Die Neuling Nummer 160 des kleinen Marktes i Piazza Affari, dem ehemaligen Aim (heute Euronext Growth Milan) – Rennkraft – erschien am Dienstag mit einem Sprung von 19% nach einer Lawine von Kaufaufträgen auf der Liste, was dem Sechsfachen des Angebots entspricht. Es ist kein Rekord, dem Rivians Flüge an die Wall Street oder der Wahnsinn für Crypto Chain in Paris (+3.000 % in zwei Wochen) entgegenstehen, aber es klingt immer noch wie eine Bestätigung des Wertes eines Neulings auf den ersten Plätzen der Welt für alles rund um die Sicherheit im Motorsport: Helme, Overalls, Schuhe, aber auch Feuerlöscher und Kommunikationssysteme, die in den Labors von Ronco Scrivia entwickelt wurden, um dann in Rennstrecken auf der ganzen Welt zu glänzen.
Ich habe keine Zeit, den IPO 160 zu verdauen, und hier kommt der 161, eine gute Zahl, gemessen an dem Boom an Anfragen (14-mal das Angebot, +40 % beim Debüt) aus Vicenza Schöne Schuhe, neuestes Talent im Tal der Made in Italy-Schuhe, das es versteht, sich mit den Giganten des Sports zu messen.
Ein gutes Beispiel für die Kreativität der italienischen Wirtschaft, voll von vielen kleinen Exzellenzkoffern, die seit jeher auf Finanzboutiquen warten, die Familienbesitz überzeugen können, diese fast einzigartigen Modelle in den Gehegen der Börsen zur Schau zu stellen.
Bis eine Handvoll mutiger Menschen darüber nachdachte, unter denen es heraussticht IR-Top-Beratung, ein Team von Beratern, das sich von Anfang an dafür entschieden hat, auf einem vom italienischen Kapitalmarkt brüskierten Kreislauf zu fahren, der immer mehr als halbwegs erfolgreiche Versprechungen gelebt hat, anstatt sich auf eine Wirtschaft zu konzentrieren, die aus Familien besteht, die es immer zu wachsen gewählt hat Bankfiliale statt Risikokapital. Es schien eine unmögliche Mission zu sein, aber am Ende gab es einige Komplizen Erfolgreiche Steuerreformen und die Arbeit des "Kindergartens" von Piazza Affari (vgl das Elite-Programm, eine Art Managementschule für kleine Unternehmen), stellen sich Erfolge ein. Der Erfolg ist gekommen. Wie er mit einigem Stolz behaupten kann Anna Lambiase, CEO und Pionierin seit den Anfängen von Ir Top, das Unternehmen, das am meisten investiert hat, um die kleine Preisliste auf den Weg zu bringen, für das es den Beitrag eines Forschungsbüros und die Unterstützung bei Touren für Investoren garantiert.
Die Zahlen vonEGM (Abkürzung für Euronext Wachstum Mailand die auf die wichtigsten paneuropäischen Marktinfrastrukturen reagiert, die regulierte Börsen in Amsterdam, Brüssel, Dublin, Paris, Mailand, Oslo und Lissabon verwalten) verheißen Gutes. Ausgangspunkt sind die Zahlen, die sich fast täglich weiterentwickeln. Racing Force, der neueste Neuling in zeitlicher Reihenfolge eine Liste, die um 2-3 IPOs pro Monat wächst, steht für Debüt Nummer 27 des Jahres 2021 (inklusive Einführung von 2 SPACs), dem Jahr, in dem auch drei Unternehmen mit einem Marktwert von rund 1,3 Milliarden Euro in das MTA-Segment der großen Börse wechselten. Trotzdem ist die Gesamtkapitalisierung es überschritt die Obergrenze von 10 Milliarden (10,6, um genau zu sein), auch dank einer Sammlung von 686 Millionen frischer Medien gegen eine Anfrage zum Zeitpunkt des Börsengangs, die 4,3-mal höher war als die angebotenen Wertpapiere. Schließlich garantiert der Streubesitz von 31 % die notwendige Liquidität für einen Index, der am 16. November eine schmeichelhafte Performance von +56 % verzeichnete und alle anderen Indikatoren der MTA-Märkte übertraf.
An dieser Stelle fragt man sich, ob das Phänomen weiter wachsen wird oder, was noch wichtiger ist, ob es zur Zeit der Euronext in den großen Ligen der Piazza Affari repliziert werden kann. Schließlich ist in dieser Welt, die von einer Kapitalisierung von über einer Billion Dollar dominiert wird (Sie befinden sich bisher an der Wall Street), die Formel Small is Beautiful nicht aus der Mode gekommen. Sieh nur die Eröffnung der Pekinger Börse, 81 kleine und mittlere Unternehmen (für die chinesische Größe), die von Xi JinPing geschätzt werden, misstrauen den milliardenschweren Technologiegiganten und den Immobilienproblemen. Aber ohne so weit zu gehen, lohnt es sich, sich zu fragen, ob alles Gold ist, was glänzt.
Sind die Aufnahmekriterien nicht zu locker? Was bringt es, Unternehmen mit einem Umsatz von 30 Millionen neben Unternehmen wie Equita oder Intermonte zu stellen, die die EGM als Einlaufphase erleben, die darauf wartet, in eine höhere Preisliste zu wechseln?
„Mehr als diejenigen, die bereits großartig sind, interessieren uns diejenigen, die das Potenzial haben, morgen großartig zu werden“, antwortet er scharf Anna Lambiase, so freundlich wie kämpferisch. Die EGM-Zulassung, bemerkt er, ist nicht jedermanns Sache. In der Tat ist es das Ergebnis einer intensiven Ausbildung, in der der angehende Neuling beweisen muss, dass er die Regeln gelernt hat, um auf dem Markt zu bleiben und sein Potenzial auszuschöpfen. „Diejenigen, die zur außerordentlichen Hauptversammlung kommen – so präzisiert er – haben ein klares Verständnis für das Konzept eines Geschäftsplans, wissen, wie die Due Diligence durchgeführt wird, und sind in der Lage, das zu erreichen, was bereits versprochen wurde. Es ist kein Zufall, dass uns das am Herzen liegt begünstigen den Börsengang bereits bestehender Unternehmen im Vergleich zu Start-ups, für die andere Kriterien und andere Lösungen gelten". Das sind keine Berufe, die man nur aus Büchern lernen kann, aber das Praktikum des Elite-Programms der Borsa Italiana hilft, sowohl in den fortgeschritteneren Bereichen (es ist kein Zufall, dass die Lombardei mit 46 % der Studienanfänger die am stärksten vertretene Region ist, Technologie in die Führung) und im Süden, mit relevanten Hinweisen in Kampanien und Sizilien.
So wie sie sehr geholfen haben Steuererleichterungen für die Auflistung, seit 2018 in Kraft, die eine Steuergutschrift von 50 % für KMU auf Beratungshonorare für die Börsennotierung vorsehen. „Wir hoffen – erklärt der CEO von Ir Top, der eine förmliche Anfrage sowohl zum MEF als auch zum Palazzo Chigi gesendet hat – dass er den Anreizprozess der Kapitalbeschaffung in Form von Eigenkapital fortsetzen kann, der sich als starker Motor für Beschäftigung und Wirtschaftswachstum erwiesen hat der italienischen KMU: Die an der Euronext Growth Milan gelisteten Unternehmen bieten rund 19.600 Mitarbeitern Arbeit, mit einer Beschäftigungswirkung von +23 % im Vergleich zu 2019 und +62 % im Vergleich zum Börsengang. Durch einen jährliche Zuteilung von 30 Millionen Euro können wir unserem Land ermöglichen, den Entwicklungspfad der KMU fortzusetzen“.
Ein Beschleuniger, der in der Praxis nichts kostet, aber eine gewisse Wirksamkeit bei der Verwaltung des Pnrr-Plans und allgemeiner beim Übergang des Wirtschaftsgefüges in Richtung Nachhaltigkeit erreichen kann. Tatsächlich passt die Geburt in der Geburtswoche in diesen Rahmen Partnerschaft zwischen V-Finance, Tochtergesellschaft von Ir Top, und Techno, ein Unternehmen, das sich zu Elite entwickelt hat und heute mit 3 Geschäftskunden führend bei Unternehmensdienstleistungen zur Überwachung der industriellen Leistung und der ökologischen Nachhaltigkeit ist. Das Ziel ist es einen Pol der Nachhaltigkeit schaffen die das Wachstum kleiner und mittlerer Unternehmen im Hinblick auf ökologische Nachhaltigkeit fördern können, für die der Draghi-Plan 68,6 Milliarden Investitionen vorsieht.
