Machen Sie weiter, aber mit Vorsicht. Die Sitzung in Asien beginnt moderat, die letzte im ersten Quartal, aber auch am Vorabend der Mehrwertsteuererhöhung in Japan. In Tokio stieg der Nikkei-Index dank des Rückgangs des Yen um rund einen halben Prozentpunkt. Alle anderen Börsen sind im Plus: Hongkong und Shanghai prüfen die Entscheidungen Pekings, nachdem Premierminister Li Kequiang erklärt hat, er sei bereit, die rückläufige Wirtschaft zu unterstützen.
Die Öffnung der Märkte in Europa wird auch von folgenden Faktoren bestimmt: 1) dem Ergebnis der Pariser Gespräche zur Ukraine: Die USA und Russland haben mit ersten Deeskalationstests begonnen, um Wirtschaftssanktionen zu vermeiden; 2) der angekündigte Sieg Erdogans bei den türkischen Wahlen; 3) Die zweite Runde der französischen Kommunalwahlen bestätigt die Zunahme der Stimmenthaltung und den Vormarsch der Front Nationale, die 14 Gemeinden erobert. Die Ps behalten bergab jedoch Paris.
Die wichtigsten Wirtschaftsdaten von heute betreffen die Inflation sowohl in Italien als auch auf EU-Ebene, die nach dem Preisverfall in Spanien und Deutschland, der aus den Wochenendstatistiken hervorging, mit Spannung erwartet wurde.
Hängend an der EZB. Das Schlüsselereignis der Woche wird der EZB-Direktoriumstermin am Donnerstag sein, dem die Erwartung außerordentlicher Interventionen vorausgeht, die durch die Annäherungsversuche des Bundesbankpräsidenten Jens Weidmann an eine europäische quantitative Lockerung möglich, wenn nicht sogar wahrscheinlich gemacht werden. Nicht weniger wichtig sind zwei weitere Termine. Die US-Statistiken zu neuen Arbeitsplätzen, die am meisten erwarteten Daten der Fed, werden am Freitag veröffentlicht. Unterdessen wird Janet Yellen heute Abend in Chicago sprechen: Dies wird eine Gelegenheit sein, die Absichten der Fed bezüglich Zinserhöhungen zu überprüfen.
Morgen wird jedoch der chinesische PMI bekannt gegeben, der zum ersten Mal seit 17 Monaten unter 50 schließen dürfte, was die Gefahr einer Rezession signalisieren dürfte. Es sollte eine Gelegenheit sein, die von Premierminister Li Kequiang versprochenen erwarteten Konjunkturimpulse auszulösen.
BUSINESS PLACE, REKORDBESTAND IM ERSTEN QUARTAL
Piazza Affari verabschiedet sich heute von einem Rekordmarsch, vor allem dank der massiven Käufe aus den USA, aber auch aus Asien, wie die Landung der chinesischen Zentralbank bei Enel und Eni zeigt. Am Ende des ersten Quartals 2014 ist die Piazza Affari tatsächlich mehr denn je die Königin der Börsen. Der FtseMib-Index legte am Freitag um 1,5 % zu und beendete damit die zweite Woche in Folge mit Gewinnen (+2,5 %) und baute den Vorsprung vom Jahresanfang auf +13,3 % aus. Im gleichen Zeitraum stieg der FTSE Mid Cap Index um 13,5 % und der FTSE Star Index um 15 %. Der MSCI World Index blieb im Quartalsverlauf auf dem gleichen Niveau wie zu Jahresbeginn. Der deutsche Dax fiel um 1 % (+26 % in der letzten Woche) und der französische Cac stieg nur um 1,9 % (+1,8 % von Montag bis letzten Freitag).
Damit beginnt sich in den USA die Prognose zukünftiger Zinserhöhungen bemerkbar zu machen: Der Dow Jones fiel im Laufe der Woche um 0,6 %, der S&P stabil um +0,1 %, der Nasdaq verlor deutlich -2,9 % auf der Verkaufswelle am stärksten spekulierte Technologieaktien. Bemerkenswert ist die Erholung einiger Schwellenländer: In San Paulo ist der Bovespa in den letzten zwei Wochen um 5,5 %, 11 % gestiegen. Auch die Istanbuler Börse erholt sich: +3,1 % am Freitag, der höchste Wert seit drei Monaten, am Vorabend der gestrigen Wahlen.
BTP, REGEN VON KÄUFEN AUS DEN USA UND ASIEN-FONDS
Großer Moment für die Märkte für Staatsanleihen, die auf die Schritte der EZB warten. Das 10-jährige BTP konsolidierte die Gewinne der letzten Tage und bestätigte die Rendite bei 3,30 % und den Spread bei 175. Das Finanzministerium platzierte insgesamt 6,75 Milliarden Euro an 5-jährigen BTPs zu 1,88 % (absoluter Rekord) und 3,29 % für zehn -jährige Anleihen, der niedrigste seit 2005. Auch die Anleihen Portugals, Griechenlands und Spaniens verbesserten sich.
Die zehnjährige spanische Anleihe fiel auf 3,23 %, die portugiesische auf 4,01 %. Laut Merrill Lynch hat der Kapitalfluss aus US-Fonds nach Europa seit Jahresbeginn 19 Milliarden Dollar überschritten. Die für Mitte des Monats geplante Platzierung der sechsjährigen BTP Italia rückt in einem Klima großen Optimismus näher.
FIAT, HEUTE DER LETZTE GEWÖHNLICHE IM LINGOTTO
Die letzte ordentliche Hauptversammlung von Fiat ist für heute (+2.11 % am Freitag) in Turin geplant. Auf der Tagesordnung stehen neben der Genehmigung des Jahresabschlusses der Muttergesellschaft (der Verlust von 227 Millionen wird vorgetragen und keine Dividende ausgeschüttet) auch die Vergütungspolitik und die Verlängerung um 18 Monate Versammlung der Hauptversammlung Ermächtigung zum Erwerb und zur Verfügbarkeit eigener Aktien bis zum 9. Oktober.
Aber es wird auch eine Gelegenheit sein, Neuigkeiten im Hinblick auf die Fusion zwischen Fiat und Chrysler zu erfahren (die eine außerordentliche Hauptversammlung, die letzte, im Lingotto erfordern wird) und vor allem über den Geschäftsplan, den Sergio Marchionne verfolgt am 6. Mai in Detroit präsentieren, wo die Pläne für Alfa glänzen, angetrieben von Motoren im Ferrari-Stil. Bis zum Sommer werden sich die Versammlungen und Aktionäre von FCA (dem aus der Fusion von Fiat und Chrysler hervorgegangenen Unternehmen) in Amsterdam treffen Sitz der Gesellschaft.
In der Zwischenzeit haben die Schatzmeister von Marchionne ihren Termin mit dem Rückgang der EU-Zinsen und der größeren Attraktivität der italienischen Schulden nicht verpasst: Laut JP Morgan lag Fiat in den letzten 12 Monaten mit satten 9 an der Spitze der Finanzierung auf dem Euromarkt Milliarden Dollar. Die jüngste Emission wurde mit 4,25 % platziert, zwei Prozentpunkte weniger als vor einem Jahr. Cnh Industrial +4 % und Exor 7,40 % waren im Laufe der Woche ebenfalls brillant.
BANCO POPOLARE, ERHÖHUNG IM GANG. MIT BLACKROCK
Die Kapitalerhöhung der Banco Popolare startet heute Morgen +3,90 %% in der Woche nach dem Sprung (+6.95 %) am Freitag vor der Tochtergesellschaft Credito Bergamasco (+5,28 % nach Festlegung des Wechselkurses der Fusion mit Banco). Das Institut wird Stammaktien im Verhältnis 17 neue Wertpapiere je 18 gehaltene Aktien zu einem Stückpreis von 9 Euro anbieten. Der Vorgang endet am 17. April, während die Rechte im Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung bis zum 10. April aufgeführt werden. In der Sitzung am Samstag stellte sich heraus, dass BlackRock, das bereits mit Anteilen von mehr als 5 % an Banca Intesa, Unicredit und Mps vertreten ist, 1,34 % des Kapitals kontrolliert, vor Goldman Sachs (2,12 %).
Vier von zehn Aktien in den Top Ten des Ftse Mib gehören in der letzten Woche zum Bankensektor: Der Index der italienischen Banken stieg um 2,36 %. In der Spitzenzahl Banca Monte Paschi +8,30 %, beflügelt durch die jüngsten Verkäufe der Stiftung, die von 15 auf 12 % des Kapitals sanken. Je näher die Kapitalerhöhung rückt, desto mehr gleicht das Institut einer Aktiengesellschaft.
Gefolgt von Banca Intesa +4,50 %, begeistert von den Ergebnissen. Die Aktie hat ihre Position als bester Blue-Chip seit Anfang 2014 gefestigt und gehört zum Index Eurostoxx 50, der die Besten der Eurozone vereint: Die Performance seit Jahresbeginn beträgt 34 %. Das Jahr schloss aufgrund von Rückstellungen und Abschreibungen mit einem Nettoverlust von 4,55 Milliarden Euro ab. Im vierten Quartal wurde der Geschäfts- oder Firmenwert um 5,8 Milliarden Euro wertgemindert. Auch Bper +4 % glänzt.
Börsengang, heute ist ANIMA wieder an der Börse
Der Vermögensverwaltungssektor, der sich einer ausgezeichneten Gesundheit erfreut (im Februar die besten Zuflüsse seit 1998), wird heute durch die Registrierung der Anima-Holding bereichert. Das Angebot beginnt heute Morgen und endet am 10. April und betrifft 55 % des Kapitals. Die Verkäufer sind Banca Mps, Banca Popolare di Milano, Lauro Quarantadue SpA (vollständig kontrolliert von Clessidra SGR) und Prima Holding 2 SpA (im Besitz von Lauro 42, Banca Mps und einigen Managern der Anima-Gruppe).
Mps und Bpm bleiben auch nach der Börsennotierung Aktionäre mit Anteilen von 9,90 % bzw. 14,72 %, während Lauro 42 nach der Börsennotierung einen Anteil von 8 % halten wird. Die Preisspanne liegt zwischen 3,5 und 4,5 Euro, bei einer Bewertung von bis zu 1,349 Milliarden. Anima verließ Piazza Affari im Jahr 2009 nach dem von Bpm geforderten Delisting.
LUXOTTICA UND PIRELLI SUPERSTAR
Luxottica (+9,6 %) bester Blue Chip der Woche in Europa aufgrund der Vereinbarung mit Google über die Entwicklung, Produktion und den Vertrieb von Brillen, die mit der Google Glass-Technologie konzipiert sind, die Kamera, Bildschirm und Audio in einem einzigen Objekt vereint. Laut CEO Andrea Guerra könnte der potenzielle Umsatz dieses Geschäftsbereichs auf zehn Milliarden Dollar steigen.
Pirelli (+6%) nach besseren Ergebnissen als prognostiziert. Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für 2013 beschloss Kepler Cheuvreux, die Empfehlung auf „Kaufen aus Halten“ anzuheben und das Kursziel von zuvor 13 Euro auf 12 Euro zu erhöhen.
Telecom Italia (+ 4,70 %) in der Woche. Berenberg hob die Kaufempfehlung vom vorherigen Halten an. Das Kursziel stieg von 1 Euro auf 0,66 Euro. Berenberg hatte seit Oktober 2011 nicht mehr zum Kauf geraten. Giuseppe Recchi, Präsidentschaftskandidat der Telco-Liste, sagte, er wolle sich auf Governance konzentrieren, um CEO Marco Patuano bei der Strategie stark zu unterstützen. An seiner Seite war Davide Serra Algebri.
ENI, Countdown für Termine
Der Countdown für die Ernennungen in das Top-Management von Unternehmen im Besitz des Finanzministeriums und des CDP hat begonnen. Bis zum 13. April (bzw. Freitag, 11. oder Samstag, 12.) muss das Finanzministerium im Hinblick auf die am 8. Mai einberufene Sitzung das neue Top-Management von Eni für die nächsten drei Jahre ernennen. Die anderen börsennotierten Unternehmen haben den Termin für die Treffen nach ENI festgelegt, Terna auf den 14. Mai, Enel auf den 22. Mai, Finmeccanica hat einen Termin zwischen dem 19. und 30. Mai angegeben.
Für diese Entscheidungen wären noch ein paar Tage Zeit. Aber es ist die Praxis des Ministeriums, alle Kandidaturen für die wichtigsten Unternehmen gemeinsam zu entscheiden und zu veröffentlichen. In der vorherigen Ernennungsrunde in den großen börsennotierten Unternehmen im Jahr 2011 veröffentlichten der damalige Minister Giulio Tremonti und der von Silvio Berlusconi delegierte ehemalige Unterstaatssekretär Gianni Letta am selben Tag, dem 4. April, die Listen für Eni, Enel und Finmeccanica.
Bei den börsennotierten Unternehmen sticht die Präsentation des strategischen Plans von Enel Green Power hervor, der am Donnerstag von Präsident Luigi Ferraris und CEO Francesco Starace vorgestellt wird.
ANSALDO UND SALINI-IMPREGILO FEIERN IN PERU
Heute Morgen werden Marktreaktionen auf den 6,6-Milliarden-Dollar-Auftrag für den Bau einer zweiten Linie der Lima-U-Bahn erwartet, den ein Konsortium aus Unternehmen, darunter Ansaldo Breda und Sts, erhalten hat. Finmeccanica gibt den Wert des Anteils seiner beiden kontrollierten Unternehmen an: Der Vertragsanteil für Ansaldo Sts beläuft sich auf etwa 700 Millionen Dollar (510 Millionen Euro), während der für Ansaldo Breda etwa 500 Millionen Dollar (364 Millionen Euro) beträgt.
Salini Impregilo hingegen hat einen Anteil von 26 % am Bau von Tiefbauarbeiten. Der Vertrag hat einen Gesamtwert von etwa 9 Milliarden Dollar, davon entfallen etwa 4,7 Milliarden auf den Bau der Arbeiten und der Rest auf die Verwaltung der Infrastruktur während der 35-jährigen Laufzeit der Konzession.
