Mit dem Krieg in der Ukraine an den Grenzen Europas hat sich das Weltbild verändert und das Sicherheitsbedürfnis erhöht. Die Auswirkungen spiegeln sich im Jahresabschluss wider Verteidigungsmultis berücksichtigt und an der Börse notiert: Im Jahr 2022 wuchsen die Investitionen dreimal so schnell wie die Einnahmen und Aktien erzielten die höchsten Renditen. Das geht aus einer Umfrage desStudienbereich Mediobanca In den Jahresabschlüssen der multinationalen Verteidigungsunternehmen, die im Jahr 2022 den Gesamtumsatz der dreißig hauptsächlich auf Verteidigung spezialisierten Weltkonzerne ausweisen, betrug er 432 Milliarden Euro, von denen schätzungsweise 316 Milliarden ausschließlich von demselben Sektor generiert werden (+ 4% gegenüber 2021 und +). 10,5 % gegenüber 2019).
Der Sektor wird von US-Unternehmen mit einem Anteil von 74 % dominiert, gefolgt von europäischen Konzernen mit 22 % und asiatischen mit 4 %. Für 2023 wird eine weitere Umsatzsteigerung von +6 % gegenüber 2022 erwartet, aufgrund der Erhöhung der Staatshaushalte als Reaktion auf wachsende geopolitische Spannungen.
Die Verteidigungsgiganten, die am meisten verdient haben
Die Verwendenmit ihren 15 Big Playern auch die zahlenmäßige Führung vor Frankreich, getrennt durch drei Klubs; je zwei Gruppen für Deutschland, Großbritannien, Indien u Italien , dass mit Fincantieri e Leonardo, macht 21 % des europäischen Umsatzes und 4,7 % des weltweiten Umsatzes aus.
In seinem berichten, stellt Mediobanca fest, dass die ersten fünf Plätze für die geschätzten Einnahmen des Verteidigungssektors ausschließlich von US-Konzernen besetzt sind: Lockheed Martin (57,5 Milliarden Euro), Raytheon-Technologien (37,1 Mrd.), Boeing (35,6 Mrd.), Northrop Grumman (29,5 Milliarden) e General Dynamics (25,9 Milliarden). Es wird an achter Stelle platziert Leonardo (12,2 Milliarden) und am dreiundzwanzigsten Fincantieri (2,4 Milliarde).
Der Anstieg der Einnahmen sieht den türkischen überragend Aselsan (+75 % gegenüber 2021) vor den Deutschen Hensoldt (+ 15,8%) und Rheinmetall (+13,3%) und den Amerikanern HII – Huntington Ingalls Industries (+ 12,1%) und Booz Allen Hamilton (+11,8 %), alle mit zweistelligem Wachstum. Beide italienischen Konzerne stechen mit einem überdurchschnittlichen Anstieg heraus: Fincantieri mit +8,1 % und Leonardo mit +4,1 %.
La Rentabilität stattdessen scheint sie rückläufig zu sein: Die durchschnittliche EBIT-Marge sinkt von 8 % im Jahr 2019 auf 7,3 % im Jahr 2022. Drei staatlich kontrollierte Unternehmen melden die zufriedenstellendsten Margen: die türkische Aselsan (25,2 %) und die indische Hindustan Aeronautics (24,7 %). und Bharat Electronics (20,6 %).
Zweistellig gestiegen Investitionen die sich insgesamt auf fast 12 Milliarden Euro belaufen (+13,2 % gegenüber 2021). Das Podium für die Investitionsintensität sieht die amerikanische BWX Technologies auf Platz eins (8,9 %), vor der türkischen Aselsan (6,7 %) und der deutschen Hensoldt (5,6 %) und Rheinmetall (5,4 %). Die italienischen Gruppen sind gut positioniert und bestätigen ihre industrielle Stärke: sechster Platz für Fincantieri (4%) und zwölfter für Leonardo (3,3%).
Während die Verteilung von Dividenden gegenüber 5,2 um 2021 % gestiegen, wobei 81 % der Gesamtsumme von den Aktionären der US-Konzerne absorbiert wurden. Die 30 multinationalen Verteidigungskonzerne beschäftigten 1,3 über 2022 Millionen Menschen (+0,4 % gegenüber 2019), von denen 69 % zu den Stars and Stripes-Gruppen gehören.
Weltweite Verteidigungsausgaben
La globale Kosten für die Verteidigung überstieg 2 zum ersten Mal 2021 Billionen Dollar (+0,7 % gegenüber 2020 und +12 % gegenüber 2012, real) und erreichte ein Allzeithoch von 2.113 Milliarden Dollar (2,2 % des globalen BIP). 5,8 Milliarden pro Tag. 37,9 % kommen aus den USA (801 Mrd.), gefolgt von China mit 13,9 % (293 Mrd.), Indien (3,6 %), Großbritannien (3,2 %) und Russland (3,1 %); Italien liegt an elfter Stelle mit 1,5 % der Weltbevölkerung (32 Milliarden, das entspricht 88 Millionen pro Tag).
Das Ranking ändert sich, wenn wir die Auswirkungen auf berücksichtigen PIL: erste Plätze für die Länder des Nahen Ostens und Nordafrikas, mit Russland auf Platz 11 (4,1%), den Vereinigten Staaten auf Platz 15 (3,5%), der Ukraine auf Platz 19 (3,2%), China auf Platz 63 (1,7%) und Italien auf Platz 76 (1,5 %, 1,4 waren es 2012 % und 2,1 1988 %). Wie von der NATO im Jahr 2014 gefordert, erhöht Italien schrittweise seine Verteidigungsausgaben mit dem Ziel, bis 2 die Schwelle von 2028 % des BIP zu erreichen.
Und ich Bürger wie viel sie ausgeben für die Verteidigung Ihres Landes? An der Spitze stehen Katar, Israel, die USA und Kuwait mit mehr als 2 Dollar pro Kopf im Jahr 2021; Italiens 530 pro Person (entspricht 1,5 pro Tag) repräsentieren etwa das Doppelte des Weltdurchschnitts (268) und 17 % mehr als Russland. Der Anteil der öffentlichen Verteidigungsausgaben ist in Weißrussland, Katar, Oman und Saudi-Arabien mit über 20 % am höchsten, während Italien mit 2,6 % im unteren Teil der Rangliste liegt und damit unter dem Weltdurchschnitt von 6,2 % liegt stattdessen überholt von Russland (10,8 %), den Vereinigten Staaten (8,3 %) und der Ukraine (7,8 %).
Kapitalisierung an der Börse: Die Italiener gehören zu den am wenigsten bewerteten
La Kapitalisierung der Verteidigungsmultis beläuft sich Ende 736 auf 2022 Milliarden Euro, was 0,8 % des Gesamtwerts der Weltbörsen entspricht (0,5 % Ende 2021). Im Durchschnitt ist die Kapitalisierung viermal so hoch wie das Eigenkapital, mit dem Italienisch zwischen weniger geschätzt von der Börse: Fincantieri teilt das 1,5-fache des Eigenkapitals und Leonardo das 0,6-fache. Ende März 2023 betrug die Gesamtkapitalisierung 721 Milliarden Euro, davon 80 % im Besitz der Stars and Stripes-Gruppen, wobei die drei US-amerikanischen Unternehmen Raytheon Technologies (131,9 Milliarden), Boeing (117,2, 110,7 Milliarden) und Lockheed Martin (65 Milliarden). Alle anderen Unternehmen haben eine Marktkapitalisierung von weniger als XNUMX Milliarden Euro.
Im Jahr 2022 beträgt die Aktienrendite der Verteidigungsspieler (einschließlich Dividenden) +34,6 % und liegt damit deutlich über den -11,0 % des Weltaktienindex. Im ersten Quartal 2023 liegt der Gesamtwert bei +0,2 %, wobei die besten Leistungen vom schwedischen Saab (+51,7 %) und dem deutschen Hensoldt (+50,2 %) und Rheinmetall (+46,3 %) verzeichnet wurden; viertbeste Leistung für Leonardo (+34,2%) und achte für Fincantieri (+11,6%).
Die Börse und die Investoren daher scheinen sie den neuen Wert der Sicherheit erkannt zu haben. Dies geschah trotz der Tatsache, dass Verteidigungsunternehmen unter einer nachteiligen Spezialisierung in Bezug auf ESG leiden. Der veränderte geopolitische Kontext hat jedoch die Debatte über die Überprüfung der Kompatibilität zwischen neu entfacht Nachhaltigkeit und Investitionen in das Kapital von Verteidigungsunternehmen.
