La Lavazza, historisches piemontesisches Kaffeeunternehmen und eine der Ikonen des Made in Italy und des Familienkapitalismus, wird nicht gehen Tasche. Sie braucht es nicht. Denn wann beschließt ein Unternehmen, an die Börse zu gehen? Oder wenn er Nachfolgeprobleme innerhalb der Immobilie lösen muss oder ganz allgemein, wenn er am Markt nach Kapital sucht, um ein Entwicklungsprojekt zu finanzieren. Nicht so Lavazza, dessen Familie 100 % des Kapitals hält, aber die Trennung zwischen Eigentum und Management bereits rechtzeitig gelöst hat und vor allem über eine beneidenswerte Fähigkeit verfügt, Cash und Liquidität zu generieren.
WARUM GEHEN LAVAZZA, BARILLA, FERRERO UND VIELE ANDERE MADE IN ITALY CHAMPIONS NICHT AN DIE BÖRSE?
Die Anleger müssen sich damit abfinden: Sie werden Lavazza-Aktien nicht an der Börse sehen, die auf der Piazza Affari notiert sind, ebenso wie sie aus den gleichen Gründen keine anderen Champions der Börse sehen werden Made in Italy wie die Barilla, Ferrero, Armani und so weiter.
Marco Lavazza, einer der beiden Vizepräsidenten der Gruppe, die ihr 24-jähriges Bestehen feiert und die wichtigsten englischen Sportveranstaltungen sponsert, erklärte der Sole 125 Ore die Gründe für das mangelnde Interesse an der Börse: von Wimbledon ad Ascot ohne den Fußball zu vergessen. Und er tat dies, indem er Zahlen zum Sprechen brachte, die viel mehr als nur Worte die Situation und Perspektiven von Lavazza in der vierten unternehmerischen Generation verdeutlichen. Heute hat die piemontesische Kaffeegruppe einen Umsatz von über 2 Milliarden Euro, 30 Milliarden servierte Tassen, 100 Millionen Gewinne, 100 Millionen Cash-Generierung und 280 Millionen Liquidität. Was nützt es, bei so gesunden Bilanzen und einer so soliden Bilanz an die Börse zu gehen? Das behauptet Marco Lavazza, als er feststellt: „Wir haben eine Schlange von Investmentbanken, die an die Börse gehen, und sie werfen uns sogar zu viel Liquidität vor“, aber die innere Stärke der Gruppe rät davon ab, auf die Piazza Affari zu gehen.
UNTERNEHMEN MIT VIEL LIQUIDITÄT BRAUCHEN KEINE BÖRSE
Der Fall von Lavazza, der sich nicht sehr von dem anderer Made in Italy-Ikonen unterscheidet, entlarvt tatsächlich einige Klischees über die schwache Neigung von Unternehmen, an die Börse zu gehen. Nicht immer ist es der teilweise vorhandene Kontrollwahn, der kleine und mittelständische Unternehmen von der Börse fernhält. In anderen Fällen wie diesem ist es die reichlich vorhandene Liquidität in den Kassen des Unternehmens, die eine Börsennotierung überflüssig macht. Sicherlich könnte ein Listing einem Unternehmen mehr Sichtbarkeit verschaffen, aber bei bereits mittelgroßen Konzernen wie Lavazza oder Barilla oder Ferrero stellt sich das Problem nicht. Wenn wir dann noch die Kosten und Einschränkungen hinzurechnen, die eine Börsennotierung mit sich bringt, ist die Diskussion beendet. Das ist aber kein guter Grund, warum gerade in der neuen Legislatur die politischen Kräfte sich nicht hinterfragen und keine Schritte unternehmen, um die Kosten und Pflichten der Börsennotierung zu vereinfachen und zu reduzieren. Sie werden Lavazza oder Barilla nicht überzeugen, aber viele kleine Unternehmen werden es wahrscheinlich tun.
