Wegen der Pandemie wird Italien produzieren zusätzliche Staatsverschuldung von fast 500 Milliarden Euro. Nach den Berechnungen von So 24 StundenMit dem neuesten Haushaltsgesetz und den Auffrischungsverordnungen hat die Conte-2-Regierung das Defizit in den Jahren 426,8 bis 2020 um 2026 Milliarden aufgebläht. Hinzu kommen die 40 Milliarden der neuen Haushaltslücke, die der Regierung Draghi bevorsteht das Parlament mit der Def auffordern, plus weitere 30 Milliarden (verteilt auf fünf Jahre), die für die Maßnahmen in Reserve gehalten werden, die keinen Platz im Konjunkturprogramm finden. Insgesamt beläuft sich die Rechnung auf 496,8 Milliarden: fast das Zweieinhalbfache der Mittel, die unserem Land mit dem Resilience and Recovery Plan zugewiesen wurden.
Ergebnis: Das vom Ministerrat genehmigte Wirtschafts- und Finanzdokument enthält eine Schätzung des Verhältnisses Defizit/BIP 2021 in der Größenordnung von 11,8 %, während Verschuldung/BIP wird sich bei 158-160 % einpendeln und die BIP-Schätzung steigt auf 4,5 % (4,1 % bei unveränderter Politik). Die Regierung hat heute die neue Abweichung von 40 Milliarden beschlossen, die teilweise dazu bestimmt ist, eine zu bilden Fonds von 20 Mrd verteilt auf 8 Jahre zur Unterstützung von Unternehmen und Umsatzsteuer-Identifikationsnummern. Der Fonds nimmt einen herausragenden Platz in den Zielen der Draghi-Regierung ein und wird Gegenstand eines späteren Dekrets sein, das genau den Unternehmen gewidmet ist und teilweise dem vorherigen Sostegni-Dekret folgen wird. Auch im Menü der Ministerratssitzung gibt es neue Hilfsmittel Mieten, Imu des Tourismus, Besetzung von öffentlichem Land sowie die 6,7 Milliarden zur Finanzierung der Übergang 4.0 und das selektive Stoppen einer Reihe von Steuerfristen und Maßnahmen zur Unternehmensliquidität. Die Verlängerung der Kreditmoratorien und die Verschiebung des Krisenkodex werden erwartet.
Im Moment sind die Zahlen der öffentlichen Finanzen kein Problem, denn der Stabilitätspakt bleibt ausgesetzt mindestens bis Ende 2022 und in der Zwischenzeit werden die Anleiherenditen von der EZB niedrig gehalten, die Staatsanleihen über zwei Programme kauft (das Quantitative Lockerung gewöhnlich und der mit der Pandemie verbundene Pepp).
Es bleibt abzuwarten, was passiert, wenn der Eurotower die monetäre Unterstützung reduziert und vor allem, wenn die Regeln für die öffentlichen Finanzen wieder zur Anwendung kommen. Würde der Stabilitätspakt unverändert wieder in Kraft treten, würde er nicht nur Italien, sondern allen Ländern, die sich in den letzten Jahren so stark verschulden mussten wie nie zuvor, unhaltbare Rückzahlungsmanöver auferlegen.
Deshalb wird der EU-Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni im Herbst einen Vorschlag machen eine Paktreform. Kernpunkte sollen eine Lockerung der Schuldenschranken und die Möglichkeit sein, Investitionen für Umwelt und Digital (die bereits das Herzstück des Recovery Fund darstellen) von der Defizitberechnung abzuziehen.
Zu diesem Thema wird es eine neue geben Konflikt zwischen den Mittelmeerländern (Italien, Frankreich, Spanien und Griechenland) e sparsam (Österreich, Finnland, Dänemark, Schweden und die Tschechische Republik), mit der Deutschland die – wie immer – als Ausgleich dienen soll. Und der Ausgang dieser Auseinandersetzung ist keineswegs offensichtlich, zumal Angela Merkel nicht mehr an der Spitze der Berliner Regierung stehen wird.
In der Zwischenzeit ist nicht ausgeschlossen, dass sich – sobald der Recovery Fund seine Tätigkeit aufnimmt – in Europa ein weiteres Spiel eröffnet: dasjenige für Eurobonds strukturell nutzen, derzeit nur geplant zu finanzieren der außerordentliche 800-Milliarden-Plan.
