Nach Alibaba, das den am schnellsten wachsenden Investmentfonds aller Zeiten aufgelegt hat, könnte nun auch Google in die Vermögensverwaltung einsteigen. Schon weil Technologie das Asset Management revolutioniert und der Vormarsch der Hightech-Giganten es könnte nur eine Frage der Zeit sein. „Warum sollte Google nicht auf eine Branche schauen, die sich durch hohe Kundenbindung und starke Margen auszeichnet?“, fragt Kpmg in der Studie „Investing in the Future“, wo sie die Megatrends aufspürt, die das Gesicht der Branche verändern werden: von der Demografie Dynamik bis hin zu technologischen Entwicklungen, von Umweltfragen bis hin zu ethischem Verhalten. In diesem Zusammenhang weist Kpmg darauf hin, dass das schnelle Wachstum von Technologie- und Handelsunternehmen, die Online- und Social-Media-Plattformen anbieten, die traditionelle Struktur der Investmentbranche gefährden wird. Firstonline sprach über die Herausforderungen für die Branche und Zukunftsszenarien mit Gianluca La Calce, CEO von Fideuram Investimenti Sgr.
Wie der Kpmg-Bericht feststellt, wird die Technologie eine Rolle bei der Störung der Funktionsweise der Vermögensverwaltungsbranche spielen. Auf welche Veränderungen sollten wir uns vorbereiten?
In der Vermögensverwaltungsbranche spielen der Zugang zu Daten, die Datenverarbeitungskapazität und die Rolle neuer Technologien seit jeher eine wichtige Rolle. Nun heißt es, dass Technologie auch ein Thema für die Vertriebsseite werden wird. Mit anderen Worten, es wird nicht nur in der Phase des Investmentmanagements relevant, sondern auch in der Markt- und Kundenanalyse, indem es den Investoren Lösungen vorschlägt; Bereichen, in denen der Technologieeinsatz bisher sicherlich langsamer und neuer ist, aber in Zukunft an Stärke gewinnen wird. Ebenso wird ein Weg der Digitalisierung einschlagen, der sich in den USA bereits entwickelt, während er in Europa und Italien weniger sichtbar ist.
Von welchem Phänomen sprechen wir jenseits des Ozeans?
In den USA ist die Digitalisierung im Finanzsektor für Aktivitäten, die nicht ausschließlich Bank- und Handelsaktivitäten zuzuordnen sind, noch in geringer Zahl, aber mit deutlichen Wachstumsraten. Es werden Plattformen entwickelt, die nicht nur Basisoperationen, sondern auch eine Vermögensverwaltung mit typischen Wealth-Management-Modellen ermöglichen und damit in die höchste Stufe der Vermögensverwaltung eintreten. Auch in Europa gibt es einige dieser Plattformen und in Italien ein paar. Dies sind Plattformen, die darauf abzielen, traditionelle Vertriebsmodelle zu disintermediieren, mit einem Ziel, das nicht ausschließlich vom klassischen Do-it-yourself repräsentiert wird, sondern von stärker digitalisierten Subjekten, die Investitionen strukturiert verwalten möchten, aber auf neue Investitionskanäle zurückgreifen.
Es ist denkbar, dass sie die Erfassung und Systematisierung von Daten in großem Umfang erheblich erleichtern werden.
Langfristig wird die Verbreitung neuer Aktionsmethoden durch Investoren das Big-Data-Phänomen begünstigen, Informationen reichhaltiger, zugänglicher und aggregierbarer machen und die Anwendung typischer Marketing- und Konsumgüterinstrumente eröffnen. Und hier kommen die verschiedenen Googles ins Spiel.
Die Landung von Google und den Hightech-Giganten beobachten die Chefs der großen globalen Vermögensverwaltungskonzerne mit Umsicht und Sorge. Ist die Debatte unter den großen Akteuren in Italien offen?
Wir haben sicherlich begonnen, darüber zu sprechen, aber ich denke, die Reflexion ist noch nicht reif. Bei Fideuram wird das Thema seit einiger Zeit intensiv analysiert und wir haben bereits Projekte auf den Weg gebracht, die uns sehr am Herzen liegen
Der Eindruck ist, dass in Italien der technologische Ansatz vorherrscht, der mit „einfachen“ sozialen Strategien verbunden ist, aber nicht in Begriffen der Revolution in der Art und Weise, wie Geschäfte gemacht werden.
Im Durchschnitt hinkt unser Markt technologisch immer noch hinterher, was sich an der allgemeinen Kultur ablesen lässt. Vergessen wir nicht, dass die Digitalisierung heute weiter zurückliegt, auch aufgrund der Verzögerung bei der Infrastruktur. Hinzu kommt ein immer noch sehr angespannter Fondsvertriebsmarkt, in dem traditionelle Systeme stark sind und in dem Technologie eher als Kommunikationsmittel und zur effizienteren Gestaltung der Banktätigkeit und nicht als Instrument für andere Vertriebsmethoden betrachtet wird.
Ein Modell, das Neueinsteigern Wege offen lässt. Tatsächlich fragt sich Kpmg immer wieder, warum Google nicht auf eine Branche schauen sollte, die sich durch hohe Kundenbindung und starke Margen auszeichnet, wie die der Vermögensverwaltung.
Das Thema ist, dass die Finanzindustrie im Einzelhandel im Durchschnitt traditionelle Modelle hat, weil es sich um eine Dienstleistung mit hohem menschlichen Anteil handelt, die mit dem traditionellen Vertriebssystem verbunden ist. Diese Tatsache selbst hat zur Aufrechterhaltung hoher Margen beigetragen. Das Vorhandensein noch erheblicher Margen und der Beginn eines technologisch induzierten Wandels begünstigen sicherlich den Eintritt neuer Akteure. Für die globalen Technologieriesen ist das Cross-Selling-Potenzial sehr groß und als per Definition Global Player können sie sich auf eine riesige Zielklientel mit der Möglichkeit einer viel schnelleren Amortisation von Investitionen konzentrieren. In kleinerem Maßstab haben wir bereits ein ähnliches Phänomen in der Vermögensverwaltungsbranche gesehen, das globaler Natur ist und vom Faktor „Skala“ abhängt. Tatsächlich hat der italienische Markt einen deutlichen Anstieg des Marktanteils der großen internationalen Akteure erlebt, die dank bereits in anderen Ländern etablierter Marken in der Lage waren, ihre Produkte auf wirtschaftlich effektive und effiziente Weise auf verschiedenen Märkten zu platzieren. Zurück zu Google, ich kenne ihre Pläne nicht, aber es ist klar, dass es Stärken in der Datennutzungstechnologie, Verbreitung und Markenbildung hat.
Besteht aus diesem Grund nicht die Gefahr einer disruptiven Wirkung, wenn Giganten wie Google und Facebook wirklich in die Branche einsteigen? Immerhin hat Alibaba mit seinem Online-Sparprodukt in China für Furore gesorgt.
Wir müssen uns fragen, wie schnell und wie weit kann dieses Phänomen verschoben werden? Wird es 20 % oder 80 % des Marktes ausmachen? Mit anderen Worten, ist es ein Nischenphänomen oder wird es bald zu einem wichtigen Bestandteil des Finanzvertriebs? Denken Sie daran, dass die Zeit kommen wird, in der Digital Natives die Mehrheit werden. Alles Fragen, die man ohnehin in Bezug auf die eigene Zielkundschaft und das Vertriebsmodell stellen muss. Ohnehin galt die Digitalisierung bis vor kurzem als Nischenphänomen, das sich im Private Banking, also dem höchsten Teil der Vermögensverwaltung, nur schwer hätte etablieren können. Jetzt aber sehen wir in den USA die erwähnten digitalen Plattformen, die erste Versuche unternehmen, in Bereiche vorzudringen, die vielleicht tabu erschienen, wie das Private Banking. Ich persönlich glaube, dass es sich um ein konkretes Phänomen handelt, das allmählich an Fahrt gewinnen wird, aber über einen strategischen Zeithorizont von Jahren. Ich glaube jedoch, dass die menschliche Komponente im Private Banking zentral bleiben wird, sich aber in der Art und Weise, wie wir mit Kunden interagieren, weiterentwickeln muss. Wir glauben, dass der Promoter der zentrale Moment des Kundendienstes bleiben wird, aber seine Aktion mit Methoden und Werkzeugen ausführen wird, die die durch die Digitalisierung eröffneten Möglichkeiten nutzen werden.
Welche Rolle sehen Sie für Google in der Branche? Nur Distributor oder Allround-Vermögensverwalter?
Ich halte die Idee, dass Google ein Fondsproduzent werden könnte, für unwahrscheinlich; Ich glaube, dass Markttrends nicht in diese Richtung drängen, aber ich glaube, es ist wahrscheinlicher, dass man auf jeden Fall mit finanzieller Intelligenz ausgestattet sein kann, um die Anlageentscheidungen seiner Kunden zu leiten und zu lenken.
