Die Märkte tanzen weiterhin im Rhythmus des Öls. Die robuste Rallye (+7 % für den WTI) beflügelte die Wall Street und die europäischen Aktienmärkte. Aber die Börsen bleiben fragil: Heute Morgen verursachte ein Rückschlag beim Rohöl zusammen mit dem Rückgang des Yuan-Fixings eine Verlangsamung der asiatischen Notierungen. In Tokio machte der Nikkei-Index, der mit einem Plus von 1,5 % startete, die Gewinne praktisch wieder zunichte. Hongkong (-0,2 %) und Shanghai (-0,8 %) waren schwach.
Kurz gesagt, der Anstieg scheint immer noch anfällig zu sein, da er von den byzantinischen Bewegungen der Ölproduzenten abhängt. Aber für die Strategen der Deutschen Bank sollte die Erholung der Wall Street als echte Rendite des Interesses an mittelfristigen Aktienanlagen interpretiert werden, nicht als bloße Erholung, die durch Absicherungen erzeugt wird.
SUPERSTAR-ÖLE. DER SAUDI-MINISTER HEUTE IN HOUSTON
An der Wall Street erzielte Marathon Oil ein Plus von 6,9 %, Chevron +2,9 %. Nicht weniger lebhaft sind die Energieaktien in Europa. Der Sektorindex Stoxx ist um 3,17 % gestiegen, in Mailand Eni +3,6 %, Tenaris +4,2 %. Saipem (+5,8 %) feiert die Zeichnung der Kapitalerhöhung durch das Emissionskonsortium.
Die Erholung wurde durch den Anstieg der Preise von Brent (+6%) des amerikanischen WTI (+13,4% auf 33,6 Dollar je Barrel) verursacht. Unterstützt wurde die Rallye durch einen Bericht der International Energy Agency (IEA), die einen Rückgang der Schieferölförderung in den Vereinigten Staaten sowohl für 2016 als auch für 2017 prognostiziert. In diesem Jahr ist von einem Rückgang von 600 Barrel pro Tag die Rede weitere 200 im nächsten Jahr. Die IEA hat jedoch bekannt gegeben, dass das Überangebot anhalten wird, wenn die Produzenten sich nicht zu einer vereinbarten Kürzung der Entnahmen entschließen.
Saudi-Arabiens Ölminister Ali al Naibi spricht heute in Houston, dem Sitz der wichtigsten Schieferölkonzerne, mit denen er seit Mitte letzten Jahres einen Krieg um die Eroberung des Marktes führt.
Der Schub von Rohöl trug zum Anstieg der Indizes bei. An der Wall Street sind Dow Jones und Standard & Poor's um 1,4 % gestiegen, Nasdaq um 1,5 %. Bemerkenswert unter den Technologieaktien war der Schritt von Intel (+2,23 %), das gestern eine Technologieallianz mit Ericsson, LG Electronics, Nokia, Sk Telecom, Verizon und KT ankündigte, um den Start der 5G-Technologie im Mobiltelefon zu beschleunigen . Die Reaktion von Stm war sofort: +4,3 % auf der Piazza Affari.
PINK JERSEY BUSINESS SQUARE (+3,5 %), VERTEILUNG UNTER 135 BP
Ein Tag mit deutlichen Kursgewinnen für alle europäischen Börsen, insbesondere Piazza Affari dank starker Kursgewinne der Banken. Der Privatsektor der Eurozone wuchs im Februar mit dem langsamsten Tempo seit über einem Jahr, wobei sowohl Fertigungs- als auch Dienstleistungsunternehmen weniger als erwartet abschnitten, was die Erwartungen für eine expansive Intervention der EZB bereits im März verstärkte.
Der Mailänder FtseMib-Index stieg um 3,5 %, doppelt so hoch wie der Pariser Index (+1,7 %). Pluszeichen auch in Frankfurt (+1,9%) und Madrid (+2,2%). Der Spread zwischen BTPs und deutschen Bundesanleihen eröffnete die Woche unter 135 Basispunkten, wobei die Rendite italienischer Anleihen bei 1,53 % lag. Das Finanzministerium kündigte an, dass am Donnerstag, dem 25. Halbjahr, BOTs für 6,25 Milliarden in einer Auktion angeboten werden.
STERLING AN EINEM MINIMUM, ABER DIE STADT TOASTET DIE WAREN
London legte ebenfalls zu (+1,4%), aber das Pfund verlor gegenüber dem Euro 0,8% auf 1,283, von 1,294 zum Handelsschluss am Freitag. Der Fall des Pfunds führte zu einem starken Anstieg der Rohstoffaktien (Europäischer Stoxx des Sektors +6,3 %), die größtenteils aus britischen Unternehmen bestehen, die von der Währungsschwäche profitieren: Glencore erzielte einen Sprung von 11 %, Anglo American +10,8 %, PS Billiton +8,4 %, Rio Tinto +8,3 %.
GOLDMAN SACHS BELASTET DIE BANKEN
Ein Tag starker Anstiege für Bankaktien auf der Piazza Affari, auch angeheizt durch die neuesten Zeugnisse von Goldman Sachs, die gestern eine Bestandsaufnahme des Sektors vorgenommen haben. Im Allgemeinen erwarten amerikanische Analysten ein „herausforderndes“ Szenario für italienische Banken in Bezug auf die Einnahmen, sehen jedoch Anzeichen einer Verbesserung auf der Kapitalseite und erwarten einen weiteren Rückgang der notleidenden Kredite.
Am Vorabend der Vorstandssitzung zu den Ergebnissen stieg Intesa (Neutral für Gs, Ziel bei 3,60 Euro bestätigt) um 3,2 %. Neutral auch für Unicredit, gestern um 6,9 % gestiegen (Kursziel von 5,20 Euro auf 6,50 Euro gesenkt) und Monte Paschi (+4,5 %). Das Kursziel der Bank sinkt von 2 Euro auf 0,80: Im Vergleich zu den gestrigen Kursen liegt das Kurspotenzial bei 50 %.
Der bevorzugte Titel ist Banca Pop. Emilia (+10 %), gestern bester Blue Chip an der Piazza Affari, bestätigte sich in der Conviction Buy List des US-Brokers, der das Kursziel jedoch von zuvor 9,10 Euro auf 10,70 Euro senkte. Mehr Kaufen für Pop. Mailand (+2,7%).
Banco Popolare, +8 % (neutral, aber das Kursziel, wenn auch auf 12,50 Euro reduziert, garantiert auf dem Papier einen Gewinn von rund 60 %) und Ubi (+7,9 %). Außerhalb des Hauptkorbs stieg Credito Valtellinese um 7,93 %, nachdem der Präsident Giovanni De Censi sagte, er sei bereit für Fusionen.
Auf der Finanzseite legten auch Versicherungsunternehmen zu: UnipolSai +3 %, Generali +3,5 %, Poste Italiane +3,5 %.
VIVENDI UNTERSTÜTZT TELEKOMMUNIKATION, ABER KÜHLT MEDIASET
Der Vivendi-Effekt drückte Telecom Italia nach oben (+5,5 %). Der französische Konzern stockte seinen Anteil auf 22,2 % auf und bestätigte damit indirekt seine Absicht, auf 24 % aufzusteigen. Die Käufe erfolgten zwischen dem 16. und 19. Februar an der Börse zu einem Preis von 0,822 Euro (16. Februar) bis 0,891 Euro (18. Februar) je Aktie. Die Gesamtinvestition betrug 161,4 Millionen.
Das von Vincent Bolloré geleitete Unternehmen hat jedoch die Gerüchte über das Angebot für Mediaset abgekühlt (+2,7%, aber von den Morgenhochs von 3,39 Euro verlangsamt): Die Gruppe, so interne Fonds gegenüber Reuters, ist zu beschäftigt, um an andere Fronten zu gehen, um an einen Start zu denken Verhandlungen über Mediaset Premium.
FINMECCANICA VERBÜNDET SICH MIT RAYTHEON, DAS RENNEN VON FERRARI GEHT WEITER
Unter den Industrieaktien sticht Finmeccanica (+1,5 %) hervor, das eine Vereinbarung mit Raytheon zur Teilnahme an der Ausschreibung für das Fortbildungssystem für Piloten der US Air Force bekannt gegeben hat. Auch Prysmian sticht hervor (+2,9 %).
Geniales Team Agnelli: Fiat Chrysler +4,1 %, CnhIndustrial +4,4 %. Das Rennen von Ferrari geht mit seiner sechsten Steigerung in den letzten sieben Sessions weiter und erreichte 35,97 Euro (+4,68 %). In ihrer kurzen Börsengeschichte hat sich die Aktie gegenüber dem historischen Tiefststand vom 11. Februar bei 27,91 Euro um 28 % erholt.
RCS-EINNAHMEN FALLEN. VERSCHULDUNG BEI 487 MIO
Rcs (+2,55 %) schnitt schließlich gut ab und veröffentlichte am Abend seinen Jahresabschluss 2015. Das Unternehmen beendete 2015 mit einem Umsatzrückgang von 3 % auf 1,03 Milliarden. Das Ebitda schloss mit 16,4 Millionen Euro, fast die Hälfte des Ergebnisses von 2015, auch aufgrund einer als einmalig betrachteten Rückstellung in Höhe von 55 Millionen Euro. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zeigt eine Verbesserung um rund 32 Millionen Euro. Die Nettofinanzschulden betragen 487 Millionen Euro.
Das Unternehmen hat bestätigt, dass es seine Ziele für 2016 erreichen wird: stabile Einnahmen im Vergleich zu 2015 und Nettoeffizienzen von 40/45 Millionen Euro. Ebitda-Marge vor Einmalaufwendungen bei 10 %. Leicht positives Nettoergebnis und ausgeglichener Netto-Cashflow. Reduzierung des Debt/ebitda-Verhältnisses auf etwa das 4-fache.
In der Vorstandssitzung wurde die Verhandlung mit den Banken zur Neudefinition der Finanzierungskonditionen des Konzerns Bilanz gezogen. Starke Differenzen bleiben über den Bestimmungsort der Sammlung der 127,5 Millionen für den Verkauf von Libri an Mondadori. Die Banken würden gerne mindestens 80-90 Millionen kassieren, um das Engagement zurückzubekommen, die Unternehmen möchten stattdessen viel weniger zurückgeben.
