Seit Beginn der Großen Rezession mussten die Zentralbanken unorthodoxe Wege finden, um die Wirtschaft anzukurbeln, sobald die traditionellen Manöver über die Zinssätze erschöpft waren. Neben der quantitativen Expansion der Währung hat die Federal Reserve von einer Zusage und einem Versprechen Gebrauch gemacht: den Leitzins über einen langen Zeitraum nahe Null zu halten, von Zeit zu Zeit mit genauen Fristen angegeben.
Dieser Ansatz findet Nachahmer, und auch Brasilien hat gerade angekündigt, die auf historische Tiefstände gesunkenen kurzfristigen Zinsen für einen „längeren“ Zeitraum, den Analysten schätzen, mindestens bis Ende des kommenden Jahres zu halten. In Wahrheit ist der Selic-Kurs mit 7.25 % weit von Null entfernt, aber für Brasilien ist er, wie erwähnt, ein Allzeittief. Das große südamerikanische Land hat traditionell hohe Zinsen, und die Inflation, die höher als 5 % und höher als das Ziel der Bank of Brazil ist, rät davon ab, weiter nach unten zu gehen.
Hinter der Entscheidung der Zentralbank steht die Notwendigkeit, die Wirtschaft anzukurbeln, die in den Jahren 2011 und 2012 um knapp über 2 % gewachsen ist. Analysten erwarten für 2013 eine fast doppelt so hohe Wachstumsrate von knapp 4 %, auch gestützt durch eine expansivere Haushaltspolitik. Das Versprechen, die Zinsen auf diesem „Minimum“ zu halten, sollte auch die Aufwertung des brasilianischen Real begrenzen, der in den letzten Jahren eine unbequeme nominale und reale Aufwertung erfahren hat.
