Eine andauernde „kopernikanische Revolution“ in der Welt der Unternehmenskredite: Das ist das Szenario, das sich aus dem ergibt „Confidi in Italia“-Forschung, gefördert vom Torino Finanza Committee, in Zusammenarbeit mit der Fakultät für Management der Universität Turin.
Auf einige Elemente wird hingewiesen: die neue Beziehung zwischen Banken und Bürgschaftskonsortien; die zahlenmäßige Zusammensetzung der Konsortienstruktur; die wachsende Disintermediation in der Unternehmenskreditkette; die grassierende Krise, die Auswirkungen auf die Zahlungsfähigkeit von Unternehmen hat.
Ein Viertel der italienischen KMU verlässt sich auf Treuhandgesellschaften, um Kredite von Banken zu erhalten, aber neu ist, dass die Kreditinstitute die Confidi-Garantie nicht mehr verlangen, dank der Möglichkeit, direkt auf den Zentralen Garantiefonds zuzugreifen: Letzterer ist daher der wahre deus ex machina zur Überwindung der Kreditklemme.
Die Auferlegung von „Mindestvolumina“ durch die Bank von Italien belastet auch das Konsortiensystem: Dies führt zu einer Verringerung der Zahl der Garantiekonsortien nach dem Aggregationsprozess, der darauf abzielt, Einheiten zu schaffen, die das Volumen von 150 Millionen einhalten und ihre Präsenz stärken der Markt.
Zum 31. Dezember 2015 (letzter Stichtag) gab es in Italien 334 Confidi, davon 39 von der Bank von Italien beaufsichtigt (sog. gemäß Artikel 106 des konsolidierten Bankengesetzes), die Mindestvolumenvorschriften unterliegen und 295 unbeaufsichtigt sind (sog. nach § 112 TUB). Im Süden und auf den Inseln herrscht die größte Trustdichte (46 %), gefolgt vom Norden (36 %) und schließlich im Zentrum (18 %).
Hinsichtlich des Tätigkeitsvolumens halten die in Norditalien tätigen Konsortien jedoch mehr als die Hälfte der ausgezahlten Bürgschaften. Diese Fehlausrichtung ist auf eine größere Konsistenz von Confidi 106 in Norditalien zurückzuführen.
Der negative Trend bei Krediten an KMU hat sich bestätigt (-5% gegenüber dem Vorjahr), aber mit einem Unterschied zur Vergangenheit: Die Banken beschäftigen sich wieder direkt damit. Damit verlieren die Konsortien an Boden: Ende 2015 beliefen sich die Bürgschaften der Konsortien für gewährte Kredite auf 10,5 Milliarden Euro gegenüber 13,1 im Jahr 2014.
DIE WICHTIGSTEN VERÄNDERUNGEN DER LETZTEN 5 JAHRE
Sicherheitenmarkt: 2011 waren es 21,648 Milliarden Euro; Ende 2015 sind es 10,5 Milliarden Euro; aktuell entspricht das Volumen somit 50 % des vor 5 Jahren ausgezahlten Volumens. Von 2006 bis 2011 war sie stattdessen mit einer durchschnittlichen jährlichen Steigerung von 4.67 % gewachsen.
Anzahl aktiver Trusts: 2011 waren es 510; 2015 sind es 334 und die Tendenz geht zur Schrumpfung.
Insolvenz: KMU tun sich zunehmend schwer, ihre Kredite zurückzuzahlen: Im Jahr 2015 erhöhten 59 % der Kreditgarantiegemeinschaften in der Stichprobe den Nominalbestand der vollstreckten Garantien im Vergleich zu 2014. All dies spiegelt sich in der Zahlungsfähigkeit der Kreditgarantiegemeinschaften selbst wider.
ZUSAMMENFASSUNG DER FORSCHUNG
Leistung und Gesundheitszustand von Kreditinstituten
Betrachtet man die Schwankungen beim Bestand an Garantien, die im Zweijahreszeitraum 2013-15 ausgezahlt wurden, gelang es nur 42 von einer Teilstichprobe von 11 Kreditgarantieinstituten, ihr Geschäftsvolumen zu steigern.
Dieses Wachstum ergibt sich aus der Unterstützung durch die Referenzregionen oder aus der Ausweitung des Angebots auf benachbarte Regionen oder auf bisher nicht abgedeckte Sektoren. Unter den Trusts mit der besten Wachstumsperformance finden wir Unternehmen mit starken regionalen Wurzeln: Cofidi.it, Sardafidi, Confidicoop Marche, Confapi Lombarda Fidi, Fidimed und Ga.Fi.
Insolvenz und Zahlungsfähigkeit
Das Verhältnis zwischen Kreditbürgschaftskonsortien und KMU verschlechtert sich auch im Hinblick auf die Insolvenzen ständig: Mehr als die Hälfte der Kreditbürgschaftskonsortien in der Stichprobe haben den Wert erhöht, der die von den Kreditinstituten durchgesetzten Situationen darstellt. Auch die Wertminderungsdynamik hat sich im Vergleich zu 2014 verschlechtert: Bei 65 % der Kreditinstitute in der Stichprobe sind die wertgeminderten Vermögenswerte brutto gestiegen.
Der Trend zur Bonität von Kreditbürgschaften wird als negativ bestätigt. Die Dynamik des Kapitalrückgangs wirkte sich auf die Zahlungsfähigkeit italienischer Vertrauenspersonen aus, die bei 41 % der Stichprobe abnahm. In jedem Fall bleibt die Solvenz der im Einheitlichen Register registrierten Kreditlinien auf einem guten Niveau: Nur 5 % der Kreditlinien in der Stichprobe haben eine Gesamtkapitalquote (TCR) unter der in den Aufsichtsanweisungen des Bank von Italien.
Banken und Confidi: einige Unterschiede zwischen 106 und 112
Deren Art und Größe spielen eine grundlegende Rolle in der Beziehung zwischen Banken und Konsortien; Doch obwohl sie Kunden in die Bankenwelt holen, sich mit ihrem eigenen Vermögen als Kreditgarant positionieren und eine „Brückenrolle“ zur Überwindung der Kreditklemme eingenommen haben, sehen sich nur 9 % der Konsortien in einer starken Position gegenüber den Banken , während es immer mehr als gleichberechtigte Beziehung angesehen wird.
Die von der Bank von Italien beaufsichtigten Vermittler (die sogenannte 106):
– über eine größere finanzielle Kapazität verfügen, um KMU Darlehen zu gewähren
– rühmen sich besserer Beziehungen zu Banken: Die Zahl der Vereinbarungen ist viermal höher als die der unbeaufsichtigten (50 Kreditinstitute gegenüber 12)
– haben eine größere Verhandlungsmacht gegenüber Kreditinstituten: 83 % der beaufsichtigten Kreditlinien haben die Stornierung von Krediten ausgehandelt, die von Banken in Krisenfällen beansprucht wurden, gegenüber 48 % von 112.
Die Trusts 112:
– sind im ganzen Land verbreitet
– Sie stellen in der lokalen Wirtschaft ein Bindeglied zwischen dem Produktionsgefüge und den darin tätigen Bankinstituten dar
– haben direkte Kenntnis aller qualitativen Elemente, die für den Prozess der Kreditrisikobewertung von Unternehmen wichtig sind.
Zukunftsszenarien: Aggregationen und Netzwerkverträge
Als Reaktion auf große Veränderungen, insbesondere gesetzgeberischer und marktbezogener Art, gehen die Konsortien in Richtung Aggregation und Netzverträge.
Fusionen (der Prozess, bei dem zwei oder mehr Unternehmen fusionieren, um ein einziges Unternehmen zu schaffen, das auf dem Markt wettbewerbsfähiger ist) sind ein Phänomen, das beaufsichtigte Unternehmen besonders betrifft: In den letzten 14 Jahren wurden von 39 Unternehmen, die im Register 106, as Nicht weniger als 31 haben Fusionsverfahren mit anderen Gewährträgern eingeleitet (79 % der Gesamtzahl). Diametral entgegengesetzte Zahl für die Unbeaufsichtigten, wo 77 % diese Strategie noch nie angewendet haben.
In Bezug auf Netzwerkverträge (ein Instrument zum Austausch von Fähigkeiten, Wissen und bewährten Verfahren zur Bereicherung einzelner Teilnehmer und zur Steigerung ihrer Vertragsstärke und Wettbewerbsfähigkeit) sind sie für alle Konsortien erfolgreich: Sie finden die Zustimmung von 61 % der 112 und 54 % der 106 .
Im Allgemeinen sind die neuen Regeln ein Beschleuniger des Wettbewerbs innerhalb des Systems und der Grund für neue strategische Entscheidungen für jedes Konsortium: Fusion mit anderen Konsortiums, geografische Entwicklung des Marktes und Diversifizierung durch neue Produkte.
Confidi und öffentliche Ressourcen: mehr Effizienz mit mehr Informationen
Die Forschung von 2017 untersucht das Thema der Zuweisung öffentlicher Ressourcen; insbesondere die Indikatoren, die von den politischen Entscheidungsträgern berücksichtigt werden, um zu entscheiden, wem die immer knapper werdenden Ressourcen zugewiesen werden sollen.
Neben den klassischen Indikatoren (Anzahl der verbundenen Unternehmen, Wert der gewährten Garantien und Kredite im territorialen Zuständigkeitsbereich der Trägerverwaltung) schlagen die Experten weitere universelle, verlässliche und repräsentative Indizes vor, die eine Schlüsselrolle spielen können:
Ø Jährliche Ausfallrate: ein Indikator für die Auswahlfähigkeit des Kreditnehmers in Form des „dynamischen Effekts des Risikos“
Ø ParaTCR: ein Indikator für die Fähigkeit, die Garantieverpflichtungen zu erfüllen und das damit verbundene „aktuelle Risiko“;
Ø Acid Test Ratio (ATR): ein Indikator für den Grad der Liquidität der Ressourcen, um kurzfristig den Garantieverpflichtungen nachzukommen;
Ø Handelsspanne: ein Indikator für die wirtschaftliche Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells.
Die Verfügbarkeit der Daten ermöglicht eine seriöse Analyse von Fall zu Fall im Lichte signifikanter Benchmarks für alle Kreditlinien. Es ist wahrscheinlich, dass auch die Beschränkungen der öffentlichen Finanzen (denken Sie an die für das Handelskammersystem) die Trägerverwaltungen dazu drängen, das neue Informationsarsenal auszuschöpfen – mit den Budgets für 2016 – um ihre Ressourcen effizienter zu verteilen.
