"Ja, ich glaube, ich habe mich geirrt." So schuldete Janet Yellen, Chefin des US-Finanzministeriums und ehemalige Präsidentin der Fed, der Inflation, die sie noch vor einem Jahr als „kleines Risiko“ eingeschätzt hatte, einen Plan zur Unterstützung der Wirtschaft, der, wie Lawrence Summers vorhergesagt hatte, die Inflation ausgelöst hatte hohe Lebenskosten. Das Geständnis kommt am Ende eines Gipfeltreffens mit US-Präsident Biden und dem der Fed, Jerome Powell, der an einem besonderen Tag ebenfalls auf der Anklagebank sitzt: Ab heute beginnt die Fed mit dem Abbau der Anleihen in der Bilanz (9 Billionen Dollar ) angesammelt, um das Wachstum zu unterstützen. Man fragt sich, ob der Schritt zusammen mit den bevorstehenden Zinserhöhungen in der Lage sein wird, das Genie der hohen Lebenshaltungskosten wieder in die Flasche zu stecken: Die meisten glauben es in Wahrheit nicht.
Die EU-Inflation hat, wie wir wissen, eine andere Natur und andere Ursachen, die eng mit dem Krieg verbunden sind. Brüssel könnte nach der schwierigen Einigung über das Embargo für russisches Öl auf dem Seeweg heute einen viel effektiveren Torpedo starten: das Verbot für Unternehmen, Moskaus Rohölladungen zu versichern, wohin sie auch reisen und wer sie transportiert. Ein extremer Schritt, der den Interessen Griechenlands zuwiderläuft und ein Vorbote einer neuen Inflation ist. Aber es zeigt, dass es diesmal wirklich ernst ist.
In diesem Zusammenhang beginnen die asiatisch-pazifischen Aktienmärkte den Juni mit einer gemischten Sitzung. Tokios Nikkei legt um 0,6 % zu. Hongkongs Hang Seng -0,7 %. Der Anstieg der Anleiherenditen benachteiligt chinesische Technologieunternehmen, die in Hang Seng Tech weit verbreitet sind, -1,8 %. Der CSI 300 der Preislisten von Shanghai und Shenzhen bleibt unverändert. Der Caixin PMI zu den Erwartungen der Einkaufsmanager in der privaten Fertigung stieg von 48,1 im April auf 46 Punkte im Mai: besser, aber immer noch unter 50. Seouls Kospi ist um 0,7 % gestiegen. Sydney ist auf Augenhöhe. Australiens BIP stieg im ersten Quartal um 0,8 %.
Die Zukunft der Wall Street und des Eurostoxx war heute Morgen positiv. Die Spannungen an den Rentenmärkten bleiben nach der Veröffentlichung von Inflationsdaten in Europa überall stark. Gestern schloss der S&P500-Index mit einem Minus von 0,6 % bei 4.132 Punkten, praktisch auf dem gleichen Niveau wie am 30. April. Der Mai schloss mit einer Schwankung nahe Null, aber der Monat war sehr volatil: In den 21 Sitzungen schloss der Index achtmal mit Schwankungen von mehr als 2 %. Nasdaq -0,4 % für den Monat.
Die 2,86-jährige Schatzanleihe wird bei 2 %, +21 Basispunkten gehandelt. Die Nominalzinsen sind gestiegen, aber die Inflationserwartungen haben sich kaum verändert: Die Realzinsen sind damit auf das Niveau von vor zwei Wochen bei XNUMX Basispunkten zurückgekehrt.
Am Tag des OPEC-Treffens steht WTI-Öl mit 115 Dollar pro Barrel auf einem Periodenhoch. Brent, das gestern ein Maximum von 124 Dollar erreichte, fiel auf etwa 116, nachdem die OPEC+ beschlossen hatte, Moskaus Aktien vorerst nicht zu berücksichtigen. Theoretisch gibt es Raum für mehr Produktion aus Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten.
In den Niederlanden gehandelte Gas-Futures schlossen unverändert bei 87 Euro pro Megawattstunde. Im Hinblick auf die Auferlegung einer Begrenzung des Gaspreises sei Italien zufrieden gewesen, sagte Ministerpräsident Mario Draghi gestern Abend zum Abschluss des außerordentlichen Gipfeltreffens der Staats- und Regierungschefs der EU. Es ist jedoch eine teilweise und allgemeine Eröffnung, der Beginn eines Spiels, das verspricht, bergauf zu gehen, und das eine seiner entscheidenden Phasen im Europäischen Rat Ende Juni haben wird.
Das Spiel bewegt sich nun zum Export von Weizen, der in ukrainischen Silos gelagert wird. Der Getreidepreis fiel gestern um 6 % auf die Tiefststände der letzten drei Wochen. Der Rückgang ist auf die Vermittlung der Türkei in der Frage der ukrainischen Getreideexporte über das Schwarze Meer zurückzuführen.Moskau sagte am Ende des Telefonats mit den Behörden von Ankara, es sei nicht gegen das Auslaufen von Schiffen aus blockierten Häfen.
Inflation an der Spitze, Visco öffnet sich für allmähliche Zinserhöhungen
„Der Krieg hat die Unsicherheit radikal akzentuiert“, Silbe Ignazio Visco bei der Sitzung der Banca d'Italia. Aber die Botschaft gilt für die gesamte Eurozone, die von der Inflation betroffen ist, die durch den Anstieg der Energiepreise angeheizt wird. Die Entwicklung der Verbraucherpreise im Euro-Währungsgebiet verzeichnete im Mai mit einem Jahresanstieg von 8,1 % das Allzeithoch seit Durchführung dieser Erhebungen. Die Zahl, das Vierfache des EZB-Ziels, zwingt Frankfurt zu drastischen Entscheidungen. Ignazio Visco ergreift Partei für schrittweise Zinserhöhungen, ganz im Sinne der Thesen von Mario Draghi: Abgesehen von der Energie sei die Inflation in der EU unter Kontrolle, sagt der Ministerpräsident.
Die Falken fordern bereits im Juli einen halben Punkt
Pablo Hernandez de Cos, einer von Frankfurts Beratern, stimmt zu: Anfang Juli wird die EZB ihr Netto-Ankaufprogramm beenden, gefolgt von einer ersten Zinserhöhung, der „im September wiederum eine weitere folgen wird“. EZB-Ratsmitglied Peter Kazimir glaubt das nicht, da er bereit ist, über eine Anhebung um 50 Basispunkte ab Juli zu sprechen. Auf jeden Fall „erwarte ich, dass im Juli 25 Punkte erreicht werden, während im September 50 Basispunkte erreicht werden könnten“.
Etwas Trost für Italien kommt von der BIP-Entwicklung: Istat hat einen Anstieg von 0,1 % im Vergleich zu den letzten drei Monaten des Jahres 2021 bescheinigt (gegenüber den erwarteten -0,2 %). Die Überarbeitung erhöht den Wert des erworbenen Wachstums von 2022 auf +2,6 %.
Die 3,15-jährige Anleihe springt auf 200 %, der Spread auf XNUMX Punkte
Der italienische Sekundärmarkt war rückläufig, wobei der 10-jährige Referenzzinssatz seit dem 3,15. Mai mit 200 % sein Maximum erreichte und der Spread mit der ähnlichen deutschen Laufzeit wieder über 2,5 Basispunkte lag. Der Future der italienischen 1,3-Jahres-Anleihe schloss den Monat mit einem Rückgang von 200 %, dem sechsten Monat in Folge mit einem Rückgang. Der 3,35-jährige Bund-Future schloss den Monat mit einem Minus von XNUMX %, sechster Monat in Folge mit einem Minuszeichen. Der Spread steigt auf XNUMX Basispunkte (+XNUMX %).
Ausgelöst wurde der Rückgang durch die morgendlichen Auktionen, bei denen die Sätze auf den höchsten Stand seit November 2018 stiegen. Die dritte Tranche des BTP vom Dezember 2032 wurde für 2,5 Milliarden Euro zugeteilt, mit einer Bruttorendite von 3,10 % gegenüber 2,78 % am Ende April. Die 5-jährige BTP wurde zu einem Satz von 2,16 % platziert (im Vergleich zu 1,91 % im letzten Monat). Das Finanzministerium wies am 1,25. Oktober 15 außerdem 2030 Milliarden Ccteu zu einem Satz von 0,87 % zu.
Der Bund mit gleicher Duration steigt auf 1,12 % bei einem Spread von 200 Basispunkten (+3,35 %).
Der Euro macht eine Verschnaufpause und gibt gegenüber dem Dollar um 0,5 % nach, für einen Wechselkurs um 1,072.
Preislisten nach unten: Mailand -1,22 %, Paris -1,43 %
In dieser Situation verlor Piazza Affari 1,22 % und fiel auf 24.505 Basispunkte zurück. Im übrigen Europa trägt Paris das schwarze Trikot mit einem Minus von 1,43 %. Frankfurt -1,3 %; Madrid -0,85 %.
Außerhalb des einheitlichen Währungsraums schwimmt London auf Parität, begünstigt durch die gute Tonlage der Ölaktien. Der Ftse 100 profitiert auch vom Sprung von Unilever (+9,43 %), das nach der Ernennung des aktivistischen Investors Nelson Peltz in den Vorstand der Gruppe auch an der Amsterdamer Hauptbörse auffällt.
Tim immer noch Superstar. Vivendi: 21 Milliarden fürs Netz reichen nicht
Auf der Piazza Affari war Telecom (+2,91 %) die Königin des Tages, wobei der Markt weiterhin das Single-Network-Projekt mit Open Fiber belohnt. Auch die Sparaktien legten zu (+5,41 %). Für Arnaud de Puyfontaine von Vivendi, interviewt von Republik, „21 Milliarden fürs Netz reichen nicht“.
Exane fördert Bper „outperform“
Im Gegensatz zu den Banken: Zu den besten Blue Chips gehört Bper (+1,7 %), nachdem die Analysten von Exane das Ziel auf 3,2 Euro angehoben haben. Bestätigt das „Outperform“-Rating. Banco Bpm wertet leicht auf (+0,19 %), während Intesa 1,41 % verliert.
Citi bremst Ferrari: Verkauf bei 140 Euro (gegen 160)
Unter den schlechtesten Aktien Ferrari (-4,3%). Das springende Pferd hat die sechste Tranche seines Kaufprogramms für eigene Aktien abgeschlossen, während die Analysten der Citigroup das Kursziel auf 140 Euro gesenkt und die Verkaufsindikation bestätigt haben. Im Windschatten verliert Exor an Boden, -2,53 %. Prysmian (-2,69 %) und Recordati (-2,59 %) sind negativ. Schlecht unter den Energieversorgern von Enel (-1,9 %).
Donnet (Generali): „Fantasien die französischen Ziele, Unicredit? Es ergibt keinen Sinn"
Generali begrenzt Verluste auf 0,53 %. Der in der parlamentarischen Kommission angehörte CEO des Lion, Philippe Donnet, sagte, eine Fusion von Generali mit Unicredit (-0,15 %) sei nicht sinnvoll und wies die Hypothese französischer Ziele als Fantasie zurück. Donnet bemerkte dann, dass "Generali nicht im Besitz einiger weniger Unternehmer sein darf". Das Unternehmen in Triest ist so wichtig, dass es „ein Gut für alle, ein Gemeingut ist, und deshalb brauchen wir eine Führung wie eine Aktiengesellschaft“, wie es bei der letzten Sitzung geschah.
Saras noch im Flug +6,85 %, läuft Tinexta
Unter den Ölgesellschaften sticht Saras hervor (+6,85 %), unterstützt durch den Anstieg der Raffineriemargen. Rückläufige Tenaris (-3,7 %) und Saipem (-1,85 %).
Unter den kleineren Wertpapieren sticht Tinexta hervor (+9,32 %), das verbindliche Vereinbarungen über den Verkauf des Geschäftsbereichs Kreditinformation und -management an CRIF für einen Unternehmenswert von 237,5 Millionen getroffen hat
Fedon zum Delisting, Essilor Luxottica kommt
Giorgio Fedon Figli spa, notiert an der Euronext Growth Milan, stieg um 1,2 %. Luxottica (-1,58 % in Paris) hat bekannt gegeben, dass mit dem heutigen Kauf von mehr als 90 % des Unternehmenskapitals die Bedingungen für ein Gesamtübernahmeangebot erfüllt sind, das zu einem Preis von 17,03 Euro pro Aktion abgegeben wird und auf das Delisting abzielt.
