Un Markt mit zwei Geschwindigkeiten charakterisierte im Jahr 2011 den Trend zu Fusions- und Übernahmeprozessen von Unternehmen, einem Segment, in dem grenzüberschreitende Transaktionen zunehmend dominieren, insbesondere innerhalb des europäischen Marktes, was die wachsende Offenheit für den Kapitalverkehr innerhalb der Union im Vergleich zu anderen Makrobereichen widerspiegelt .
Auf globaler Ebene beträgt der Gegenwert von Die ersten zehn Operationen erlitt im Fünfjahreszeitraum einen erheblichen Rückgang, von 416 Milliarden im Jahr 2007 auf 182 im Jahr 2011. In Europa, wo der „Aufschwung“ Deutschlands zu verzeichnen ist, sind im Vergleich dazu ganze 41 % der Interventionen volumenmäßig und 31 % wertmäßig zurückgegangen Das Szenario ist global und zeigt, wie bereits erwähnt, die größere Dynamik der innereuropäischen Finanzströme.
L 'Der im „Kpmg Mergers & Acquisitions Report“ veröffentlichte Ausblick für 2012 prognostiziert, dass sich die Stagnation der makroökonomischen Situation in Europa auf die Dynamik des M&A-Marktes auswirken wird. Von besonderer Bedeutung wird der Trend zur Konsolidierung strategischer Sektoren sein, innerhalb derer Vermögenswerte veräußert werden, die als nicht mehr zentral gelten. In dieser Hinsicht setzt der Fall von Ansaldo Breda, einem Beteiligungsunternehmen von Finmeccanica, das sowohl in Asien als auch in Spanien großes Interesse erregt, Maßstäbe, nachdem die öffentliche Holding den Sanierungsplan angekündigt hatte, der den Verkauf des Unternehmens vorsieht -Kerntochtergesellschaften müssen Bilanzen wiederherstellen, die oft negativ sind.
Daten für das erste Quartal 2012 sind nicht sehr ermutigend: Der Wert der im ersten Halbjahr 2012 abgeschlossenen Transaktionen scheint erheblich gesunken zu sein (von 265 Milliarden im Jahr 2011 auf 145 im gleichen Zweimonatszeitraum im neuen Jahr). Derselbe Trend lässt sich auch bei den nur angekündigten Transaktionen beobachten: Der Markt ist vorsichtig und wartet auf die Entwicklung der globalen Wirtschaftslage.
Während die weltweiten Zahlen für 2011 eine Erholung bei Fusionen und Übernahmen verzeichnen, verlangsamten sich in der zweiten Jahreshälfte – aufgrund der Staatsschuldenkrise – die Ströme, insbesondere aufgrund fehlender Finanzierung. Der Anstieg der Gegenwerte (+42 % im Vergleich zu 2010) lässt sich mit einem allgemeinen Rückgang der Aktivität zu Lasten kleinerer Transaktionen erklären: Einige große Transaktionen dominierten den Markt. Dabei waren es häufig die Akquisitionen im Anschluss an öffentliche Kaufangebote, die den größten Wertanteil ausmachten.
Über 70 % der Werte sind das Vorrecht grenzüberschreitender Geschäfte, was einen gewissen anämischen Charakter des Binnenmarkts bestätigt: In der Rangliste der zehn am häufigsten abgeschlossenen Transaktionen waren alle von internationalem Format, und acht wurden von ausländischen Betreibern abgeschlossen, die nach Italien kamen, während nur zwei „Italien auf ausländische“ Transaktionen in die Rangliste aufgenommen wurden: der Cdp-Trans Austria Gasleitung GmbH-Vertrag (zum Erwerb von 89 % des österreichischen Gastransportunternehmens) und der Prysmian SpA–Draka Holding NV-Vertrag
Es war eine starke Dynamik zu verzeichnen M&A-Aktivität von Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds im ersten Halbjahr 2011, aber auch in diesem Marktsegment hat sich das Einfrieren der Finanzmärkte deutlich verlangsamt.
Die Analyse nach Sektoren zeigt, dass der Großteil der Akquisitionen (wertmäßig) im Bereich Consumer Markets liegt (32 %). Gefolgt von Private Equity (21 %), Finanzdienstleistungen (16 %), Industriemärkten und Aktienmärkten mit jeweils 10 %. Die Sektoren Versorgung und Dienstleistungen (4 %) sowie Informationstechnologie (3 %) schließen das Ranking ab.
Anhänge: Report-MA-2011_KPMG_0312.pdf
