Moody's hat Italiens Staatsanleihen-Rating von AA2 auf A2 gesenkt und den negativen Ausblick beibehalten, aber Piazza Affari scheint das nicht zu bemerken. Tatsächlich markiert der Ftse Mib-Index bei Eröffnungen einen entscheidenden und unerwarteten Anstieg und pendelt sich im positiven Bereich von 1,7 % ein. Die Volatilität bleibt jedoch sehr hoch, so dass sich die Gewinne in wenigen Minuten halbieren: Mailand markiert bereits um 9 Uhr +30 %.
Die Herabsetzung des Ratings um drei Stufen, mit der die am 17. Juni begonnene Herabstufungsanalyse abgeschlossen wird, basiert auf drei Hauptfaktoren: – der Zunahme der langfristigen Finanzierungsrisiken für ein Land wie Italien mit hoher Verschuldung im Zusammenhang mit der Vertrauenskrise und Staatsschuldenkrise, die den Euroraum prägt; – die erhöhten Risiken eines geringeren Wachstums aufgrund der makroökonomischen Strukturschwäche Italiens und der sich verschlechternden globalen Aussichten; – die Anwendungsrisiken und die erforderliche Zeit, um die Ziele des Korrekturmanövers zu erreichen, um den negativen Trend der Staatsverschuldung aufgrund wirtschaftlicher und politischer Unsicherheiten umzukehren.
Moody's erklärt in der gestern Abend veröffentlichten Mitteilung, dass diese wachsenden Risiken die Herabstufung trotz einiger positiver Elemente rechtfertigen, beginnend mit dem Fehlen signifikanter Ungleichgewichte in der italienischen Wirtschaft. Die Entscheidung von Moody's, das Länderrating der Italienischen Republik um drei Stufen zu senken, war erwartet worden. Dies ist der erste Kommentar von Ministerpräsident Silvio Berlusconi zur Ankündigung der Ratingagentur in einer kurzen Notiz. Das Dokument des Ratsvorsitzes fügt hinzu, dass die italienische Regierung mit größtem Engagement daran arbeitet, die Ziele zu erreichen, die durch das von der Europäischen Kommission gebilligte und geschätzte wirtschaftliche Manöver gesetzt wurden.
Giulio Tremonti gibt jedoch eine persönliche Interpretation des „maximalen Engagements“: Auf die Frage nach der Spanne zwischen der Rendite spanischer Staatsanleihen und der deutschen Bundesanleihe, die niedriger sei als die italienische, sagte der Wirtschaftsminister, dass es mehrere gibt zu berücksichtigende Varianten und "im Falle Spaniens könnte es von der Ankündigung von Wahlen und der Aussicht auf eine neue Regierung abhängen". Einen Zusammenhang mit der italienischen Situation schloss Tremonti sofort aus. „Ich habe sozusagen gesagt“, präzisierte er inmitten allgemeiner Skepsis.
Achterbahnfahrt an der Wall Street. Aber diesmal mit Happy End. Am Ende des Tages schloss der Standard & Poor's 500 Index nach einem weitgehend negativen Tag um 2.25 % im Plus. Nicht gleichgültiges Detail, denn während der Sitzung fiel der Index mehrmals unter 20 Prozent im Vergleich zum Maximum. Mit anderen Worten, es ist auch auf technischer Ebene in eine Rezession eingetreten. Dann, fast plötzlich, betrat der Bulle die Arena: In nur 50 Minuten erzielte der S&P' 500 einen Anstieg von 4,1 % und zog auch den Dow Jones Industrials um +1,44 % und den Nasdaq Composite um +2.95 % nach.
Was ist für diese plötzliche Trendwende verantwortlich? Die Rache begann, nachdem die Website der Financial Times über eine Erklärung von EU-Kommissar Ollie Rehn berichtete: „Die Überzeugung gewinnt an Boden, dass eine gemeinsame Strategie erforderlich ist, um den Erdrutsch der Staatsverschuldung zu stoppen“. Auf den ersten Blick wirkt es nicht wie eine epochale Behauptung, aber die bloße Vorstellung, dass Europa aus der selbstmörderischen Stagnation dieser Tage herauskommt, reichte aus, um dem Markt neues Leben einzuhauchen. Die heftige Erholung der Aktien der Finanzgiganten reicht aus, um die Situation der unnatürlichen Marktvolatilität zu bestätigen: Morgan Stanley verzeichnete einen Sprung von 17 Prozent, Bank of America von 10 Prozent. Hier sind Ollie Rehns Sätze, die der Wall Street neues Leben einhauchten, als sie um 22:14 Uhr italienischer Zeit auf der FT-Website erschienen. „Es gibt einen wachsenden Konsens darüber, dass wir in Europa ein konzertiertes und koordiniertes Vorgehen brauchen, obwohl viele Interventionen in der Verantwortung einzelner Staaten liegen: Die Minister teilen die Dringlichkeit und wir müssen handeln.“ Zusammenfassend: „Das Kapital der europäischen Banken muss schnellstmöglich gestärkt werden, um die Sicherheitsmargen zu erhöhen und die Unsicherheit zu verringern. Diese Aktion muss als integraler Bestandteil der Strategie der Europäischen Union zur Überwindung der Krise betrachtet werden“.
Angesichts des Zusammenbruchs von Dexia (das 3,5 Milliarden griechische Anleihen, aber auch 15 Milliarden italienische BTPs auf Lager hat) und der Schwierigkeiten der Deutschen Bank scheint Europa bereit zu sein, zu reagieren. Wolfgang Schäuble selbst, der deutsche Finanzminister, der sich einer entschiedeneren Ausweitung des staatlichen Rettungsfonds widersetzte, erklärte, dass "wir alle wissen, dass das größte Risiko der aktuellen Krise darin besteht, dass sie zu einem Zusammenbruch der Banken führt". Es ist nicht klar, wie eine Kapitalzuführung erfolgen soll. Der schnellste Weg führt über die nationalen Behörden mit Unterstützung der EZB-Institutionen. „Die Erholung war viel weniger stark als wir gehofft hatten“. Und noch einmal: „Die Geldpolitik kann eine sehr wichtige Rolle spielen, aber sie ist kein Allheilmittel für die Übel der amerikanischen Wirtschaft. Die Aufgabe, Wachstum und Beschäftigung wieder anzukurbeln, betrifft die Politik noch mehr.“ So Ben Bernanke vor dem US-Kongress. Der Vorsitzende der Federal Reserve wiederholte bereits bekannte Argumente: Die Wirtschaft bleibe auch wegen zweier externer Faktoren schwach, den Auswirkungen des Erdbebens in Japan und der europäischen Staatsschuldenkrise. Der Fed sind die Patronen noch nicht ausgegangen und sie werden sie notfalls zu gegebener Zeit ausspielen. Aber das Wichtigste ist, dass der Kongress und das Weiße Haus an der Front der Verschuldung, Besteuerung und einer Strategie für Beschäftigung und Entwicklung stehen.
2011 fiel Brent erstmals unter 100 $. Es ist ein weiteres Anzeichen für eine Rezession, die auch Goldman Sachs, traditionell den Anführer der bullishen Händler für Rohöl, infiziert hat: Die Investmentbank hat ihre Prognose für 130 von 120 auf 2012 Dollar je Barrel gesenkt.
Neue Sitzung mit starken Rückgängen für die europäischen Börsen, die dank der Äußerungen des Präsidenten der Fed, Ben Bernanke, der sagte, er sei zu anderen Initiativen zur Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung bereit, auf jeden Fall über den Tiefstständen schließen konnten. In Mailand schloss der FtseMib-Index um 2,7 %, London verlor 2,5 %, Paris -2,6 %, Frankfurt -2,9 %. Bankaktien waren sehr schlecht (Europäischer Stoxx -4 %), belastet durch Befürchtungen, dass ein möglicher Zahlungsausfall Griechenlands eine Bankenkrise auslösen würde, wobei die französisch-belgische Institution Dexia mehr als 20 % an der Börse verlor. Verschärft wurde das Klima auch durch die Gewinnwarnung der Deutschen Bank, die den Rohertrag von 10 Milliarden im Jahr 2011 im Kerngeschäft für nicht mehr erreichbar hält. Die Aktien der Deutschen Bank fielen um 4,3 %. In Mailand fielen Unicredit -4,5 % und Intesa -6,2 %. Banco Popolare -2,7 %, Mps -5,22 %, Ubi -2,86 %. Das Rennen um BPM endet: -5,57 % am Tag eines weiteren entscheidenden Vorstands (oder fast). Gestern Abend gab Investindustrial bekannt, dass es 2,6 % des Kapitals besitzt. Weniger aggressive Verkäufe bei Versicherungen: Generali -0,7 %, Aufwärtsschub bei Fondiaria Sai -1,2 % beendet. Starke Rückgänge für Fiat -7,47 % und Fiat Industrial -8,46 %, im Einklang mit dem Rückgang von Buzzi - 7,28 % und Italcementi -5,7 %. Eni hält -0,2 %. Andere Ölaktien fielen, insbesondere Saipem -4,4 % und Tenaris -3,6 %
Lösung für das gelbe Impregilo (+4,7% gestern an der Börse). Der "Schuld" der Käufe war ausgerechnet Salini Konstruktionen. Das Unternehmen kündigte den Kauf von 8,13 % von Impregilo an: Zwischen dem 21. September und dem 3. Oktober wurde das Paket von 5,01 % von Equita Sim akkumuliert, zu dem gestern der Kauf von weiteren 12.560.061 Aktien hinzugefügt wurde, was den Gesamtprozentsatz des Kapitals mit Stimmrechten ergibt mit einem Gesamtaufwand von 8,13 Millionen auf 65 % gehalten. „Das Management von Salini Costruttori – heißt es in einer Notiz – betrachtet die so getätigte Investition als strategisch und zielt darauf ab, die Grundlagen für einen konstruktiven und funktionalen Dialog zu schaffen, um eine industrielle Zusammenarbeit aufzubauen und eine Hypothese des dimensionalen Wachstums des Unternehmens zu ermöglichen um auf internationalen Märkten besser konkurrieren zu können". Der Einstieg wurde jedoch nicht mit den Aktionären von Igli (Benetton, Gavio, Fondiaria) vereinbart, die die Mehrheit halten.
Der Verwaltungsrat von Pop Milano hat beschlossen, ein Angebot in Höhe von 100 Millionen Euro für die 6,49-prozentige Beteiligung von CIC, der Credit Mutuel-Gruppe, an der Banca di Legnano zu unterbreiten, mit dem Ziel, das vollständige Eigentum an der Tochtergesellschaft zu erreichen. Dies wurde in einer Mitteilung des Instituts festgestellt, das außerdem die jüngsten Gerüchte über eine laufende Inspektion der Bank von Italien bei der Bank oder bei den Unternehmen der Gruppe dementiert. Darüber hinaus in Bezug auf die Frage der Beförderung des Personals der Bank und insbesondere des 2010 in der Presse erschienenen Dokuments, in dem die Regeln für die Schaffung einer bevorzugten Spur für die Mitarbeiter von Amici della Bpm festgelegt wurden, "der Verwaltungsrat und die Die Geschäftsleitung der Bank bekräftigt nachdrücklich, dass uns die Existenz eines solchen Dokuments nie bekannt war“. „Die Generaldirektion der Banca Popolare di Milano hat den Verwaltungsrat darüber informiert, dass sie in den letzten fünf Jahren ein internes Überprüfungsverfahren in Bezug auf interne Karrierefortschritte eingeleitet hat; die Ergebnisse dieser Prüfung müssen vor der für den 22. Oktober 2011 geplanten außerordentlichen Hauptversammlung vorliegen“, heißt es in der Mitteilung.
Obwohl die Verhandlungen wieder aufgenommen wurden, sind auf dem Weg zur März-Vereinbarung (Edipower-Eintopf und EdF kontrollieren Edison) noch einige nicht nebensächliche Fragen zu klären, vor allem die Festsetzung des Wertes der Put-Option (Verkaufsrecht). italienischen Aktionären zu gewähren. Dazu kam eine weitere Variable, die Bereitschaft der Regierung, einen italienischen Pol für erneuerbare Energien zu schaffen. Wir erwarten mehr Klarheit über die Situation nach dem für das Wochenende geplanten Treffen zwischen Minister Paolo Romani und Henri Proglio. In Bezug auf den Put berichtet Il Messaggero, dass A2A Edf eine dreijährige Option zu einem Wert von 1,5 Euro pro Aktie anbieten möchte, ein Preis, den wir angesichts der Entwicklung der erwarteten Margen von Edison für hoch halten.
