Der schwarze Montag der Märkte hat keine Preisliste verschont. Auch die US-Börsen gingen nach einem unsicheren Start am Nachmittag entschieden den Abwärtspfad: Der Dow Jones und der S&P 500 verloren (-1,1 %), die Nasdaq schnitt schlechter ab (-1,7 %), was die Euphorie des Linkedin-Debüts boomte ist jetzt vorbei (-4,7%). Der Trend der US-Märkte verstärkte den negativen Trend, der während der gesamten Sitzung die europäischen Listen dominierte. Anscheinend geht das schwarze Trikot nach Mailand, mit einem Minus von 3,2 %. Berücksichtigt man aber den Couponeffekt (d. h. die Ablösung der Dividende von 64 börsennotierten Unternehmen), reduziert sich der effektive Verlust auf bescheidenere 1,4 %, jedenfalls unter den Verlusten von London (1,7 %), Frankfurt und Paris (beide minus 1,9 %). Kurz gesagt, die Auswirkungen der S&P-Warnung waren weniger stark als erwartet, wie es tatsächlich an der Wall Street nach der ähnlichen Warnung für US-Schulden geschah. Von Manhattan bis Tokio, auf dem Weg durch den alten Kontinent, sind die Gründe für einen Tag, der von weit verbreiteten Rückgängen geprägt war, die gleichen: 1) die wachsenden Spannungen in Bezug auf die europäischen Staatsschulden; 2) die Verlangsamung der chinesischen Lokomotive, die sich aus der Verlangsamung des PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe ergibt.
Es war nicht leicht, sich ein turbulenteres Umfeld für den Start der 5-Milliarden-Kapitalerhöhung von Banca Intesa vorzustellen. Die Systembank, die auch durch den starken Abschlag der gleichzeitig gestarteten ähnlichen Commerzbank-Operation geschädigt wurde, musste nach einem intensiven Handel mit Bezugsrechten, die sich bald an einen anfänglichen theoretischen Wert anpassten, einen Rückgang von 2,81% hinnehmen, den sie vorsah eine Prämie in Höhe des 1,8-fachen des Titels. In Wirklichkeit haben sich die Bezugsrechtsnotierungen schnell nach unten ausgerichtet. Nach den ersten Trades um 0,1020 orientierten sich die Preise um ein Tief von 0,90-0,91 (-22%) auf der Welle hoher Volumina (441 Millionen Stück), die eine Werteinheit von Intesa (die gestern die Dividende ablöste) um 1,7 Euro widerspiegeln . Die einfache Vorhersage einer starken Volatilität der Preise von Rechten, die für Achterbahnschwankungen bestimmt sind, wird bestätigt, was einer Gruppe professioneller (und nicht professioneller) Händler nicht missfällt. Auch wenn man sich auf den Höhen und Tiefen der Rechte (vorerst mehr bergab als bergauf) sehr leicht verbrennt.
Die Zielpraxis der Spekulation auf Intesa hat sich nicht sehr auf den Rest des Bankensektors ausgeweitet. Zumindest was die Werte betrifft, siehe Unicredit (-0,5%), die keine Operationen in der Pipeline hat, oder andere, siehe Banco Popolare (-0,7%), die ihre Kapitalerhöhung hinter sich haben. Auf der anderen Seite war der Verlust für die verwalteten Unternehmen Mediolanum (-2,79 %) und Azimut (-2,09 %) hoch, während Fiat (-2,9 %) und Industrial (-3,3 %) den schwierigen Tag für Industriewerte alle bezahlten der Welt, im Gefolge der Verlangsamung der globalen Nachfrage, die Aktien wie Caterpillar (-3,1%) oder General Electric (-2,3%) nicht verschont hat, ganz zu schweigen von den massiven Verlusten, die japanische Aktien erlitten haben, die stärker auf Exporte nach China ausgerichtet sind. Während der Preis von Parmalat am ersten Tag des Übernahmeangebots fest an den Werten des Lactalis-Angebots (2,6 Euro) verankert blieb, sind die positiven Noten sehr gering. Unter diesen sticht der Fall Atlantia hervor, der die Ablösung des Coupons praktisch an nur einem Morgen wiedererlangte.
