Die Wall Street segelt auf Hochtouren, die Anzeichen einer Erholung mehren sich sowohl in Europa als auch in Asien. In Großbritannien ist die Arbeitslosigkeit trotz Brexit am niedrigsten. Aber die G20 sowie der enttäuschende Besuch von Angela Merkel bei Donald Trump bestätigten die tiefgreifenden Meinungsverschiedenheiten zwischen den Vereinigten Staaten und den großen Exportmächten China, Deutschland und Japan (gestern gab es einen gemeinsamen Aufruf für Freihandel aus der Feder von Angela Merke und Shinzo Abe).
US-Finanzminister Stephen Mnuchin wies jede Erwähnung von „Protektionismus“ im Abschlusskommuniqué der G20 zurück und bestand darauf, dass die Forderung nach Freihandel mit dem Begriff „fair“ einhergeht. Das heißt, das Risiko eines Tauziehens zwischen Zöllen und Vergeltungsmaßnahmen von planetarischen Ausmaßen, das von Washington ausgelöst werden könnte, wird bestätigt.
Es muss nicht unbedingt so enden, aber die Spannungen zwischen den großen Unternehmen, kombiniert mit der Aussicht auf Zinserhöhungen sowohl in den USA als auch in der Eurozone, deuten darauf hin, dass sich das Rennen an den Aktienmärkten in den kommenden Monaten verlangsamen wird.
STERNENPARADE AUF DEM HANDELSPLATZ IM JAHR DER PIRs
In diesem Zusammenhang kann Piazza Affari jedoch wichtige Joker spielen. Vor allem morgen beginnt auf der Piazza Affari die Star Conference, die Veranstaltung, die 61 kleine und mittlere italienische Unternehmen mit internationalen Investoren vergleicht. Ein mit Spannung erwarteter Termin sowohl für die gute Performance des Index (+2 % in den letzten sechs Monaten, fast 9 % seit Anfang Januar) als auch für das positive Debüt der PIRs, der Sparanlagepläne, natürliche Käufer des " Sterne“. Nachdem in Frankfurt der Antrag auf vorsorgliche Rekapitalisierung durch die venezianischen Banken gestellt wurde, geht derweil die kostspielige Sanierung des Systems in die entscheidende Phase.
FÜR VODAFONE 380MILLIONEN NEUE KUNDEN IN INDIEN
Der Dollar fällt heute Morgen in Asien weiter (1,07 62 gegenüber dem Euro), den vierten Tag in Folge, die längste Serie seit der Wahl von Donald Trump auf der Welle des Tauziehens mit Washington. Der Yen hingegen stieg, obwohl die japanischen Finanzmärkte heute geschlossen blieben. Der Abstieg betrifft Öl: Brent - 0,6 % auf 51,46 Dollar, Wti -0,8 % auf 48,39 Dollar.
Die dynamischste Börse bleibt Hongkong: +11,1 % seit Anfang 2017. Der Hang Seng Index hat heute Morgen die Schwelle von 24.000 Punkten überschritten, die höchste seit Anfang 2015 dank des Auftragseingangs, der von der gemeinsamen Plattform mit übermittelt wurde die chinesischen Märkte. Schwaches Sydney -0,5 %, flaches Shanghai. Seoul und Mumbai sind um 0,7 % bzw. 0,6 % zurückgegangen.
Vodafone gab heute Morgen die Fusion seiner indischen Betriebe mit dem Rivalen Idea Cellular bekannt. Das neue Unternehmen, an dem der englische Partner etwa 45 % (gegenüber 26 % des indischen Partners) kontrollieren wird, hat 380 Millionen Abonnenten.
AGENDA: YELLEN, EUROGROUP SPRICHT ÜBER GRIECHENLAND
Die nächsten Geldkostensteigerungen werden im Mittelpunkt der Marktaufmerksamkeit stehen. Nach dem offensichtlichen Schritt der Federal Reserve bitten die Betreiber um Informationen über die Venture-Strategien der Bank, die sich in einem schwierigen Ferndialog mit dem Weißen Haus befindet. Mehrere Mitglieder des FOMC werden im Laufe der Woche sprechen: Charles Evans, Präsident der Chicago Fed, Robert Kaplan aus Dallas und Neel Kashkari aus Minneapolis, der einzige, der bei der letzten Sitzung gegen die Zinserhöhung gestimmt hat. Der wichtigste Termin betrifft die Rede, die Janet Yellen nächsten Donnerstag in Washington halten wird.
Die Entwicklungen der Geldpolitik der EZB werden umso mehr erwartet, als der überraschende Ausstieg von Ewald Nowotny, einem österreichischen Mitglied der Bank, erst in einem zweiten Moment eine Aufwärtsanpassung vor dem Einlagensatz (derzeit bei -0,40 %) annahm Hauptrefinanzierungssatz, jetzt bei null.
Das Treffen der Eurogruppe findet heute in Brüssel statt. Im Mittelpunkt des Treffens stand die Umsetzung der Haushaltsgesetze der 19 Länder der Eurozone. Auch die zweite Überprüfung des wirtschaftlichen Anpassungsprogramms Griechenlands wird erörtert. Die internationalen Institutionen (Europäische Kommission, Europäische Zentralbank, Internationaler Währungsfonds und Europäischer Stabilitätsmechanismus) werden gemeinsam mit dem griechischen Finanzminister Euclid Tsakalotos im Hinblick auf den Abschluss einer technischen Vereinbarung über die notwendigen Reformen berichten.
POSTAL, UBS KRITIK AN DER ENTLASSUNG VON CAIO
Bestätigungen, Neuigkeiten und Ablehnungen an der Spitze der großen Aktiengesellschaften stellten sich heute der Bewährungsprobe des Marktes. Besonders hervorzuheben ist die Rückkehr ins Rampenlicht von Alessandro Profumo, der berufen wurde, Mauro Moretti bei Leonardo-Finmeccanica zu ersetzen (+14 % im letzten Monat auf der Welle der Dividendenrückzahlung nach sechs Jahren). Nach dem Rückgang der Schulden (hauptsächlich aufgrund des Rücktritts) wird es die Aufgabe der neuen Spitze sein, den Weg der Entwicklung wieder aufzunehmen.
Eine der heikelsten Prüfungen betrifft Poste, wie ein erster Kommentar von Ubs vermuten lässt. Die Analysten Michael Werner und Alex Leng kommentieren die Gerüchte, die Caios Ablehnung mit seiner Weigerung, sich an der Rettung von MPS und dem gescheiterten Angebot an Pioneer zu beteiligen, in Verbindung bringen, und erklären, dass „es wahr wäre, es wäre sehr besorgniserregend für die Minderheitsaktionäre“. Aber trotz dieser Bemerkungen zollt die Bank seinem Nachfolger Matteo Del Fante große Anerkennung und bekräftigt den Kauf des Titels.
Luigi Ferraris, ehemaliger CFO der Post, tritt bei Terna an die Stelle von Del Fante. Bestätigt das Top-Management von Eni, Enel und Enav. Auf politischer Ebene ein klares Bekenntnis von Matteo Renzi, dem „Mehrheitsaktionär“ der Regierung.
VENEZIANISCHE BANKEN, DAS BILOUT UNTER BEWERTUNG DES EU-KARTELLRECHTS
Rampenlicht auf den Ufern Venetiens. Popolare di Vicenza und Veneto Banca haben am Freitag offiziell staatliche Eingriffe zur vorsorglichen Rekapitalisierung von rund 5 Milliarden beantragt. Der Schritt sichert vorrangige Anleihen (3 Milliarden) und eliminiert das Bail-in-Risiko. Jetzt müssen wir die Antwort der Anleihegläubiger auf das öffentliche Transaktionsangebot abwarten, das am Mittwoch abgeschlossen wird, um die Zustimmung des europäischen Kartellamts erbitten zu können, das zusammen mit der EZB und dem Finanzministerium einschätzen muss die Kapitalanforderung und prüfen, ob die Voraussetzungen für die Sozialhilfe erfüllt sind.
Der Atlante-Fonds wiederum, an dem unter anderem Banca Intesa, Unicredit und Generali beteiligt sind, wird voraussichtlich in wenigen Tagen entscheiden müssen, ob er das gesamte ihm noch zur Verfügung stehende Geld von 1,75 Milliarden in die Hauptstadt investiert oder sich konzentriert auf NPLs. In diesem Fall riskiert Atlante, mit einer illiquiden Beteiligung neben dem Finanzministerium zum Minderheitsaktionär zu werden.
DEUTSCHE BANK, DER RABATT BETRÄGT 35% FÜR DIE ERHÖHUNG
Unterdessen beginnt die 4-Milliarden-Euro-Kapitalerhöhung der Deutschen Bank morgen und endet am 8. April: Die Deutsche Bank gab in einer Mitteilung bekannt, dass die Ausgabe von 687,5 Millionen neuen Aktien zu einem Aktionspreis von 11,65 Euro erfolgen wird. Das ist ein Abschlag von 35 % gegenüber dem Börsenschluss vom vergangenen Freitag, als die Aktie 1,5 % auf 17,86 Euro verlor.
Jedenfalls ist die Deutsche Bank-Aktie jetzt rund 80 % mehr wert als in der „dunklen“ Zeit des vergangenen Septembers, als sie im Sog des Streits mit den USA um Subprime-Hypotheken ängstlich abbog und an der Frankfurter Börse unter 10 Euro fiel , die alle europäischen Plätze erzittern lässt.
Dies ist die vierte Kapitalspritze, die die Bank seit 2010 beantragt hat, und sie kommt laut Analysten zum richtigen Zeitpunkt:
FTSE MIB, HEUTE ERSETZT BANCA GENERALI MPS
Die Ecofin-Sitzung findet am Dienstag statt. Das Wirtschaftsbulletin der EZB wird am Donnerstag veröffentlicht. Die PMI-Daten des europäischen verarbeitenden Gewerbes werden am Freitag veröffentlicht.
Die Zusammensetzung des Ftse Mib-Korbs ändert sich: Banca Generali tritt an die Stelle von Monte Paschi Siena. Der Gutschein von Stm wird heute verteilt.
Das Übernahmeangebot für Lactalis auf Parmalat endet morgen. Die französischen Eigentümer bekräftigten, dass das Angebot von 3 Euro pro Aktie als fair zu betrachten sei und nicht gehalten werde. Wer dieses erste französische Angebot nicht abonniert, sondern das zweite obligatorische Übernahmeangebot abwartet (das abgegeben werden muss, falls Lactalis Zeichnungen sammelt, die zu einer Beteiligung von mehr als 90 %, aber weniger als 95 % führen, in der Zwischenzeit die Dividende kassieren können.
Die Vorstände von Telecom Italia, Unipol und UnipolSai werden am Donnerstag, den 23. erwartet.
DER IPO VON UNIEURO STARTET, COUPON L 6%
Der Börsengang von Unieuro beginnt heute Morgen. Der Mehrheitsaktionär, die Italian Electronics Holding (Ieh), zu 70,5 % im Besitz des Private-Equity-Fonds Rhone Capital II (zusammen mit Dixons Retail und der Familie Silvestrini mit Management), stellt 42,5 % des Kapitals zum Verkauf, das bis zu steigen könnte 48,88 % bei Ausübung der Mehrzuteilungsoption. Die erwartete Sammlung beträgt 150 Millionen.
Preislich liegt die Spanne zwischen 13 und 16,5 Euro je Aktie: Das bedeutet, dass die Bewertung des Unternehmens zwischen 260 und 330 Millionen Euro schwankt. Institutionelle Investoren (denen das Angebot vorbehalten ist) könnten von der Dividende angezogen werden, 20 Millionen für das am 28. Februar endende Geschäftsjahr (Dividendenrendite gleich 6 %) und in den kommenden Jahren ist es das Ziel, nicht weniger als 50 an die Aktionäre auszuschütten % des Gewinns.
