Konkurrenz durch E-Commerce scheint Wal-Mart nicht zu stören. „Die Markteinführung von Internetunternehmen wie Amazon mit ihren Vorteilen in Bezug auf Kosten und Lieferung nach Hause schien dem traditionellen großflächigen Einzelhandelssektor ein Ende gesetzt zu haben“, erklärt Ken Perkins, Analyst bei Morningstar, der auf der Die Aktie hat ein Fünf-Sterne-Rating mit einem Kursziel von 75 $ gegenüber 61 $ heute. „Wal-Mart hat darauf reagiert, indem es in den Online-Handel investiert und neben Kaufhäusern kleinere Filialen eröffnet hat.“
Die Gruppe (mit einem Jahresumsatz von rund 450 Milliarden Dollar die größte der Welt im Großvertrieb) versucht inzwischen, die Einnahmen aus ihren internationalen Aktivitäten (außerhalb der USA ist sie besonders stark in Mexiko) und aus der Kundenbindung zu steigern . „Die im Ausland verfolgte Strategie ähnelt der in den Vereinigten Staaten (Ertragssteigerung durch Optimierung der Ausgaben und Investitionen, um Waren zu möglichst geringen Kosten zu verkaufen, Anm. d. Red.)“, fährt der Analyst fort.
„Allerdings ist der Wettbewerb sehr stark und die erzielbaren Skaleneffekte geringer als in den USA.“ Perkins' Schätzungen sprechen mittel- und langfristig von einem Gewinnwachstum von 2 %. „In absoluten Zahlen scheint es kein großer Anstieg zu sein, aber wenn Sie das Wachstum der Arbeitskosten berücksichtigen, dann ist es ein zufriedenstellendes Ergebnis“, erklärt der Analyst. Wal-Mart-Aktien haben einen Wettbewerbsvorteil (Economic Moat von Morningstar), der im Vergleich zu seinen Konkurrenten als „groß“ eingestuft wird, dank der vorteilhaften Preise, die sie von Lieferanten erzielen konnten, und der Skaleneffekte, die sie im Laufe der Zeit geschaffen haben.
Anhänge: Quelle: Morningstar.it
