„Gib mir meine zwei Schilling zurück“, ruft der kleine Michael dem alten Mr. Bank zu. Und es löst in einer der letzten Szenen von Mary Poppins einen Ansturm auf Einlagenabhebungen und Insolvenz aus. Passiert das Gleiche in den Bankensystemen auf der ganzen Welt? Es ist eine Einlagenflucht im Gange, die eine Kette von Bankinsolvenzen und damit eine Kreditklemme auslösen wird, die reife Oliven wie die Ölmühle, die Möglichkeiten und den Wunsch von Haushalten und Unternehmen, Geld auszugeben, zunichtemachen wird Wird es die Weltwirtschaft in eine heftige Rezession stürzen? Die Erinnerung erinnert an die große Krise von 2007–2008: Werden wir den Albtraum noch einmal erleben? Oder ist die Angst übertrieben? Nach den Pleiten einiger amerikanischer Banken und der Credit Suisse in Europa fragen sich einige Anleger, wer als nächstes an der Reihe sein wird: Sind ihre Befürchtungen berechtigt? Sind die Anzeichen einer Kreditklemme der Auftakt für eine noch schlimmere Situation? Und auf welche Bedingungen der Wirtschaft Funktioniert diese Einschränkung? Sind Unternehmen und Haushalte gerade ausreichend oder übermäßig verschuldet? Steigt oder sinkt die Nachfrage? Und die Besetzung? All dies hat einen ersten beweglichen Motor: die Inflationsdynamik, die sich zunächst als anhaltend erwies. Werden die überstürzten Zinserhöhungen der Zentralbanken endlich die Oberhand gewinnen? Oder immer noch nicht? Ist mit einem weiteren Anstieg der Geldkosten zu rechnen? Und was ist der Unterschied zwischen den USA, der Eurozone, China und Japan? Und wie verhält sich die italienische Wirtschaft? Aktien-, Devisen- und Anleihenmärkte schwanken zwischen Euphorie und Angst, schlimmer als ein hypomanischer Patient: Oder hat ihr Wahnsinn eine Methode?
Hier sind einige der Fragen, die ich beantworte Mai 2023 Wirtschaftshände. Der Mai ist der Monat der Rosen, aber Fabrizio Galimberti und Luca Paolazzi verwenden ein weniger romantisches und primitives Mittel, als die Blütenblätter von der zarten Blume abzureißen, um dem Leser mitzuteilen, welches Schicksal die wirtschaftliche Situation für ihn bereithält. „The Hands of the economy“ ist eine monatliche Kolumne, die die Szenarien von Volkswirtschaften und Märkten analysiert, die vor über einem Drittel eines Jahrhunderts entstanden sind. Es erscheint auf FIRSTonline. Ab morgen die fünfte Ausgabe des Jahres.
