Östlich des Balkans ist der Sturm, der die Schwellenländer getroffen hat, nicht angekommen. Wort von Sir Suma Chackrabarti, Präsident der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung. Im Interview mit Il Sole 24 Ore zählte Chackrabarti eine Reihe von Gründen auf: „Vor allem wegen der Ansteckung durch die Eurokrise waren diese Staaten nie zum Portfolioziel der enormen Kapitalströme geworden, die jetzt von der Wende der Fed beeinflusst werden dieser Länder haben bei der Anpassung ihrer öffentlichen Finanzen gute Arbeit geleistet.
Tatsächlich hält sich die Osteuropa-Debatte, die von der Krise der Emerging Markets nicht betroffen ist, diese aber eher nutzt, seit einiger Zeit, wenn auch (noch) nicht vollständig von den Börsenindizes getragen. Das Wall Street Journal widmete dem Thema vor wenigen Wochen einen ausführlichen Artikel Vertiefung,
Die Aktienmärkte Mittel- und Osteuropas sind in den letzten drei Monaten um 1,2 Prozent gewachsen (eine Zahl, die auf 2,3 steigt, wenn wir die russischen Unternehmen ausschließen, die vom Einbruch der Rohstoffpreise betroffen sind), gegenüber einem Rückgang von 7 Prozent halben Punkte der Schwellenländer, laut Daten von Morgan Stanley.
Während die asiatischen und südamerikanischen Märkte nicht zufriedenstellend sind, beginnen die Anleger, auf den ungarischen Forint und die Bankaktien der Tschechischen Republik zu setzen, sie setzen auf die Erholung Westeuropas, das nach einer anderthalbjährigen Rezession zurückbleibt wieder auf den Kauf von Autos, Haushaltsgeräten und anderen im Osten des Kontinents hergestellten Gütern zurückgreifen.
„Mittel- und Osteuropa ist zu einem relativ sicheren Hafen innerhalb der Schwellenmärkte geworden“, sagte Javier Corominas, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Record Currency Management Ltd, der im zweiten Quartal in ungarische Forint und Zloty investierte, gegenüber dem Wall Street Journal.
Laut Corominas ist Ungarn ein fruchtbarer Boden, wo die Exporte die Importe übersteigen. Selbst wenn die Eurozone aus der Rezession herauszukommen scheint, bleibt das Wachstum in der Region und den angrenzenden Gebieten in Wirklichkeit niedrig, während die Arbeitslosigkeit immer noch hoch ist. Die OECD erwartet, dass Polens Wirtschaft in diesem Jahr um weniger als einen Prozentpunkt wachsen wird.
Vielleicht ist Osteuropa nicht gesund genug, um Investoren zu halten, insbesondere angesichts der geldpolitischen Straffung der Federal Reserve. Und die Möglichkeit eines erneuten Aufflammens der Schuldenkrise könnte auch die Schwellenländer der Region destabilisieren.
Momentan treibt der Export Osteuropa an. Ungarn hatte im ersten Halbjahr einen Handelsbilanzüberschuss von 3,68 Milliarden Euro. Im Juni verzeichnete Warschau einen Überschuss von 574 Millionen Euro gegenüber einem Defizit von 1,09 Milliarden im Vorjahr.
Laut den am Montag veröffentlichten Statistiken stiegen Polens Einzelhandelsumsätze im Juli gegenüber dem Vorjahresmonat um 4,3 Prozent und übertrafen damit die Erwartungen. Die tschechische Wirtschaft erholte sich nach 18 Monaten Rezession, als ihr BIP zwischen April und Juni um 0,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal anstieg.
Seit Mai haben Anleger 230 Millionen Dollar in Fonds investiert, die hauptsächlich polnische Aktien kaufen.
