Aim Italia, die Party hat gerade erst begonnen. Das den KMU gewidmete Segment der Piazza Affari hat gerade einen Rekord 2017 abgeschlossen, mit 24 neuen börsennotierten Unternehmen (jetzt sind es insgesamt 95), eine Eigenkapitalaufnahme von 1,26 Milliarden Euro (+500 % im Vergleich zu 2016), eine auf 5,7 Milliarden verdoppelte Kapitalisierung und einen Index, den Ftse Aim, der mit einer Steigerung von 23 % der beste in Europa war (der Hauptkorb, Ftse Mib , tat +16%).
Der Verdienst dieses Booms ist zweifach: „PIRs und die 2018 in Kraft getretene Steuergutschrift für Börsengänge: eine Kombination, die ich als perfekt definiere“, erklärt er FIRSTonline Anna Lambiase, Geschäftsführerin von Ir Top, Aktienmarktpartner der Borsa Italiana, spezialisiert auf die Beratung von Unternehmen, insbesondere Small und Mid Caps, die an der Börse notiert sind oder notiert werden wollen. „Und das ist erst der Anfang: Nach unseren Prognosen werden wir im Jahr 2020 die 300 Unternehmen erreichen, die im Aim gelistet sind. Etwa fünfzig werden in diesem Jahr aufgeführt, die anderen im Zweijahreszeitraum 2019-20, wenn der für die Steuergutschrift zugewiesene Betrag von 30 im Jahr 20 auf 2018 Millionen pro Jahr steigen wird.
Auf die mit dem neuesten Haushaltsgesetz eingeführte Steuergutschrift können KMU zugreifen, d.h. Unternehmen mit einem Umsatz von maximal 50 Millionen und maximal 250 Mitarbeitern, die somit von einem Rabatt von 50 % auf die Fixkosten der Börsennotierung profitieren, bis zu a jeweils maximal 500.000 Euro. „Mit diesem Anreiz – erklärt Lambiase – es wird Unternehmen viel weniger kosten, an die Börse zu gehen, als sich bei einer Bank zu leihen: 60 % weniger, nach unseren Schätzungen. Ganz zu schweigen davon, dass die Unternehmen selbst, insbesondere die kleinen, die es schwieriger haben, Kredite zu erhalten, damit eine Möglichkeit der Kapitalerhöhung haben, die sie über den Bankkanal nicht hätten.“
Die Steuergutschrift wird daher in den nächsten drei Jahren 80 Millionen wert sein, aber vorher wehte der PIR-Wind sehr stark auf die italienische Produktionsstruktur. Die individuellen Sparpläne, die von der scheidenden Regierung im vorletzten Haushaltsgesetz eingeführt wurden und sich an Kleinanleger (nur natürliche Personen) richten, um sie zu ermutigen, ihre Ersparnisse an KMU weiterzuleiten, haben die Erwartungen weit übertroffen haben 11 bereits fast 2017 Milliarden Euro an neuer Liquidität für lokale Unternehmen bereitgestellt (Anfang des Jahres wurde eine Finanzierung von weniger als 2 Milliarden erwartet), und es wird jetzt angenommen, dass sie in fünf Jahren 70 Milliarden erreichen könnten.
Die PIRs sind daher eine mittelfristige Investition (muss mindestens 5 Jahre dauern), um das Made in Italy zu verteidigen (70 % des investierten Betrags müssen Finanzinstrumenten zugewiesen werden, die von italienischen Unternehmen oder von ausländischen Unternehmen mit Betriebsstätten in Italien ausgegeben werden Italien) und bequem für den Sparer, die keine Steuern auf Kapitalgewinne, Dividenden, Erbschaften und Schenkungen zahlen.
Die ungeheure Summe wird es vielen Unternehmen erleichtern, eine Solidität zu erreichen, die es ihnen ermöglicht, an die Börse zu gehen und mit Investoren in Kontakt zu treten: "Es ist genau das, womit wir uns als Ir Top befassen - sagt Lambiase -: Unser Observatorium überwacht alle börsennotierten Unternehmen und röntgen diejenigen, die sich in der Listungsphase befinden. Es stellt ein für alle offenes Informationsinstrument dar, um diese Unternehmen über die Bilanzdaten hinaus zu bewerten. Wir haben hat vor kurzem Pmi Capital eingeführt, unsere digitale Plattform für Investoren institutionell und beruflich“.
All dies impliziert mit bereits sichtbaren Ergebnissen eine Rückwirkung auf die Realwirtschaft. Wenn die im AIM gelisteten Unternehmen hauptsächlich aus dem Finanzsektor stammen, technologische, grüne Ökonomie und vor allem industrielle wachsen immer mehr, was von einer Wiederherstellung des Produktionssystems zeugt. „Es gibt zweifellos ein günstiges Klima – bestätigt Lambiase – und der Verdienst liegt in den Reformen der letzten Regierung, die zum Beispiel mit Maßnahmen wie Industrie 4.0 anerkannt werden müssen. In den kommenden Jahren erwarten wir eine Verbreitung von Börsengängen aus dem verarbeitenden Gewerbe.“
„Aber vor allem das Paket ‚Finanzierung für Wachstum‘ – schließt Lambiase – mit der Kombination aus PIR-Steuergutschrift für den Börsengang ist der Gewinner: es ist perfekt zentriert und in der Vergangenheit wurde eine solche Operation noch nie durchgeführt. Besteht für einige Unternehmen ein Blasenrisiko? Ja, wir haben es in den letzten Monaten gesehen, es ist sinnlos zu leugnen, dass es überbewertete Unternehmen gibt. Genau dafür ist die Pmi Capital-Plattform da, die alle Unternehmen eingehend durchleuchtet.“
