Bei der Zusammensetzung des von den italienischen Pensionsfonds verwalteten Vermögens handelt es sich um die sogenannten ethischen Anlagen, die die sozialen und ökologischen Folgen im Hinblick auf die Finanzanalyse analysieren, ausgenommen zum Beispiel Aktien von Unternehmen, die Waffen, Tabak, Alkohol oder ähnliches produzieren respektieren die Menschenrechte nicht – nehmen immer noch eine marginale Position ein. Einigen Studien zufolge, die heute während der von Assoprevidenza in Rom organisierten Konferenz „Die ethischen Anlagen von Pensionsfonds“ zitiert wurden, kann die Verwendung von SRI-Parametern (Socially Responsible Investments) bei der Auswahl von Anlagen häufig vor einer Reihe von Risiken schützen denen traditionelle Anlagen ausgesetzt sind, und gleichzeitig mittel- und langfristig zufriedenstellende Renditen zu garantieren, die sogar höher sind als die Renditen von Anlagen, die keine gesellschaftliche Verantwortung berücksichtigen.
„Pensionskassen und Rentenfonds – erklärte Sergio Corbello, Präsident von Assoprevidenza – müssen ohne ideologische Schemata arbeiten. Nichts hindert die ergänzenden Formulare daran, Kriterien für sozial verantwortliches Investieren für die Auswahl von Vermögenswerten zwischen den Grenzen der verschiedenen Mandate für die Manager aufzunehmen. In diesem Sinne gibt es bereits gute Erfahrungen und es gibt keinen Mangel an Finanzmarktakteuren, die in der Lage sind, angemessen auf die Anforderungen von Rentensystemen zu reagieren.“
In Italien besteht der Markt für ästhetische Finanzprodukte zu etwa 90 % aus Privatanlegern (Privatanleger), im Gegensatz zu Europa, wo 94 % in den Händen institutioneller Anleger liegen. Die Daten stammen von Eurif, dem European Sustainable Investment Forum. Laut Eurif haben sich die in Europa nach sozialverträglichen Kriterien investierten Mittel zwischen 2007 und 2009 verdoppelt; Italien steht jedoch am Ende der Rangliste und repräsentiert etwa 2 % des europäischen Marktes für sozial verantwortliche Fonds.
Derzeit sind die ergänzenden Formen nicht verpflichtet, nach ethischen Auswahlkriterien zu investieren, müssen aber erklären, ob und inwieweit sie ökologische, soziale und ethische Aspekte in ihrer Anlagepolitik und bei der Ausübung von Stimmrechten berücksichtigen (Legislative Decree Legislative Decree 252 /2005, Art.6, Absatz 13).
Branchenbetreiber erwarten ein schnelles Wachstum bei ethischen Investitionen, selbst wenn einige Hindernisse, die ihre Entwicklung behindern, beseitigt werden müssen, wie z. B. die Einheitlichkeit der Ansichten zu den zu übernehmenden SRI-Parametern. Viele Erwartungen werden in den Ministerialerlass (DM 703/96) gesetzt, der die Anlagegrenzen der Pensionskassen festlegt. Das Dekret liegt derzeit in den Händen von Wirtschaftsminister Pier Cralo Padoan, in der Hoffnung, dass es schnell verabschiedet werden kann.
„Es ist zu hoffen – kommentierte Corbello – dass das neue Ministerialdekret 703/96 den komplementären Formen eine größere Handlungsfreiheit im Bereich der Investitionen gibt, ihnen eine aktivere Rolle bei der Risikokontrolle anvertraut und die Entwicklung von Investitionen in Sektoren begünstigt wie „Umwelt, Forschung, Innovation, Infrastruktur, sportliche Energie, KMU-Förderung“.
Sozial verantwortliche Anlagen sind Volatilität, also Preisschwankungen, weniger ausgesetzt und stellen daher in Zeiten der Finanzkrise eine der möglichen Lösungen für das Problem dar, das Risiko einer Anlage einzudämmen, ohne die Rendite zu schmälern. Sie erfordern jedoch vom Renteninvestor sowohl in der Erstanlagephase als auch in der Kontrollphase große Aufmerksamkeit. Die zu überwachenden Aspekte sind daher die Bestimmung der Gelder, die Governance der Intermediäre und die Empfänger der Gelder.
