Viele Menschen hassen derivative Instrumente: Futures, Optionen, Futures (oder Forwards), Swaps, CDFs und so weiter. Ja, denn Derivate werden oft als künstlicher Antrieb der Anlagewelt angesehen. Sie sind mit der Idee der Spekulation, des hohen Risikos und oft der zwielichtigen Aktivitäten verbunden. Tatsächlich haben einige unglückliche Finanzepisoden (wie die berüchtigten Monte dei Paschi di Siena-Derivate und die US-Subprime-Krise) dazu beigetragen, diesen weit verbreiteten Glauben zu schüren.
Bergamotte finanzieren
Aber die Realität ist, dass Derivatkontrakte spontan aus menschlichen Handelsaktivitäten entstehen. Tatsächlich werden Derivate geschaffen, um sehr einfache Bedürfnisse zu befriedigen, und stehen überhaupt nicht im Zusammenhang mit hochriskanten Spekulationen. Jetzt zeige ich es Ihnen an einem realen Beispiel losgelöst von der Finanzwelt.
Vor einigen Tagen erhielt ich einen Newsletter von einem Unternehmen, das Obst und Gemüse online verkauft. Da wir uns jetzt am Beginn der Bergamotte-Saison befinden (für diejenigen, die es nicht wissen, es ist eine fantastische mediterrane Zitrusfrucht, typisch für Kalabrien), bieten sie mir im Newsletter Folgendes an:
Grundsätzlich erwarten sie von mir eine bestimmte Menge Bergamotte für die gesamte Herbst- und Wintersaison zu einem heute festgelegten Preis. Da der Preis für die ganze Saison gesperrt ist, werde ich, wenn ich das Angebot annehme, nicht von Marktschwankungen betroffen sein (z. B. ist der Preis für Bergamotte letztes Jahr im Winter stark gestiegen). Nun, meine Herren, was haben wir hier? Ein befristeter Vertrag. Auf Bergamotte. Das ist ein brandneuer Forward auf Bergamotte, ein nettes Derivat … auf Bergamotte.
Der Ursprung von Forwards und Futures
Und ich werde dir mehr erzählen. Wäre der betreffende Kontrakt in Höhe und Fristen standardisiert und über eine Börse abgewickelt (was das Kontrahentenrisiko, also das Risiko, dass ich bezahle, aber dann nicht die vereinbarte Bergamotte erhalte, quasi aufhebt), hätten wir eine Terminkontrakt.
Terminkontrakte und Futures auf Aktienindizes, Zinssätze, Währungen, Rohstoffe und jede andere Form von Finanzanlagen wurden einfach so geboren. Natürlich, und nicht um aggressiv zu spekulieren oder einen Markt zu destabilisieren. An Derivaten an sich ist nichts auszusetzen. Sie können nur missbraucht werden. Zum Beispiel durch die Schaffung übermäßig komplexer, für die meisten unverständlicher Produkte mit dem Hauptziel, hohe Provisionen im Produkt zu ertränken – ein typischer ungesunder Einsatz von Derivaten.
Aber es ist nicht die Schuld von Derivaten, sondern von denen, die sie für finstere Zwecke verwenden.
