Der Handelskrieg forderte sein erstes Opfer. Gary Cohn, ehemaliger Stabschef der Wirtschaftsberater von Donald Trump, trat in offener Ablehnung der Entscheidung des Präsidenten zurück, Zollschranken für Stahl und Aluminium zu erhöhen. Die Wall Street bekam die Zwickmühle zu spüren: Cohn, ehemaliger Goldman Sachs, bereits im Sommer Kandidat für die Führung der Fed, galt in der Administration als einer der Bezugspunkte des Marktes. Aber Trump, der sich darauf beschränkte, zu twittern, dass „dieses Weiße Haus voller Energien ist, die kommen und gehen. Ich mag die Kontraste zwischen meinen Männern“, entschied er sich für eine harte Linie: Der groß angelegte Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten und dem Rest der Welt scheint zu diesem Zeitpunkt unvermeidlich. Eine kalte Dusche für die Wall Street, die gestern auf eine sanfte Weiterentwicklung der Präsidentenlinie gesetzt hatte.
S&P FUTURES -1 % NACH COHNS RÜCKTRITT
Der Rücktritt von Cohn, dem Architekten des Steuersenkungsplans der Trump-Administration, kam heute Abend, da die US-Märkte bereits geschlossen waren. Aber heute Morgen signalisiert die Zukunft des S&P500-Index einen Rückgang von 1 %. Die Nachricht machte in Asien den positiven Effekt der Ankündigung des bevorstehenden Treffens zwischen den Präsidenten der beiden Koreas, dem ersten seit 11 Jahren, zunichte.
UNTEN TOKYO FEIERT SEOUL DAS TREFFEN MIT KIM NICHT
Die Tokioter Börse beginnt mit einem Minus von 0,7 %. Der Yen, der als sichere Hafenwährung gilt, wird stärker. Das Kreuz mit dem Dollar steigt auf 105,7 Dollar, von 106 gestern. Gestern war der Gouverneur der Bank of Japan bei der Anhörung im Parlament am Vorabend des Institutsgipfels kategorisch: Die Geldpolitik ändert sich nicht, Qe-Stimuli berühren sich nicht.
Die anderen Quadrate haben an Boden verloren. Seoul verzeichnete trotz Anzeichen einer Lockerung bei Kim ebenfalls einen leichten Rückgang (-0,2 %). Hongkong -0,4 %, Mumbai -0,1 %, Sydney -1,1 %. Lediglich der CSI 300 der Listen von Shanghai und Shenzhen (+0,1%) legte leicht zu.
Die Ungewissheit um die Zölle beeinflusste die Stimmung an der Wall Street schon vor Cohns Rücktritt. Der Dow Jones (+0,04 %) ist fast unverändert, der S&P 500 (+0,26 %) und der Nasdaq (+0,56 %) sind gestiegen.
Beachten Sie den Rückgang von Qualcomm (-2,9%). Die staatliche Sicherheitsbehörde hat eine Untersuchung der potenziellen Risiken des 117-Milliarden-Angebots des in Singapur ansässigen Konkurrenten Broadcom an den Chiphersteller eingeleitet.
DOLLAR UND ÖL NACH UNTEN. SAIPEM FLIEGT ZUM GESCHÄFTSGEBIET
Der Dollar fiel heute Morgen erneut und wurde bei 1,2420 gegenüber dem Euro gehandelt. Der 2,85-jährige Treasury Bill legte zu und die Rendite fiel von gestern 2,88 % auf XNUMX %.
Öl unten heute Morgen auf den asiatischen Märkten: -0,7 % auf 65,3 Dollar pro Barrel. Die Energy Information Administration erhöhte ihre Prognose für die US-Rohölproduktion auf 10,7 Millionen Barrel pro Tag, ein in der Geschichte noch nie dagewesenes Niveau.
Die Ölindustrie wird in den nächsten 20 Jahren Investitionen von etwa 25 Billionen US-Dollar benötigen, um die Nachfrage und rückläufige Ölfelder zu decken. Es ist die Einschätzung des CEO von Aramco, Amin Nasser.
Auf der Piazza Affari endgültiges Wachstum für Saipem (+3%), bereits um 2% vor der Veröffentlichung der Konten gesunken. Das Unternehmen bestätigte seine Ziele für 2018: Umsatz von 8 Milliarden Euro, Verschuldung auf 1,1 Milliarden gesenkt. Neuverträge mit 2,7 Milliarden Euro deutlich besser als erwartet. Nach den Daten von 2017 bestätigte Banca Akros die Kaufempfehlung für die Aktie und das Kursziel bei 4,6 Euro. Tenaris +0,9 %, Enis +1 %.
MAILAND SPRINGT WIEDER ÜBER 22 TAUSEND
Positiver Tag für die von der Automobilindustrie getriebenen europäischen Märkte zum Start des Genfer Automobilsalons.
Am lebhaftesten war die Mailänder Börse, die die 22er-Marke durchbrach. Der Ftse Mib Index schloss um 1,75 % bei 22.074,14 Punkten. Noch besser schnitt der Star-Index ab (+1,86 %).
Die anderen europäischen Börsen bremsen schließlich ab. Die wichtigsten europäischen Listen schlossen jedoch mit Ausnahme von Madrid (-0,45 %) im Plus. Frankfurt stieg um 0,19 %, Paris um 0,06 %. Außerhalb der Eurozone schneidet London besser ab (+0,43 %).
Die Märkte sind bereits auf die morgige Sitzung des EZB-Direktoriums eingestellt. Auf der Pressekonferenz von Mario Draghi um 14.50 Uhr werden keine Zinsmeldungen erwartet. Eine Änderung der Anschaffungsleitlinien ist jedoch nicht ausgeschlossen, wenn diese besagt, dass diese im Bedarfsfall wieder erhöht werden können.
ISTAT FÖRDERT ERHOLUNG, MOODY'S UND FITCH AUF ALARM
Die Monatsnotiz von Istat trug dazu bei, die Erholung des italienischen Aktienmarktes zu begünstigen: „In einer positiven internationalen Wirtschaftslage – so lesen wir – behält die italienische Wirtschaft ein expansives Profil“. Der Frühindikator bleibe "stabil auf hohem Niveau und bestätige die Aufrechterhaltung eines günstigen makroökonomischen Szenarios für die kommenden Monate". Die neuesten Daten, auf die sich der Bericht bezieht, sind daher diejenigen, die am vergangenen Freitag veröffentlicht wurden und sich auf das BIP im vierten Quartal 2017 beziehen.
Andererseits wächst die Sorge der Ratingagenturen. Eine Notiz von Moody's stellt fest, dass das Ergebnis der italienischen Wahlen am Sonntag Elemente struktureller Herausforderungen für die Wirtschaft und die öffentlichen Finanzen des Landes hinzufügt. „Die detaillierten Steuerpläne der neuen Regierung werden für die Entwicklung des Kreditprofils Italiens von großer Bedeutung sein“, hieß es. Insbesondere wird jeder Initiative zur Abschwächung der Reformen auf dem Arbeitsmarkt und bei den Renten große Aufmerksamkeit geschenkt. Die Agentur hat derzeit ein Baa2-Rating für Italien mit negativem Ausblick (nur zwei Notches unter der Investment-Grade-Schwelle). Der erste Termin für die Überprüfung fällt auf den 16. März, "wahrscheinlicher" ist jedoch, dass die Entscheidung am 7. September getroffen werden kann.
Auch Fitch könnte am 16. März (der 31. August ist ein weiteres nützliches Datum) eine Entscheidung in der Angelegenheit treffen. Der Ausgang der Wahlen, heißt es in einer Notiz, „erschwert die Bildung einer stabilen Regierung, erhöht die Chancen einiger und schwächt sie weiter Aussichten für Strukturreformen". Die wirtschaftspolitischen Implikationen werden deutlicher, wenn die Verhandlungen über die neue Regierung fortschreiten, "trotzdem glauben wir, dass eine gewisse fiskalische Lockerung jetzt wahrscheinlicher ist, was den Abbau der Staatsverschuldung begrenzt", sagt die Agentur, die derzeit ein BBB hat Länderrating für Italien mit stabilem Ausblick.
DER SPREAD KEHRT AUF 132 PUNKTE ZURÜCK, ERSTE AUKTIONEN NACH DER ABSTIMMUNG
Die BTPs verlangsamten sich am Ende und machten den Anstieg zunichte, nachdem sie im Laufe des Tages die Spread-Niveaus vor den Wahlen gefunden hatten, die nach der gestrigen instinktiven Ausweitung verloren gegangen waren.
Der Spread zwischen 10-jährigen BTPs und ihrem deutschen Gegenstück sinkt auf 132.60 Basispunkte, -2,57 %, während die Rendite nach einem gestrigen Höchststand von 2,14 %, dem höchsten seit Mitte Oktober, auf 2,03 fiel und dann wieder auf schloss endgültig bei 2,10 %.
Nach einer anfänglichen Underperformance der BTPs gegenüber spanischen Anleihen blieb der relative Spread am Ende unverändert bei 62 Punkten, ein Niveau jedenfalls nahe dem höchsten Stand seit Ende Januar.
Spanien platzierte 4,92 Milliarden 6- und 12-Monats-Anleihen, während aus Deutschland in den Jahren 791 und 2026 insgesamt 2030 Millionen indexierte Anleihen eintrafen.
Die Woche am Primärmarkt geht heute mit dem Angebot von 4 Milliarden deutschen Bundesanleihen mit fünfjähriger Laufzeit (Bobl) weiter.
Heute, da die Märkte geschlossen sind, werden die ersten Details der italienischen Auktionen Mitte März eintreffen, dem ersten Test nach der Wahl für das Finanzministerium. Für Montag, den 12. erwartet Intesa Sanpaolo das Angebot von 12-Monats-BOTs für 6,5 Milliarden (eine ähnliche Zahl wie bei der Fälligkeit) und bis zu 8 Milliarden mittelfristiger Papiere, einschließlich des neuen 7-jährigen BTP im März 2025.
TIM, SÄNGER BITTET UM MEHR UNABHÄNGIGE VOM VORSTAND
Die Aufwärtsdynamik wurde durch eingehende Aufflackern einiger Blue Chips akzentuiert.
Die Deckung gehört sicherlich Telecom Italia: +5.95 % bei 0,77 Euro bis zur Prüfung des Jahresabschlusses und des Businessplans Gestern Abend vom Vorstand genehmigt. Doch der Grund für den Sprung an die Börse hängt mit der auf Anfrage von Consob bestätigten Nachricht zusammen, dass Elliott Management, das von Paul Singer kontrollierte Finanzunternehmen (34 Milliarden Dollar verwaltetes Vermögen), ein Paket von Tim geschnürt hat Stammaktien dürfen ab heute die Schwellenwerte nicht überschreiten, die eine Offenlegung gemäß den geltenden italienischen Gesetzen vorschreiben, dh 5 Prozent“, zu denen ein „erheblicher“ Anteil der Spareinlagen hinzukommen muss. „Obwohl Elliott seinen Anteil an Telecom Italia weiter erhöhen kann (und in diesem Fall die überschrittenen Schwellenwerte gemäß italienischem Recht offenlegen wird), strebt es nicht an und wird es nicht versuchen, die Kontrolle über Telecom Italia zu erlangen“, so ein Sprecher weiter. .
Singers Ziel, das der italienischen Öffentlichkeit bekannt ist für die Finanzierung der chinesischen Eigentümer des AC Milan (die ihm 303 Millionen zurückzahlen müssen) und für sein Tauziehen mit Hitachi In Ansaldo Sts, ist es, mehr Stimmen zu sammeln als Vivendi (stark um 23,9 % ) durch die Mobilisierung institutioneller Investoren, rund 40 % des Kapitals, die mit der Führung des Unternehmens unzufrieden sind, beginnend mit den Interessenkonflikten zwischen Vivendi und Mediaset, die zu 29,9 % im Besitz der Franzosen sind.
Unterdessen erholt sich Mediaset (+3,5 %) nach dem Sturz nach den Wahlen.7
MOODY'S FÖRDERT FCA, MARELLI-SPIN-OFF IN SICHT
Fiat Chrysler stieg am Tag der Pressekonferenz von Sergio Marchionne auf dem Genfer Autosalon ebenfalls stark (+5,67 %) über 17 Euro. Viele Nachrichten des Tages, auch unabhängig von den Worten des CEO. Heute Morgen hat Moody's das Rating von Fiat Chrysler um eine Stufe von Ba2 auf Ba3 mit stabilem Ausblick angehoben. Analysten begründen die Erhöhung mit „deutlichen Verbesserungen der Kreditkennzahlen in den letzten drei Jahren, insbesondere dem Schuldenabbau“. Zudem prognostizieren amerikanische Analysten „die Fortsetzung einer starken operativen Performance im laufenden Jahr, basierend auf der Erneuerung einer Vielzahl margenstarker Produkte im SUV- und Pick-up-Segment“.
An der Front von Magneti Marelli berichtete die Agentur Reuters stattdessen, dass die Gruppe die Abspaltung der Tochtergesellschaft durch eine Notierung an der Börse durchführen wird, die keine Sammlung neuer Ressourcen durch den Verkauf neuer Aktien vorsieht.
Ebenfalls auffällig war Cnh Industrial (+2,5 %), das von der bestätigten Outperformance-Empfehlung von Mediobanca Securities für die Aktie mit einem Kursziel von 13 Euro profitierte.
FEUERWERK VON FINECO, DIE BANKEN STARTEN WIEDER
Vermögensverwaltung ist gut. FinecoBank (+3,9 % zum Handelsschluss) verzeichnete einen Anstieg von 4,12 % auf 9,968 Euro nach der Veröffentlichung der Daten zu den Nettozuflüssen für Februar, positiv für 609 Millionen Euro (+33 % im Vergleich zum gleichen Monat 2016). Azimut +2,5 %.
Die Banken haben sich nach dem am Montag verzeichneten Rückgang wieder erholt. Der Index italienischer Institute stieg um 1,7 % gegenüber einem Plus von 0,3 % durch den europäischen Stoxx für den Sektor. Vor allem Banco Bpm (+2%) und Bper (+2,7%) stechen hervor. Mediobanca legte um 1,6 % zu, nachdem die Deutsche Bank begann, die Aktie mit einem „Kauf“ abzusichern. Unicredit +2,3 %, Intesa Sanpaolo +0,9 %.
DIE STERNE STRAHLEN. LUCCICA DE' LONGHI
Im restlichen Katalog glänzen mehrere Medium/Small Caps. Salini Impregilo steigt um 7 %.
Trevi +6 %, Mondadori +4 %, Emak +5 %, Isagro +5 %, Geox +4 %.
De’Longhi +7 %. Berenberg erhöhte die Kaufempfehlung.
Im negativen Bereich befinden sich nur Luxottica (-1,77 %), das 67 % des japanischen Unternehmens Fukui Megane gekauft hat, und Ferragamo (-0,7 %).
