Sanpalo-Abkommen überzeugt die Investoren mit besser als erwarteten Bilanzen und der Bestätigung einer Dividendenpolitik, die "mindestens auf dem Niveau von 2012 bleiben wird, mit einer signifikanten Dividendenrendite zu aktuellen Preisen", so der Vorstandsvorsitzende Heinrich Cucchiani während der Telefonkonferenz mit Analysten. An der Börse die Aktie bewegt sich damit in den positiven Bereich, +0,40 %, obwohl der Fste Mib-Index am Nachmittag ins Minus ging und um 0,4 % schloss.
Ein Haushalt, der ein schwieriges Jahr mit einem abschließt Nettoergebnis von 1,605 Mrd. gegenüber einem Verlust von 8,9 Mrd. im Jahr 2011. Ergebnisse, die denen des Vorjahres jedoch vergleichbar sind, da sie durch massive Firmenwertabschreibungen belastet sind. Auf normalisiertem Niveau liegt der Nettogewinn bei 1,473 Milliarden gegenüber 1,445 Milliarden im Jahr 2011. Das Ergebnis der Betriebsführung es ist das beste der letzten fünf Jahre und der Vorsteuergewinn ist trotz umsichtiger Vorsorge zweistellig gewachsen (+78,8%).
Die Bank wird so die Verbindung trennen eine Dividende für das abgelaufene Jahr von 5 Cent je Stammaktie (unverändert) und 6,1 Cent je Sparschein (im Vorjahr wurde ein Kupon von 5 Cent ausgeschüttet). Das entspricht einer Dividendenrendite von 4 % für Stammaktien und 5,8 % für Sparaktien. „Wir müssen vernünftig sein. Ich finde diese Dividende unter diesen Bedingungen sehr gut und großzügig. Warten wir ab, bis wir die Sonne sehen, bevor wir den Schirm schließen“, kommentierte Cucchiani diejenigen, die ihn nach der Möglichkeit fragten, die Dividende im Falle einer Verbesserung des Umfelds zu verbessern.
Auf der anderen Seite wurden Analysten dadurch ermutigt Konten für das vierte Quartal besser als ihre Erwartungen, wenn auch mit Verlust. Der Markt befürchtete einen Verlust von über 100 Millionen, während die Bank -83 Millionen einreichte (414 Millionen Gewinn im dritten Quartal). Sauberkeit wirkte sich mit der Abwertung der Beteiligung an der Telco-Holding, Integrationskosten und Abfindungsanreizen, der Erhöhung der Kreditrisikovorsorge sowie der Performance von Ungarn und der Ukraine auf die Bilanz aus.
Die Kapitalisierung der Bank hat ein Core Tier 1 von 11,2 %. Und die Liquidität ist hoch: liquide Vermögenswerte von 115 Mrd. € und eine hohe Verfügbarkeit notenbankfähiger Vermögenswerte bei Zentralbanken, was einer Liquidität von 67 Mrd. € Ende Dezember 2012 entspricht, bis zu 120 Mrd. € bzw. 90 Mrd. € am 28. Februar 2013 Insgesamt erfüllt Intesa bereits jetzt die Parameter von Basel 3 sowohl in Bezug auf Kapital als auch auf Liquidität.
Für die Zukunft gilt jedoch weiterhin Besonnenheitehemaliger italienischer Allianz-Manager: Intesa wird weiterhin ein sorgfältiges Liquiditätsmanagement, eine umsichtige Rückstellungspolitik und einen Fokus auf Kostendämpfung verfolgen. „Wir werden weiterhin sehr vorsichtig sein. Wachstum hat derzeit keine Priorität“, sagte Cucchiani zur erwarteten Entwicklung der Kredite im Jahr 2013. Ebenso wie ein Anstieg der Risikokosten nicht ausgeschlossen werden kann: „Der Kontext ist zu ungewiss. Ich möchte kein Pessimist sein, aber ich kann es nicht ausschließen."
Allerdings erwartet Intesa weder für Italien noch für die Eurozone eine „dramatische“ Verschlechterung, die fundamental auf einige Stärken zählen kann. Cucchiani sprach von „soliden makroökonomischen Fundamentaldaten“ für die Eurozone und von einer „umsichtigen und effektiven“ EZB-Führung, die dazu beigetragen habe, dass „die Ängste vor einem Auseinanderbrechen des Euro verschwunden“ seien. Das Schulden/BIP-Verhältnis sei der einzige „hässliche“ Indikator für Italien, und es sei legitim zu erwarten, dass „vernünftige politische Lösungen gefunden werden können und müssen“, schloss er.
Anhänge: Ergebnisse von Intesa Sanpaolo für das Geschäftsjahr 2012.pdf
