Dies sind entscheidende Stunden für das Schicksal von Monte dei Paschizu verbessern. Europäische Zentralbank er wird heute dem sienesischen Institut antworten, das Frankfurt um Verschiebung gebeten hat 31 20 von Dezember auf Januar die Frist für die 5-Milliarden-Euro-Kapitalstärkung. Nach neuesten Gerüchten würde der Eurotower eher ablehnen. Staatliche Eingriffe – die in Wahrheit auch bei einer Verlängerung wahrscheinlich bleiben würden – dann unvermeidbar würden. Aber in welcher Hinsicht?
Es ist möglich, dass die neue Regierung (mit Pier Carlo Padoan im Wirtschaftsministerium bestätigt, wenn nicht sogar zum Ratspräsidenten befördert) beschließen wird, vielleicht bis nächsten Montag ein Gesetzesdekret, um die Umwandlung von 4,3 Milliarden nachrangigen Anleihen in neue MPS-Aktien zu erzwingen.
Diese Titel würden dann vom Schatzamt angekauft, die er dann abonnieren konnte eine „vorsorgliche Erhöhung“ für den fehlenden Betrag. Auf diese Weise würden Anleihegläubiger geschützt, wobei eine teilweise Beteiligung nur der riskantesten Anleihen den Fachleuten vorbehalten wäre. Mps hat sich jedoch verkauft 2,2 Milliarden nachrangige Anleihen auch an 40 Kontoinhaber, Sparer, denen Via XX Settembre versuchen würde, eine Entschädigung zu garantieren, vielleicht teilweise. Auf der einen Seite stehen nämlich die nicht zu vernachlässigenden europäischen Regeln für staatliche Beihilfen, auf der anderen Seite der Wunsch, am Vorabend der Abstimmung für die bevorstehenden politischen Wahlen keine unpopulären Maßnahmen zu ergreifen. Ein Rebus, der nicht einfach zu lösen ist.
Wie für die Aktionäre, würden den Wert ihrer Wertpapiere nicht vernichtet sehen, sondern leiden eine einfache Verwässerung der Aktie. Kurz gesagt, ein Bail-in-Light, das die europäischen Regelungen in Artikel 32 der BRRD-Richtlinie ausdrücklich für systemrelevante Fälle wie den von Monte dei Paschi vorsehen.
Allerdings birgt die Operation Risiken kostete den Staat weit über 5 Milliarden. Die Kapitalanforderung hängt von einem Stresstest und Kapitalberechnungen ab Verluste im Zusammenhang mit dem Verkauf notleidender Kredite, die mit Staatsgarantien und Käuferatlas fortgeführt würde. Für das Finanzministerium werden Kosten in Höhe von 2-2,5 Mrd. geschätzt, die somit mit 20-30 % des Kapitals Aktionär von MPS werden würden, ohne Berücksichtigung einer Beteiligung, die sich aus dem Erwerb der umgewandelten Anleihen ergibt.
Nimmt die EZB dagegen den Verlängerungsantrag an, werden MPS und Treasury bis zum Schluss weiter nach einer Marktlösung suchen. Diese sollte zwingend über den Ankerinvestor laufen, Katar, die sich noch nicht entschieden hat, ob sie eine Milliarde Euro in Monte dei Paschi investieren will, scheint aber zum Nein zu neigen, insbesondere nach dem Ausgang des Referendums und dem Rücktritt von Matteo Renzi. Wenn sie jedoch die Zeit hätten, die Einsetzung einer neuen Regierung zu erleben, könnten die Emire ihre Schritte wieder zurückverfolgen.
Darüber hinaus würde es mit der Verschiebung der Bedingungen wiedereröffnet Dialog auch mit einigen amerikanischen Hedgefonds wie Soros, Paulson und der Hoplite Capital Management-Fonds, die sich jeweils bereit erklärt hatten, zwischen 200 und 300 Millionen zu investieren, nur um dann angesichts der politischen Krise in Italien einen Rückzieher zu machen.
Wenn am Ende die erwarteten Antworten vom Markt kommen, Montepaschi würde die Umwandlung von Anleihen wieder eröffnen und Anfang des Jahres würde es gestartet werden die eigentliche Kapitalerhöhung mit den Garantiegebern JP Morgan, Mediobanca und den 6 Banken des Konsortiums. Aber das war Plan A und jetzt sind die Hoffnungen, dass er durchgeht, auf ein Minimum reduziert.
Inzwischen, nach der neuen Rallye am Donnerstag (+4,1 %), heute der Titel von Mps Er eröffnete mit mehr als 2 % im Minus, hat sich aber seitdem erholt und schwankt weiterhin. Am Vormittag verlor er 0,32 % auf 21,73 Euro.
