Die Finanzwelt nahm kein Ende. Und es wird nicht das Tempo der Cassandras geben, die die Szene in den letzten Jahren dominiert haben. Worte von Gianni Tamburi, der im Hinblick auf das Treffen nächste Woche mit den Familien der Investor-Aktionäre von Tip einen Bericht vorbereitet, der von den Titelseiten der maßgeblichsten Zeitungen mit Fresken bemalt ist, Das Ökonom voraus. „Es geht vorbei Ist es wirklich das Ende? – Kommentare beim Durchblättern der Papier - a Akropolis jetzt. Usw. Vor einem Jahr, im September, sagte einer der reichsten Männer Italiens an diesem Tisch zu mir: „Lieber Tamburi, ich habe meinem Manager befohlen, alles zu verkaufen.“ Das Ergebnis? „Ich werde es meinen Aktionären sagen. Vor einem Jahr habe ich unser Treffen aufgegeben, weil ich keine handfesten Argumente hatte, um dem grassierenden Pessimismus entgegenzutreten. Aber seitdem haben wir bei Tip 350 Millionen investiert. Verrücktes Zeug? Vielleicht, aber wir verdienen Geld: Die Unternehmen, an denen wir beteiligt sind, hatten 2011 einen Rekord und ich habe gute Gründe zu glauben, dass sie 2012 mit einem Pluszeichen abschließen werden“.
So spricht die Nummer eins von Tip, der Handelsbank des vierten Kapitalismus, die in ihrem Portfolio etwa zwanzig Investments in Spitzenunternehmen vereint, von Prysman bis De Longhi, von Amplifon bis Diasorin und so weiter. Viele Branchen, ein Modell: wachsendes Geschäft, starke Exportorientierung, ein Firmenchef (Manager, Gesellschafter oder beides) mit einer klaren Mission.
Aber jetzt ? In den USA ist die Fiskalklippe, China bleibt unbekannt. Ganz zu schweigen von Europa...
„Ich bin kein Politikwissenschaftler, aber eines scheint sicher: Die USA sind auf dem Weg der Besserung. China, also die zweitgrößte Volkswirtschaft der Erde, ist mit satten 7 Prozent Wachstum unterwegs. Überall wurden Maßnahmen ergriffen, siehe Ltro und OMT in Europa, Quantitative Easing in den USA soll einen reibungslosen Übergang begünstigen“.
Was für ein Übergang?
„Es gibt zu viele Schulden auf der Welt. Eine aggressive Geldpolitik, die sich in einem Jahr auf die Inflation bemerkbar machen wird, ist eine Therapie, die bereits in der Vergangenheit angewendet wurde. Eine Therapie, die erfolgreich sein kann, wenn sie von einer Wiederherstellung der Leistungsfähigkeit begleitet wird.“
Die Konsequenz?
„Ich sehe eine gigantische Verlagerung von Ressourcen vom Rentenmarkt auf den Aktienmarkt voraus, das wahrscheinlich wichtigste Phänomen der nächsten Jahre.
Die Krise zeigt kein Ende. Im Gegenteil, die jüngsten Daten zum BIP von minus 2,3 % zwingen uns, die Prognosen nach unten zu aktualisieren. Er glaubt nicht?
„2013 wird das BIP noch negativ sein, auch wenn ich Mario Monti zustimme: In der zweiten Jahreshälfte wird sich das Bild verbessern. Dem BIP sollte jedoch nicht zu viel Bedeutung beigemessen werden. Sogar Raubüberfälle in Regionen und Provinzen tragen zur Steigerung des BIP bei…“.
Oder?
„Das heißt, das italienische BIP wurde jahrzehntelang von Schulden betäubt, die das Einkommensniveau künstlich erhöht haben. Heute hat sich das Rad gedreht. Aber nicht für alle gleich: Italien ist voller gesunder Unternehmen, die auf internationaler Ebene wettbewerbsfähig sind.“
Was hat sich im Vergleich zu vor einem Jahr geändert?
„Die Monti-Regierung hat viel getan. Vielleicht hätte er mehr tun können, aber ich verschweige die Schwierigkeiten des Unternehmens nicht. Jetzt müssen wir den Knoten der öffentlichen, regionalen Versorgungsunternehmen angreifen. ob kommunal oder provinz spielt keine rolle. Der Produktivitätsgewinn kann enorm sein. Ich war sehr beeindruckt von der Präsentation von Davide Serra, den ich nicht kenne, beim Treffen mit Renzi: Wie können italienische Unternehmen konkurrieren, wenn sie 23 % mehr für Energie zahlen als die Konkurrenz?“.
Derweil fehlt der Rohstoff für das Aktienrennen: Aktien. Glauben Sie, dass die Piazza Affari vergrößert werden kann?
„Ehrlich gesagt glaube ich nicht daran. In der Tat verlangt die Regel, dass Studienanfänger nur in gute Märkte kommen. Ich glaube nicht, dass der Aktientrend hauptsächlich von der Börse kommt.“ Wenn überhaupt, hat die Fusionssaison schon seit Monaten begonnen. Gesunde Unternehmen kaufen diejenigen, die am stärksten von der Krise betroffen sind.“
In welchen Branchen?
„Ein bisschen wie das gesamte verarbeitende Gewerbe. Ein interessanter Trend betrifft die Technologie: Die lebhaftesten Unternehmen sind diejenigen, die im Laufe der Jahre die meiste Forschung und Entwicklung angesammelt haben.“
