Vielleicht lag es am Wein und den Toasts. Oder vielleicht waren es diese Pilze im Reis. Tatsache ist, dass Vermögensverwalter K. mit schwindelndem Kopf und dem Gefühl, in Nebel gehüllt zu sein, nach Hause zurückkehrte. Der Abend war festlich gewesen. Das Ende eines ruhigen und positiven Jahres wurde für Aktien, Anleihen, Euro, Gemälde, Immobilien, Sammlerstücke, Kryptowährungen und alles, was als Anlagevermögen in den Sinn kam, gefeiert. Die Atmosphäre war nicht nur die entspannteste gewesen, an die sich K. erinnern konnte weil die Welt ohne Inflation wuchs sondern auch, weil diese Situation der ruhigen Perfektion von allen als jetzt natürlich und nicht außergewöhnlich angesehen wurde.
So natürlich, dass es nicht nur im nächsten Jahr weitergehen muss, sondern auch in den folgenden, vielleicht weiter verbessert und bereichert durch die amerikanische Steuerreform, durch eine stärkere europäische Integration durch die Macron-Merkel-Achse, die es kaum erwarten konnte, in Aktion zu treten und eine boomende asiatische Wirtschaft. Sprezzatura, nannte es K. bei sich. Sprezzatura war die in der Renaissance so geschätzte Kunst, sehr schwierige Dinge mit Anmut und Leichtigkeit zu tun die eigentlich eine lange und ermüdende Lehrzeit erfordert hatte. Die Wirtschaft und die Finanzmärkte liefen auf einer glatten Oberfläche ohne Klappern, Klirren oder Knarren, aber hinter dieser perfekten Harmonie steckte die harte Arbeit der Zentralbankingenieure, die mit gealterten Seekarten und abgenutzten Messinstrumenten wie dem Phillips und in der inmitten von tausend Zweifeln.
Sie waren gut, nichts zu sagen, dachte K. Sie hatten auch Glück, und mehr noch, sie deckten ihren Rücken ab, indem sie ihre Liquidität reichlich und alle Zahnräder gut geschmiert hielten. Und doch werden früher oder später einige Fehler gemacht. Die Fed beispielsweise wird es versäumen, die Zinsen nicht über das neutrale Niveau hinaus anzuheben. In der Tat, wenn die Wirtschaft weiterhin gut läuft, wie wir uns alle von morgens bis abends sagen, wird die Zentralbank vielleicht versuchen, hin und wieder ein Quartal zu bremsen und zu überspringen, aber am Ende wird ihr das nicht gelingen Gewalt zu seiner Natur und tatenlos zusehen. Und dann wird es wie russisches Roulette sein. Eine, zwei, drei Erhöhungen im Jahr 2018 werden scheitern und die Wirtschaft wird sich halten, aber die vierte, fünfte oder sechste Erhöhung riskiert ernsthaft, die Expansion zu beenden und eine Rezession einzuleiten.
Das war schon immer so, früher oder später gehen die Rechnungen schief, man steigt zu hoch und die Wirtschaft, die bis dahin sehr gut lief, bricht plötzlich zusammen. Mal sehen, dachte K. und löste ein Antazida im Glas auf, aber die schlechten Gedanken ließen ihn nicht los. Vielleicht machen sie nicht diesen Fehler, sondern den gegenteiligen, das Wachstum laufen zu lassen, ohne es rechtzeitig einzudämmen, bevor es in Inflation umschlägt. Wachstum ist schön und es ist noch schöner, die Urheber davon zu spüren, wie es in dieser Zeit den Zentralbankern passiert, die mit dieser selbstgefälligen und fast euphorischen Atmosphäre herumlaufen. Es ist schön, Politiker glücklich zu machen, die sich ihrerseits mit irgendwelchen positiven Daten selbst glücklich machen, und sich nicht von ihnen unter Druck setzen zu lassen. Und es ist fast unvermeidlich, den öffentlichen Ärger nach 2008 zu besänftigen, indem man versucht, so viel wie möglich zu wachsen.
Das Problem ist, dass wir selten in der Geschichte rechtzeitig stehengeblieben sind. In den XNUMXer Jahren dachte man, wir könnten für immer ohne Inflation wachsen und den Krieg in Vietnam und den Kampf gegen die Armut ohne negative Folgen finanzieren. Sie waren so überzeugt, unverwundbar zu sein, dass die Anleihenmärkte, als die Inflation wirklich schnell zu steigen begann, es nicht wahrhaben wollten und lange auf weit entfernte Laufzeiten setzten, weil sie glaubten, dass die Inflation schnell nachlassen würde. Das war nicht der Fall, und die armen Fed-Gouverneure der XNUMXer Jahre wurden von ihnen bombardiert nächtliche Telefonanrufe aus dem Weißen Haus, die sie warnten, nicht im Traum daran zu denken, die Zinsen zu erhöhenhilflos zusahen, wie die Inflation stieg, und Angstzustände und Nervenzusammenbrüche erlitten, als sich die Kurse von Staatsanleihen im freien Fall befanden.
Er zieht immer zu viel, dachte K. Das Gewicht im Bauch war unerträglich geworden, aber zum Glück kam endlich der Schlaf. Das Letzte, was K. im Wachzustand mit hängenden Augenlidern sah, war McKinseys Arbeitszimmer auf dem Couchtisch vor dem Sofa, von dem er nicht mehr aufstehen konnte. Und von diesem Studium aus begann sein Traum. K. befand sich damit in naher Zukunft, in jenem Jahr 2030, in dem laut McKinsey die automatisierungsbedingten Arbeitslosen weltweit in den vergangenen zwölf Jahren hätten zwischen 400 und 800 Millionen gelegen. Es muss gesagt werden, dass im Traum sowieso alle ruhig waren, weil das Bürgergehalt alle Grundbedürfnisse und sogar noch etwas mehr deckte.
Während K. auf einer von selbstfahrenden Autos gekreuzten Straße schlenderte, erschien auf einer Riesenleinwand der Philosoph Massimo Cacciari, den K. wenige Wochen zuvor im Fernsehen gesehen hatte, der anhand des jungen Marx positiv theoretisierte, die Befreiung von der Arbeit dank des von Maschinen produzierten Reichtums. Nun endlich, sagte der Philosoph, könne sich jeder, der wolle, dem Mozart-Hören oder dem Komponieren von Gedichten widmen. Schließlich hatte auch Keynes eine solche Zukunft vorausgesehen und begrüßt. Als er sich jedoch umsah, spielten die wenigen Leute, denen er begegnete, ziemlich alberne Videospiele oder standen offensichtlich unter dem Einfluss psychotroper Substanzen oder waren in oder außerhalb von Massagesalons.
Die einzigen Menschen, die scheinbar bei sich selbst anwesend waren, waren diejenigen, die in den futuristischen Wolkenkratzern der großen Unternehmen arbeiteten, die die künstliche Intelligenz produzierten, die tatsächlich anfing, sich selbst zu produzieren und zu reproduzieren. Kurz gesagt, es gab eine Kaste von Hohepriestern der Technologie, sehr intelligent, reich und aufrichtig dem Wohlergehen der Menschheit verpflichtet, und dann gab es das, was Toni Negri Jahre zuvor als die undifferenzierten Massen definiert hatte, die Plebs, die im kaiserlichen Rom von öffentlichen Spenden unterstützt und dann mit prächtigen Zirkusshows unterhalten wurden.
Als Geschichtsinteressierter wusste K., dass die Grenze zwischen Utopie und Dystopie ungewiss und durchlässig ist, aber er hatte das klare Gefühl, sich in einer dystopischen Situation zu befinden, auch weil sein Job als Vermögensverwalter inzwischen einfach, aber auch sehr ängstlich. Die 400-800 Millionen neuen Arbeitslosen (nur teilweise durch neue Techniker kompensiert) sie hatten tatsächlich das endgültige Ende der Lohninflation herbeigeführt. Jeden Tag sahen diejenigen, die einen Job hatten, wie ein Kollege mit der Kiste seiner ärmlichen Habseligkeiten zum Ausgang eskortiert wurde, und das Letzte, was ihm in den Sinn kam, war, eine Gehaltserhöhung zu verlangen. Der gefeuerte Kollege versuchte, mit den Dienstleistungen Geschäfte zu machen, aber die Konkurrenz war so groß, dass das Endeinkommen entsprach fast dem Grundgehalt.
Die Highpriester der Technologie ihrerseits wurden in Aktien bezahlt und die Aktien stiegen weiter, weil die Anleihen zwei Jahrzehnte lang auf Renditen nahe Null festgenagelt waren und die Aktienmultiplikatoren weiter aufblähten. Vermögensverwalter und ihre Kunden befanden sich daher in der schwierigen Situation, zwischen Anleihen ohne Rendite und immer teureren und riskanteren Aktien wählen zu müssen. Als K. atemlos aufwachte, drang bereits ein fahles Licht durch das Fenster. Mit Hilfe eines kräftigen Kaffees dachte er an den Traum zurück, der ihm noch frisch in Erinnerung war. McKinsey (Jobs Lost, Jobs Gained, Dezember 2017) hat übertrieben, sagte er sich. Künstliche Intelligenz und Automatisierung waren wirklich dabei, die Welt zu verändern, aber diese Änderung hätte nicht zum sofortigen Verlust so vieler Arbeitsplätze geführt.
Es hätte eine lange Zwischenphase gegeben, in der die KI noch von einem Menschen beaufsichtigt oder flankiert worden wäre. Politiker, die nach Raum suchten, würden, wie es bereits in San Francisco geschah, Gesetze und Referenden gegen den Einsatz von Robotern in einem Beruf nach dem anderen vorschlagen. Der zahlenmäßige Rückgang der Erwerbsbevölkerung aufgrund des weltweiten demografischen Rückgangs hätte die geringere Nachfrage nach Arbeitskräften durch Unternehmen teilweise kompensiert. Die öffentliche Verwaltung wäre dazu benutzt worden, Arbeitsplätze zu schaffen, die sicherlich unproduktiv, aber für den sozialen Frieden nützlich waren. Alles wäre langsam und kompliziert gewesen, aber die Auswirkungen auf die Kosten traditioneller Arbeitskräfte wären immer noch deprimierend gewesen. Die Arbeit von K. würde auch bald einem KI-Programm zugänglich sein, aber die Kunden würden immer noch eine menschliche Aufsicht zu schätzen wissen.
Jeder Tag hat sein Kreuz, dachte K. Es hat keinen Zweck, sich allzu viele Sorgen um eine Zukunft zu machen, der wir uns allmählich stellen lernen. Kurzfristig erscheint das Bild an den Märkten also ruhig. Bestimmt, 2019 werden wir beginnen, einige Risiken einzugehen (globale Zinserhöhung, Rückgang der Geldbasis, nachlassende Dynamik im Konjunkturzyklus), aber für 2018 zeichnet sich eine leichte Verschlechterung des Kompromisses zwischen Inflation und Wachstum ab. Das heißt, es könnte etwas weniger Wachstum geben, insbesondere in China, und etwas mehr Inflation, aber möglicherweise nur in Amerika. Die Nacht wird jedenfalls nicht umsonst gewesen sein. Eine periodische Überprüfung der strukturellen Bedingungen und der damit verbundenen Probleme wird in jedem Fall nützlich sein, um diese relativ glückliche Zeit zu historisieren und uns nicht unvorsichtig glauben zu lassen, dass sie ewig sein wird.
