kapitalerhöhung

Ob die Kapitalerhöhung der Banca Monte dei Paschi di Siena planmäßig, also am Montag, starten kann, wird sich in den nächsten Stunden zeigen 17 Oktober, wie man in Rom und Siena überzeugt ist, oder ob es notwendig sein wird, über einen Plan B und eine weitere Verschiebung nachzudenken, jedenfalls bis zum endgültigen Termin 12 November. Doch der Markt wittert den weißen Rauch, wie der starke Kursanstieg der Aktie an der Börse zeigt, die heute um 10 % zulegte.
Die Verhandlungen über die Operation mit dem 2,5-Milliarden-Kapital der vom Erdbeben betroffenen sienesischen Bank, die siebte in 15 Jahren, sind komplex und viele Akteure und viel Geld sind beteiligt, aber endlich scheint sich etwas zu bewegen.

Gestern Nachmittag die Cda – In einer Sitzung konnte Fiume nicht wie erwartet mit der Festlegung des Preises der neuen Aktien und der Einbeziehung der erforderlichen Ergänzungen fortfahren Prospekt, im Hinblick auf die endgültige Genehmigung durch die Consob – erwartet diese Woche, wahrscheinlich schon morgen – da die Unterschriften und Zusagen einiger Privatinvestoren, einen Teil der Erhöhung zu übernehmen, noch nicht eingetroffen sind. Der Deal läuft heute weiter. Aus Siena sagten einige Finanzquellen gegenüber Firstonline, dass nach der neuen Vorstandssitzung „eine mäßige Zuversicht besteht, dass die Verhandlungen in den nächsten Stunden positiv abgeschlossen werden können“. Anima und Axa wollen sich an der Kapitalerhöhung in Höhe von 2,5 Milliarden beteiligen, von denen 1,6 durch eigene Aktien bezahlt werden sollen, und die Banken im Konsortium scheinen bereit zu sein, die nicht genehmigten Aktien zu übernehmen. Andererseits stellt das Eingreifen des Konsortiums in einer sicherlich nicht einfachen Marktsituation das unverzichtbare Sicherheitsnetz für den Erfolg der Operation dar. Rocca Salimbeni und das Finanzministerium sind zuversichtlich, dass sich die bereits im Juni unterzeichnete Vorabzeichnungsvereinbarung durchsetzen wird.
Bei der Operation die Treasury, 64 % Anteilseigner etwa der Bank, ist der Hauptakteur, mit dem man sich befassen muss 1,6 Milliarden, während die sogenannten nicht optierten – der Anteil der nicht gezeichneten Aktien, der nach der Transaktion auf dem Markt verbleibt – gleich ist 900 Millionen.
Acht Banken im Konsortium Garantien, die sich für rund 400-500 Millionen beteiligen könnten: Banco Santander, Barclays Bank Ireland, Société Générale und Sitfel Europe Bank als gemeinsame Bookrunner, die sich BofA Securities Europe anschließen, Citigroup, Credit Suisse und Mediobanca schließen sich dem Konsortium der Kapitalerhöhung an. Einigen Quellen zufolge drohte das Konsortium in den letzten Stunden mit dem Ausscheiden einer der Teilbanken auch die Auflösung eines Szenarios, das den Wiederaufbau des gesamten Pools mit unvorhersehbaren Folgen erzwingen würde. Daher arbeitet CEO Luigi Lovaglio daran, die Tränen zu lindern und eine Lösung zu finden.

Wer wird sich sonst noch an der Kapitalerhöhung beteiligen?

Von diesen 900 Millionen hat ein Teil – etwa 100-150 Millionen – bereits die Auszahlung zugesichert Axa, dem Versicherungspartner von Mps, mit einer Unterabtretungsverpflichtung, die in den Prospekt aufzunehmen ist. Einige könnten ihren Teil dazu beitragen Stiftungen, vor allem aus der Toskana: Auf dem Tisch liegt eine maximale Zusage von rund 30 Millionen Euro, 10 davon wurden bereits von der EU genehmigt CR Florenz Stiftung. Warte auch LiebeLucca mit einem Beitrag von 8 Millionen. Vielleicht ist die Entscheidung des Sparkassenstiftung von Pistoia und Pescia, die ein Eingreifen zunächst ausgeschlossen hatte, nun aber einen Beitrag prüft, der auf jeden Fall bei 3 Millionen enden sollte. Darüber hinaus wird auch ein Beitrag von erwartet Sozialversicherungsfonds wie Enpam und Cassa Forense und Inarcassa, mit denen die Mef einige Kontakte geknüpft hätten.

Die Anima Holding könnte ihre Beteiligung minimieren

Für die Banken im Konsortium ist dies jedoch noch ein zu geringer Betrag.
Die Aufmerksamkeit gilt auch dem anderen Partner von Mps, Seele halten, aber die Rede scheint noch komplexer zu sein: Einerseits würde es eine erfordern Überprüfung von Vertriebsvereinbarungen (auf Garantien, Verlängerungen und Provisionen) mit dem Anspruch, die führende unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft in Italien zu bleiben, andererseits konnte sie für einen begrenzten Betrag investieren.

In diesen Tagen hat das Finanzministerium ein neues Projekt für Anima auf den Weg gebracht, das die Quadratur des Kreises könnte: Italienische Post (vom Staat kontrolliert durch CDP mit 35 % und MEF mit 29,3 %), könnte seinen Strom erhöhen Anteil an der Seele, eine Art operative Goldmacht, die das Unternehmen darüber hinaus vor einem möglichen ausländischen Angebot schützen würde. Ursprünglich hatte Anima gesagt, dass er sich für einen Betrag zwischen 100 und 200 Millionen beteiligen könne. Heute Morgen sagen von Ansa zitierte Finanzquellen jedoch, dass die Anima Holding bereit wäre, einen Vorstand einzuberufen, um über ihre Intervention bei der Rekapitalisierung zu beraten, und zwar für nur 25 Millionen.

Andere Banken werden genau beobachtet. Heute Morgen hat der CEO von UnipolCarlo Cimbri antwortete am Rande einer Konferenz auf Journalisten, die ihn fragten, ob Unipol vom Finanzministerium für die Rekapitalisierung von MPS kontaktiert worden sei: „Kein Kontakt vom Finanzministerium für eine Beteiligung an der Kapitalerhöhung von MPS.“
Gerüchten zufolge könnte ein Anteil vom französischen Unternehmer stammen Dennis Dumont, ein ehemaliger Aktionär von Creval, dessen Beteiligung an der Operation fast sicher ist. Es würden auch Kontakte in der Spätphase stattfinden Algebris, Pimco und Amundi und Manager die große Mengen nachrangiger Anleihen in ihren Portfolios haben.

Außerdem liegt in der EZB-Schublade ein Notfallplan B

In den letzten Tagen haben einige Marktquellen auch von der Existenz eines gesprochen Lastenteilung bereits in der Schublade der EZB als Plan B für den Fall eines Scheiterns des Hauptplans. Mit anderen Worten: Anleihenbesitzer würden in die Hauptstadt verwickelt, mit allen absehbaren Konsequenzen, heißt es in der Zeitung. Das Finanzministerium denkt offenbar an ein Konsortium aus MPS-Sparsystemen, in dem die von Lovaglio kontaktierten Ankerinvestoren vertreten sein könnten, also Anima und Axa, aber auch die Großbanken und die großen Versicherungsgesellschaften: „Intesa, UniCredit, BPM, Bper, Agricole Italia mit einer Bitte um 300 Millionen. Generali und Unipol Versicherungsgesellschaften für insgesamt 100 Millionen.

Diese Woche ist Auch die Europäische Kommission intervenierte das ein Dokument herausbrachte, in dem es in 22 Punkten einige Schlüsselpassagen der sienesischen Situation mit der Überarbeitung der von Italien vorgelegten und von Brüssel genehmigten Verpflichtungen spezifiziert.

Die 15-jährige Geschichte der Geldspritzen

In den letzten 15 Jahren hat die sienesische Bank ihr Vermögen um 5 Milliarden Euro im Jahr 2008 erhöht, im Jahr 2009 um eine weitere Milliarde, die der Staat durch gezeichnet hat Tremonti-Anleihe. Waren es im Jahr 2011 noch einmal 2,15 Milliarden Euro, waren es im Jahr 2013 statt dessen 4 Milliarden, die vom Staat gezeichnet wurden (die Bond-Berge). Im Jahr 2014 waren es noch einmal 5 Milliarden, im Jahr 2015 3 Milliarden, im Jahr 2017 8,3 Milliarden, davon 5,4 Milliarden aus Eigenmitteln State als vorsorgliche Rekapitalisierung und die restlichen 2,9 Milliarden als Umwandlung von Nachrangdarlehen.