Erstmals seit 15 Jahren ist der Vorstand der Europäische Zentralbank ha iniziato die Überprüfung ihrer geldpolitischen Strategie, wie letzten Monat von der neuen Präsidentin Christine Lagarde angekündigt. Das Verfahren "wird unsere Art der Kommunikation, Entscheidung und Messung betreffen, es wird eine weitreichende Übung sein", sagte die Nummer eins des Eurotower und präzisierte, dass die Überprüfung bis Ende des Jahres abgeschlossen sein wird und dass dies auch der Fall sein wird betreffen die Inflationsmessung (einschließlich der Frage, ob Immobilien- und Mietpreise einbezogen werden) sowie die Begleiterscheinungen niedriger Zinsen.
Das Klima wird auch Teil dieses Umdenkens strategischer Prioritäten sein. "Der Klimawandel – sagte Lagarde – es liegt in der Verantwortung aller, wo immer wir sind, wir müssen dagegen ankämpfen. Mehrere Abteilungen der EZB arbeiten daran, die Auswirkungen des Klimawandels auf Risikomanagement, Modelle und Prognosen zu verstehen. In der Zwischenzeit bewegen wir uns bereits - sagte er - was die Eigenmittel der EZB betrifft, wie zum Beispiel den Pensionsfonds, den wir betonen die Betonung der Nachhaltigkeitsanforderungen“. Lagarde fügte hinzu, dass die strategische Überprüfung auch zu Veränderungen an der Front führen könnte Kauf von Unternehmensanleihen im Zusammenhang mit Qe. Darüber hinaus teilte die Nummer eins der EZB die Analyse der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, wonach der Klimawandel eine Bedrohung für die Finanzstabilität darstelle.
Vorerst erwartungsgemäß keine Neuigkeiten von der Geldpolitik: Die Zinsen bleiben auf einem Allzeittief (0 % auf größere Refinanzierungsgeschäfte, 0,25 % auf marginale Geschäfte, -0,50 % auf Einlagen bei der Zentralbank selbst) und die zweite Runde der quantitativen Lockerung geht wie geplant weiter, mit einem Kauftempo von 20 Milliarden pro Monat. Der EZB-Rat bekräftigte, dass Qe „kurz vor“ der nächsten Zinserhöhung enden werde, die ohnehin noch eine unbestimmte Zukunftsperspektive bleibe. Die Geldkosten werden wieder steigen, bis sich die „Inflationsaussichten“ dem Ziel der EZB annähern, dh einem Niveau von unter, aber nahe 2 %.
Das beabsichtigt das Zentralinstitut dann weiter reinvestieren, die Tilgungszahlungen auf fällig werdende Wertpapiere für einen längeren Zeitraum nach dem Datum, an dem sie mit der Anhebung der Leitzinsen beginnt, in vollem Umfang „und in jedem Fall so lange wie erforderlich, um günstige Liquiditätsbedingungen und ein ausreichendes Maß an akkommodierender Geldmenge aufrechtzuerhalten“.
Auf der Pressekonferenz wiederholte Lagarde die Anfrage an die Länder, die können (d. h. diejenigen mit ausreichenden Haushaltsspielräumen), um die akkommodierende Linie der EZB „rechtzeitig“ zu unterstützen expansive Haushaltspolitik. Länder mit hoher Verschuldung hingegen müssten eine umsichtige Politik beibehalten und Sanierungsziele verfolgen, sagte der EZB-Präsident.
Wie für die Risiken für die Wirtschaft des Euroraums, für Lagarde bleiben sie nach unten orientiert, „aber sie sind etwas weniger ausgeprägt“ geworden: Die Daten vom Dezember seien „im Einklang mit unseren Basisprognosen. Die Schwäche des verarbeitenden Gewerbes bleibt ein Ballast für die Wirtschaft des Euroraums, das anhaltende Beschäftigungswachstum, wenn auch verlangsamt, bietet jedoch weiterhin Unterstützung“. Wie für dieInflation, wird in den kommenden Monaten voraussichtlich auf einem ähnlichen Niveau wie derzeit liegen, während die Erwartungen der Öffentlichkeit in Bezug auf die Sehkosten niedrig bleiben, aber in letzter Zeit gestiegen sind.
