Der durch Fed-Entscheidungen ausgelöste Ausverkauf hält an. Alle asiatischen Märkte sind heute Morgen stark gefallen, von Korea (-1,5 %) bis Singapur und Taiwan (-1,8 %). Der Verlust für Australien war schwerer (-2,7 %), was auf den Rückgang der Rohstoffe zurückzuführen ist. Tokio ist heute und morgen wegen Feiertagen geschlossen. Hongkong war ebenfalls rückläufig (-1%). Die Shanghaier Börse (+0,1%) hat sich vorerst nicht viel bewegt: Der Vertrauensindex großer Unternehmen ist deutlich gesunken.
GRIECHEN FÖRDERN ABKOMMEN MIT EU
Die Finanzwoche beginnt daher mit großen Unsicherheiten. Damit droht den europäischen Preislisten ein schwieriger Start. Inzwischen beschäftigen sich die Märkte wieder mit der Eurozone. Die griechischen Wahlen sicherten Syriza eine solide Mehrheit (35 % der Stimmen). Damit kann Alexis Tsipras gemeinsam mit Anel, der kleinen nationalistischen Partei, die bereits nach der Abstimmung im Januar verbündet ist, die Regierung bilden. Jetzt können die harten Reformen, die notwendig sind, um europäische Hilfe zu erhalten, auf einen angemessenen politischen Konsens zählen.
Die griechischen Wahlen läuteten eine arbeitsreiche Wahlsaison für Europa ein. Am kommenden Sonntag könnten die katalanischen Wahlen den Weg für das Referendum zur Unabhängigkeit von Madrid ebnen. Warten auf die spanischen und portugiesischen Stimmen im Dezember. Auch die Auswirkungen der Rating-Herabstufung Frankreichs müssen heute Morgen bewertet werden.
IM SPOTLIGHT: ABE, YELLEN UND XI JINGPIN IN DEN USA
Unter den Makroterminen der Woche sticht der Trend des chinesischen Fertigungssektors hervor. Die von Caixin ausgearbeiteten Statistiken werden morgen veröffentlicht, die offiziellen Statistiken am Mittwoch: Es wird eine Erholung gegenüber 47,9 im August erwartet, deutlich unter der Grenze zwischen Wachstum und Rezession.
Große Erwartungen auch an die Rede von Shinzo Abe: Der soeben wieder an der Spitze der Mehrheitspartei bestätigte japanische Ministerpräsident wird Programme und Ziele für die verbleibende Regierungssaison bekannt geben.
In den Vereinigten Staaten wird die am meisten erwartete Statistik, die endgültigen Daten zum BIP-Wachstum im zweiten Quartal, am Freitag veröffentlicht: Die Prognose sieht die Bestätigung eines Anstiegs von 3,7 % vor.
Im Mittelpunkt steht jedoch die Reise des chinesischen Präsidenten Xi Jinping, der am Freitag mit Obama zusammentreffen wird. Zahlreiche Interventionen von Fed.-Präsidentin Janet Yellen werden am Donnerstag, den 24., an der University of Massachusetts sprechen.
Auch in Europa werden die PMI-Daten mit Interesse erwartet, der erste echte Test, um die Auswirkungen des Rückgangs der chinesischen Nachfrage auf die deutsche Wirtschaft zu messen. Für Berlin sinkt die Zahl laut Prognose von 53,3 auf 52,8.
In Italien werden nach der Vorlage des Def die Verhandlungen mit der EU aufgenommen: Die Regierung wird die Europäische Kommission auffordern, das Defizit 2016 auf 2,4 % gegenüber den im April angegebenen 1,8 % anzuheben, um auch die Ausgaben im Zusammenhang mit dem Migranten zu finanzieren Notfall.
MAILAND VERLIERT 1,14 %. GOLD STEIGT NUR
Es beginnt wieder nach einer Woche, die zunächst vom Warten auf die Entscheidungen der Federal Reserve, dann von den aufgekommenen Sorgen über die internationale Lage geprägt war. Zwischen dem 14. und 18. September verlor der Ftse-Mib-Index in Mailand 1,14 %. Seit Anfang 2015 verzeichnet Piazza Affari ein Plus von 13,2 %. Schlechter schneidet die Frankfurter Wertpapierbörse ab (-2,05 %). Auch Paris und London liegen im Minus. Leichte Fortschritte für Madrid (+1,12 %).
Nach einer von Volatilität geprägten Woche bewegten sich die amerikanischen Märkte kaum. Der S&P-Index schloss mit einem Anstieg von 0,2 %, unterstützt durch die gute Performance des Versorgersektors (+2,5 %), der am empfindlichsten auf die Zinsentwicklung reagiert, nach der gescheiterten Erhöhung durch die Fed Dow Jones – 0,3 % . Der Nasdaq gewinnt 0,1 %.
Die Rohölpreise sind weiterhin schwach: Brent -0,4 % auf 47,65 Dollar je Barrel. Der WTI schloss die Woche bei 44,82. Zu den wenigen Vermögenswerten im positiven Bereich gehört Gold: +2,8 % auf 1.139 Dollar je Unze.
COLOMBA FED: BTPs FLIEGEN
Die Botschaft des Währungsausschusses der Fed lautet „Hawk“ für Aktien, klingt aber „zurückhaltend“ für Staatsanleihen. Die Rendite der zehnjährigen BTP fiel am Freitag auf 1,78 % und lag damit zehn Punkte unter dem Niveau vor der Entscheidung der Fed. Der Renditeunterschied zwischen italienischen und deutschen Anleihen wurde auf 111 Punkte reduziert. Morgen wird das Finanzministerium die am kommenden Freitag angebotene Menge an Ctz und Btpei bekannt geben.
UNIPOL TRITT IN DIE FTSE MIB EIN. VORAUSGUTSCHEIN FÜR ENI
Relais im Ftse Mib-Index. Er kehrt in den Unipol-Korb zurück und ersetzt Autogrill, der im Mid-Cap-Index enthalten ist, wo Banco di Desio und Brianza und Inwit ihr Debüt geben. Stattdessen steigen Cairo Communication und Trevi Finanziaria aus.
Enis Zwischendividende (0,4 Euro) und die zweite Tranche des Stm-Kupons (0,1 Euro) werden heute ausgezahlt.
Die Roadshow von Poste Italiane in London endet am Freitag in Erwartung des für den 12. Oktober geplanten Börsengangs. Aus gegebenem Anlass könnten Hinweise auf die Dividendenpolitik eintreffen.
SCHWACHE BANKEN, MONTE PASCHI UNTER FEUER
Zu den negativen Daten der Woche gehört die Verlangsamung im Bankensektor. Die schlechteste Performance der Woche war die von Monte Paschi (-7,6%). Ein möglicher Partner ist nicht in Sicht, wie CEO Fabrizio Viola bestätigt. Banco Popolare (-5 %) und Ubi (-4,2 %) gaben ebenfalls stark nach.
FERRARI BESCHLEUNIGT, VOLKSWAGEN REA GESTEHT IN USA
Es könnte ein schwieriger Tag für die Autobranche werden. Volkswagen droht in den USA eine historische Strafe, weil es Software auf Autos installiert hat, die Daten über CO2-Emissionen von Dieselmotoren manipulieren kann. CEO Martin Winterkorn hat die Verantwortung des Unternehmens eingeräumt, was dazu dienen könnte, die Höhe der Strafe zu reduzieren. Der deutsche Riese riskiert einen Abfluss von 18 Milliarden Dollar.
Ganz anders die Stimmung bei Sergio Marchionne. Ferraris Triumph in Singapur ist der bestmögliche Ort für den nächsten Börsengang des Unternehmens aus Maranello. Unterdessen verstärkt der CEO von Fiat Chrysler nach der Vertragsunterzeichnung mit der Gewerkschaft Uaw den Druck auf GM.
EIN CHINESISCHER PARTNER FÜR ADR? ATLANTIA VORAUS
Positiver Achter für Atlantia (+3,4 %), ungeachtet des Rücktritts von Silvano Cassano als CEO von Alitalia nach dem erbitterten Streit um Fiumicino mit dem Top-Management der Tochtergesellschaft Adr. Begünstigt wurde der Anstieg durch die von Bloomberg gemeldete Nachricht, dass der Verkauf eines 15%-Anteils an der Tochtergesellschaft Aeroporti di Roma (AdR) an den chinesischen Fonds Gingko Tree Investment kurz vor der Tür stehe. Der Verkaufserlös wird für Investitionen in andere Flughäfen verwendet: Das Unternehmen ist sehr an der Privatisierung der Flughäfen Nizza und Lyon sowie am Verkauf des Flughafens London City interessiert.
In ihrer Summe der Teile bewerten die Analysten von Equita Aeroporti di Roma, indem sie eine M&A-Prämie von 15 % auf die Bewertung von AdR anwenden, was 4,1 Milliarden Euro oder dem 10,3-fachen des geschätzten EBITDA für dieses Jahr entspricht. Während nach Angaben der Experten von Mediobanca Securities der Eigenkapitalwert von AdR 3,5 Milliarden Euro beträgt (4,1 Milliarden Unternehmenswert, davon 2,3 Milliarden für das Luftfahrtgeschäft und 1,8 Milliarden für das Non-Aviation-Geschäft).
TELECOM BEREITET DAS BRASILIEN-DOSSIER. KÖRPER IN RIO
Telekom fliegt nach Südamerika. Am Freitag trifft sich der Vorstand in Rio de Janeiro am Hauptsitz von Tim Brasil. Auf der Tagesordnung steht der Neustart der Carioca-Tochter (etwa ein Fünftel des EBITDA der Gruppe), die mit der brasilianischen Rezession und der Abwertung des Real zu kämpfen hat. Das Unternehmen hat Kosteneinsparungen in der Größenordnung von einer Milliarde Real eingeleitet.
Angesichts der wirtschaftlichen Situation hat die Hypothese eines Verkaufs, der zum Notverkauf werden soll, an Boden verloren. Allerdings ist von Interesse von At&t und Nextel die Rede. Es könnte eine günstige Situation für Käufe sein, aber die Aussicht stimmt nicht mit den Absichten von Vivendi überein, dem ersten Anteilseigner des ehemaligen italienischen Amtsinhabers, der Brasilien mit einer Operation zu einem glücklichen Zeitpunkt verlassen hat, bevor die Carioca-Krise an Fahrt gewann.
