„Vielleicht müssen wir uns in ein paar Jahren bei Trump bedanken – sagte Romano Prodi – Er hat uns daran erinnert, dass wir Europäer, wenn wir nicht vereint bleiben, ein böses Ende riskieren.“ Damit knüpft die ehemalige EU-Präsidentin an den sehr harten Ausfall von Angela Merkel an, die aus einer Bierhalle in München (ein Umstand, der eine finstere Erinnerung wachruft) feststellte, dass "von nun an Europa es alleine schaffen muss", nachdem sie Trumps Schließung angemerkt hatte Umwelt, Handel und gemeinsame Verteidigung.
Im neuen Kontext wird Italien erneut als das schwache Glied in der Eurozone wahrgenommen, wie der Druck auf den Euro (1,1235, -0,4 % gegenüber dem Dollar), der starke Rückgang auf der Piazza Affari und der Anstieg des Spreads belegen der Bund angesichts der Aussicht auf Wahlen im September, vielleicht am selben Tag wie Deutschland. Die Märkte haben es nicht gut aufgenommen: Nach den Wahlen wird wahrscheinlich eine lange Phase der Verhandlungen zwischen den Parteien beginnen, was angesichts einer Situation, die drastische und schnelle Entscheidungen erfordert, nicht erforderlich ist.
TOKIO, ARBEITSLOSIGKEIT MIT 2,8 % AUF DEM NIEDRIGSTEN SEIT 1994
Die Spannungen um Italien (und das Rettungsrisiko für Griechenland) prägten die halb festliche Stimmung an den Finanzmärkten. London und New York öffnen heute wieder, aber die Börsen in China, Taiwan und Hongkong sind geschlossen.
Offene asiatische Aktienmärkte waren schwach: Tokio fiel um 0,5 %, trotz des erneuten Rückgangs der Arbeitslosigkeit, die mit 1994 % auf den niedrigsten Stand seit 2,8 fiel. Auch Seoul ging zurück (-0,6 %).
Die Ölpreise bewegten sich kaum: Brent -0,3 % auf 52,14 Dollar pro Barrel, Wti bei 49,82. Eni schloss mit einem Minus von 0,2 %. Für Kepler Chevreux bleibt der sechsbeinige Hund die beliebteste Aktie der Branche (Kauf, Kursziel 17,5 Euro). Saipem -0,1 %.
BUSINESS PLACE FÄLLT UNTER 21 TAUSEND PUNKTE
Eine Sitzung ohne Geschichte in Europa, abgesehen von zwei Dornen: Griechenland, Geisel des Tauziehens zwischen dem IWF und der EU (siehe Deutschland) um einen möglichen Schuldenschnitt; Italien, jetzt auf dem Weg zur vorzeitigen Abstimmung. Mario Draghi bekräftigte die entgegenkommende Politik der EZB.
Piazza Affari schloss stark im Minus: -2,01 % unter 21 Punkten und stoppte bei 20.783. Stattdessen verlief die Sitzung auf den wichtigsten europäischen Märkten ohne besondere Schocks: Madrid -0,19 %; Paris -0,08 %; Frankfurt +0,21 %.
DRAGHI: ERHOLUNG IST DA, ABER QE KANN NICHT BERÜHRT WERDEN
Die Erholung "wird stärker". Und da es auch von der Binnennachfrage angetrieben wird, glaubt Mario Draghi, dass es „weniger anfällig“ für „externe Schocks“ ist. Aber vor dem Europäischen Parlament streckte der Bankier die Hand aus: „Wir brauchen immer noch eine sehr entgegenkommende Geldpolitik – sagte er – auch weil die Löhne immer noch zu langsam wachsen“.
Draghi kühlte auch Prognosen eines Rückgangs der Anleihekäufe von 60 Milliarden bereits im September ab. Abschließend betonte er, dass „wir keine Angst haben dürfen, die Verträge zu ändern“, und verwies auf die von Angela Merkel und Emmanuel Macron angekündigten Pläne, die Eurozone auch durch eine Überprüfung der Abkommen zu stärken.
Mit Blick auf die EZB-Sitzung am Donnerstag, 8. Juni, in Tallinn spitzt sich die Kontroverse um die Bundesbank jedoch zu. Die ultralockere Politik der Europäischen Zentralbank sei "grundsätzlich immer noch angemessen", aber es sei legitim, angesichts der Inflationskonsolidierung über den Zeitpunkt ihres Ausstiegs zu diskutieren, sagte Jens Weidmann, Präsident der Deutschen Bundesbank und Repräsentant für Deutschland in der EZB-Rat.
DER SPREAD BETRÄGT NAHE 190 PUNKTE. BTP-AUKTION HEUTE
Ein Tag großer Korrektur für die italienische Anleihe mit einer Ausweitung des Spreads um mehr als 10 Punkte: Die bevorstehenden Auktionen und die erneuten Spekulationen über vorgezogene Neuwahlen haben den Verkauf angeheizt, kombiniert mit einem besonders dünnen Markt aufgrund der Feiertagsschließung der Londoner und New York.
Der Btp/Bund-Spread schloss die Sitzung auf dem Tageshoch von 189 Basispunkten, dem höchsten Stand seit dem letzten 4. Mai, gegenüber 177 beim letzten Handelsschluss. Der 2,20-Jahres-Satz erreichte am Morgen einen Tageshöchststand von XNUMX % (höchster Wert seit Mitte Mai).
Die weitere Spreadausweitung am Nachmittag war auf den Renditerückgang bei Bundesanleihen zurückzuführen (die 7,5-jährige Rendite fiel auf den niedrigsten Stand seit rund vier Wochen). Heute wird das Angebot von bis zu 5 Milliarden von drei mittelfristigen Wertpapieren erwartet: die Wiedereröffnung der 10- und 2024-jährigen Benchmark-BTPs und des Oktober XNUMX Ccteu.
Trotz der gestrigen Korrektur ermöglicht die Rallye der letzten Woche, dass die Renditen auf 5 und 10 Jahre unter den Niveaus von vor einem Monat bleiben: Sie schlossen gestern bei 0,90 % bzw. 2,18 % gegenüber 1,04 % und 2,29 % der Auktionen Ende April.
ITALIENISCHE BANKEN ZUNEHMEND IN SICHT: -3,3 %
Ein weiterer heißer Tag für die Kreditbranche: Unterdessen wächst die Unsicherheit über das Schicksal der venezianischen Banken, dem schwachen Glied im System. Gestern Morgen dachte auch der Gouverneur der Banque de France, Villeroy de Galhau, darüber nach, die Atmosphäre aufzuwärmen, indem er erklärte, dass die Probleme des italienischen und portugiesischen Bankensektors unverzüglich und endgültig angegangen werden müssten, da „es nicht normal“ sei, dass es Schwierigkeiten gebe auf lokaler Ebene das Image des Bankensystems auf der Ebene des gesamten Euro-Währungsgebiets beschädigen.
In dieser Situation fiel der Korb des italienischen Bankensektors um 3,27 %, gegenüber einem Rückgang von 0,35 % im europäischen Sektor und verzeichnete den schlimmsten Rückgang seit fast vier Monaten. Bei den Einzeltiteln verloren Ubi 4,7 %, Unicredit 4,3 % und Banco Bpm 3,9 %.
INTESA WETTET AUF TABAK
Intesa Sanpaolo (-2,06%) ist der schlechteste Blue Chip im Eurostoxx 50 Index (fast unverändert). Das Risiko vorgezogener Neuwahlen in Italien belastet die Aktie. In der Zwischenzeit bereitet sich das Institut auf Kostensenkungen vor, mit dem Ziel, das im nächsten Industrieplan vorgesehene Kosten-Ertrags-Verhältnis von 49 auf 45 % zu senken, eines der niedrigsten in Italien, wie die Financial Times berichtet. Intesa rechnet mit der kürzlichen Übernahme der Bank, die 20 Tabakhändler in Italien bedient, und aktiviert einen Mechanismus, der ihr Netz von 3 Filialen um mehr als ein Drittel reduzieren könnte.
UNTER FEUER SEELE. ZWEIFEL AN POSTE-STRATEGIEN
Starke Kürzungen auch für Versicherungen und Vermögensverwaltungsgesellschaften: Banca Generali -3,6 %, Generali -2 %, Unipol -4 %. Anima verbleibt unter den Finanzwerten und verliert 3,4 % nach den Pressegerüchten vom Wochenende über das mögliche geringere Engagement in der Vermögensverwaltung von Matteo Del Fante, dem neuen CEO des Aktionärs und Partners Poste Italiane (-2,47 %). Banca Akros senkte die Aktienempfehlung von kumuliert auf neutral, das Kursziel blieb bei 7,1 Euro. Die Unsicherheit über die Vermögensverwaltungsstrategien könnte auch Auswirkungen auf den möglichen Abschluss eines Deals mit der Banco Bpm über den Verkauf von Aletti Sgr an Anima haben.
BREMBO, FRANO FERRARI UND FCA ADVANCE
Nur Brembo hat an dem Tag, an dem der Split der Stammaktien durch die Zuteilung von fünf neuen Aktien für jede gehaltene Aktie in Kraft trat, Positionen (+0,9 %) hinzugewonnen. Die Banca Akros hat das Kursziel der Aktie von 15,5 Euro auf 77 Euro angepasst und damit das kumulierte Rating bestätigt.
Ferrari schließt nach dem Sieg beim GP von Monaco um 1,9 % ab. Ebenfalls im Minus waren Fiat Chrysler (-1,7 %), Stm (-1,4 %) und Leonardo (-1,6 %).
LUXUS UNTER DRUCK, ABER DER MARKT BESSERT SICH
Mediaset stieg (+0,9 %) und profitierte von dem neuen politischen Szenario. Italgas Schlag (-3,7%) am Vorabend der Präsentation des Geschäftsplans. Enel (-2,2 %) und Telecom Italia (-1,4 %) fielen. Auch die anderen Versorger sind schlecht: Snam -1,1 %, Terna -1,4 %.
Ferragamo (-0,4 %) und Moncler (-3,8 %) fielen trotz der positiven Anzeichen auf dem Luxusmarkt, die aus dem von Bain & Company erstellten Altagamma Monitor hervorgingen. Laut der Studie wird der Weltmarkt in diesem Jahr zwischen 2 und 4 % wachsen.
