BTP-AUKTION, ERSTE VERTRAUENSABGABE IN LETTA
MÄRKTE VERTRAUEN AUF FALLENDE RATEN
Für die Regierung Letta an der Spitze des italienischen Staates, dem ersten öffentlichen Schuldner (2.000 Milliarden) und dem ersten Emittenten von Staatsanleihen in der Eurozone (445 Milliarden für das gesamte Jahr 2013), bricht der Tag der Wahrheit an.
Den ersten Test stellt die Auktion heute Morgen von 5- und 10-jährigen BTPs für einen Betrag dar, der zwischen 4 und 6 Milliarden schwanken wird.
Die Zufriedenheit der Märkte wurde sicherlich durch das "Verbrechen" in der Nähe des Palazzo Chigi im Zusammenhang mit der Vereidigung von Ministern auf dem Quirinale gebremst. Die Verwundung der beiden Carabinieri klingt wie eine dramatische Erinnerung an den absoluten Ausnahmezustand in Bel Paese.
Unterdessen bestätigte Moody's am Freitag das Baa2-Rating für Italien und vermied damit eine Herabstufung, die für Banken negative Auswirkungen auf den Zugang zum EZB-Zähler gehabt hätte. Aber er wiederholte den negativen Ausblick für Italien. Auf dem Weg der Genesung sind daher starke und schnelle Gesten sowie Entscheidungen zur IMU- und Sozialkassenfinanzierung erforderlich.
Der Termin der Woche betrifft die Sitzungen der Zentralbanken. Morgen beginnen die beiden Tage der Federal Reserve, wo das Rennen um die Nachfolge von Ben Bernanke bereits begonnen hat: Janet Yellen favorisiert zugunsten einer expansiven Politik.
Das Schlüsselereignis wird jedoch zweifellos die Sitzung des EZB-Direktoriums am Donnerstag, den 2. Mai sein: Laut Prognosen sollte die Europäische Zentralbank mit der Senkung des Diskontsatzes um einen Viertelpunkt fortfahren, eine Neuheit, die bereits teilweise durch die Preise diskontiert ist. Es ist jedoch nicht ausgeschlossen, dass die Zentralbank nicht lieber auf Daten zur Entwicklung des BIP der Eurozone im ersten Quartal warten und die Senkung daher auf die Juni-Sitzung verschieben möchte. Es werden aber auch Nachrichten über "innovative Maßnahmen" erwartet, um die Kreditweiterleitung an das System der kleinen und mittleren Unternehmen zu beschleunigen.
ASIEN IM URLAUB, EUROPA SUCHT BESTÄTIGUNG VOM Stier
Die Märkte in Japan und China sind heute geschlossen. Shanghai wird seine Türen erst am 2. Mai wieder öffnen. Die Listen von Seoul und Hongkong gehen weiter, ohne eine genaue Entscheidung zwischen Erhöhungen und Senkungen zu treffen.
Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Konfrontation zwischen Austerität und Entwicklung in Europa, nach den harten Ausfällen der französischen Sozialistischen Partei gegen die deutsche Politik. Wolfgang Schäuble zog es vor, Paris (das eigentliche Problem) zu ignorieren, um Enrico Letta zu warnen.
Bereits am vergangenen Freitag hatte der Markt jedoch gezeigt, dass er die politischen Innovationen Italiens nach zwei Monaten der Sackgasse zu schätzen wusste. In der letzten Woche verzeichnete der FtseMib-Index einen Anstieg von 5,1 %. Seit Jahresbeginn drehte der Index mit einer Performance von 1,8 % wieder ins Positive.
Der Gesamtindex der Stoxx600 European Stock Exchanges ist in den letzten fünf Sitzungen um 3,6 % gestiegen.
Am Freitag fiel die London Stock Exchange um 0,3 %, Paris -0,8 %, Frankfurt -0,2 %.
Auch die Verbesserung der Staatsanleihen war beachtlich. Die Rendite des BTP fiel zum ersten Mal seit November 4 unter 2010 %. Der Spread fiel unter 270 und beendete die Woche dann bei 285 (+4 Basispunkte).
Am Freitag enttäuschten die Daten zum amerikanischen BIP mit einem Wachstum von nur 2,5 %, entgegen den Erwartungen von +3 %. Im vierten Quartal 2012 betrug die Entwicklung 0,4 %. Eine positive Überraschung kam hingegen vom Verbrauchervertrauensindex (University of Michigan), der im April von 76,4 im Vormonat auf 72,3 stieg, entgegen den Erwartungen von 73,5.
Wall-Street-Indizes sind gemischt: Dow Jones +0,08 %. Standard & Poor's -0,18 %, Nasdaq -0,33 %. Laut Bloomberg informierte Verizon in einer vertraulichen Sitzung Analysten über das Vodafone unterbreitete Angebot, die 45% der britischen Gruppe an Verizon Wireless zu erwerben: Das Angebot hat einen Wert von 100 Milliarden Dollar.
FIAT. FONDIARIA, RCS UND POPOLARI AUF DER HEUTE TAGESORDNUNG
Am Nachmittag italienischer Zeit beginnt die Versammlung von Fiat Industrial und Fiat-Aktionären in Auburn Mills, dem riesigen Hauptquartier von Chrysler, das nach dem Pentagon das zweitgrößte am Stadtrand von Detroit ist. Auf der Tagesordnung stehen die Quartalsberichte von Fiat Industrial, das sich im Fusionsprozess mit CNH befindet, und von Fiat. Doch die Aufmerksamkeit wird auf den Streit gerichtet, den Lingotto aus der Kasse der Veba-Gewerkschaft vor dem Richter Donald Parsons aus Delaware antritt. Es geht darum, den Wert der von der Uaw gehaltenen 41,5 % festzustellen. Laut Moody's wird der Preis um 3,5 Milliarden Dollar schwanken. Und Fiat hat sich bereits eine Kreditlinie in gleicher Höhe gesichert. Die Aktie verzeichnete letzte Woche einen Anstieg von 12,1 %. Exor sticht ebenfalls hervor + 9,1 %
Die Reaktion des Marktes auf das Ergebnis der Hauptversammlung der Banca Popolare di Milano am vergangenen Samstag stand im Rampenlicht: Die Mehrheit der Anwesenden (4.700 Stimmberechtigte) lehnte den Vorschlag des Vorstands ab, für die Versammlung am 22. Juni eine Fernabstimmung zuzulassen entschieden werden, ob die Umwandlung von Genossenschaft zu Spa durchgeführt wird oder nicht. “Es war kein Schlag ins Gesicht – minimierte der Präsident Andrea Bonomi – Wir haben 60 Tage Zeit, um die Gewerkschaften zu überzeugen”. Doch der Sanierungsplan samt Kapitalerhöhung wird wieder in Frage gestellt.
Rat-Fluss gestern im Rcs-Haus, das den Quartalsabschlüssen gewidmet ist und die nächsten Unternehmensbewegungen abschließt: Reduzierung und anschließende Erhöhung des Aktienkapitals; Modalität der Operation in zwei Tranchen (400 Millionen bis zum Sommer, weitere 200 im Jahr 2015); Einberufung der Hauptversammlung Ende Mai, der ein neuer Vorstand vorausgeht, in dem die Bedingungen festgelegt werden (Rabatt, Preis und Anzahl der auszugebenden Aktien). Gestern hat der Vorstand in Abwesenheit von Carlo Pesenti, Giuseppe Rotelli und dem scheidenden Andrea Bonomi den Widerspruch einiger Aktionäre innerhalb und außerhalb der Vereinbarung anerkannt. Paolo Merloni, der jetzt aus dem Vorstand ausscheidet, erklärte, warum er nicht an der Operation teilnehmen wird. Diego Della Valle und Gilberto Benetton, die nicht dem Pakt angehören, erklärten in einem Brief, warum sie gegen die Transaktion stimmen werden, die zu verwässernd für die derzeitigen Aktionäre und zu günstig für die Bankgläubiger ist. Unter den Aktionären, die dem Pakt beigetreten sind (58 % des Kapitals), erhielten 44 % der Mitglieder Annahmeerklärungen, aber Fiat und Intesa verpflichteten sich, einen Teil des nicht optierten Anteils bis zu 50 % zu zeichnen.
Bemerkenswert ist auch die Reaktion auf die Nachricht von Monte dei Paschi di Siena. Heute Morgen wurde in Piazza Affari auch die Entscheidung des Ermittlungsrichters der Staatsanwaltschaft von Siena geprüft, die am Freitag den von der Staatsanwaltschaft gestellten Antrag auf Beschlagnahme von 1,8 Milliarden gegen Nomura ablehnte. Der Richter stellte das Strafverfolgungssystem des Staatsanwalts in Frage und argumentierte, dass es weder für Betrug noch für Wucher Extreme gibt.
Großartige Leistungen während der Woche für StM, plus 15 %, Mediolanum +10,4 % und Mediaset +10,1 %.
Termin heute Morgen für Fondiaria-Sai-Mitglieder. In der letzten Woche hat die Aktie ein Plus von 9,3 % erzielt.
Vorabend der Hauptversammlung für Generali. Das erste Management-Meeting von Mario Greco findet morgen statt, das erste, das nicht am Wochenende stattfindet. Der griechische CEO präsentiert sich den Aktionären (ausländische institutionelle Investoren werden mit einem Gesamtanteil von mehr als 10 % des Kapitals vertreten sein) mit einer guten Performance: In den letzten neun Monaten ist die Aktie von 10,27 auf 13 Euro gestiegen. Die Versammlung muss einen kleineren Vorstand wählen (von 57 auf 19 Mitglieder).
Großartige Leistungen während der Woche für StM, plus 15 %, Mediolanum +10,4 % und Mediaset +10,1 %. Enel sticht ebenfalls mit +8,5 % hervor. Die beste Bank war Unicredit +8,3 %.
