Griechenland, S&P: Restrukturierung bedeutet selektive Zahlungsunfähigkeit

Es scheint immer schwieriger zu werden, eine Lösung für die Griechenlandkrise zu finden, die den Forderungen der Ratingagenturen gerecht wird. Standard and Poor's sagte heute, dass Frankreichs Plan, fällig werdende griechische Schulden zu verlängern, zu einem selektiven Zahlungsausfall führen könnte. Frankreich legte zwei Vorschläge für eine sanfte Umschuldung vor, an der Privatpersonen beteiligt sind, um Griechenland zu retten.
Die erste sieht die Reinvestition von 90 % der von Athen erhaltenen Mittel bei Fälligkeit der derzeit geltenden Anleihen in neu ausgegebenen 5,5-jährigen Anleihen (fester Kupon von XNUMX %) vor.
Die zweite würde nur 70 % dieser Mittel reinvestieren. Davon würden 50 % für den Kauf neuer 30-jähriger Anleihen (mit einem festen Kupon von 5,5 % zuzüglich einer an das Wachstum der griechischen Wirtschaft gekoppelten Prämie) verwendet. Während die restlichen 20% in einen Rentenfonds mit sehr sicheren Wertpapieren gelegt würden, die als Garantie gegen einen möglichen Zahlungsausfall dienen würden.
Nach den Kriterien von S&P würde „jede der beiden von der Federation Bancaire Francaise (Fbf) vorgeschlagenen Finanzierungsoptionen zu einem Zahlungsausfall führen“. Das ist in der heutigen Note der Ratingagentur nachzulesen. Die Umstrukturierung würde den Gläubigern weniger Wert bieten als das Versprechen der ursprünglichen Anleihen und das Land in Verzug bringen. Wenn sich Griechenland für eine solche Umstrukturierung entscheiden würde, „würden wir das Rating des Landes wahrscheinlich auf ‚SD‘ herabstufen, was darauf hindeutet, dass es einige, aber nicht alle seiner Schulden effektiv umstrukturiert hat“, sagte die Agentur. Das Merit of Merit für Griechenland ist seit der Herabstufung vom 13. Juni auf „CCC“ vier Schritte vom „SD“-Wert entfernt, der den selektiven Ausfall anzeigt.
Wenn sich S&P weiterhin als skeptisch gegenüber Athens Fähigkeit definiert, die mit dem Währungsfonds und der Europäischen Union eingegangenen Verpflichtungen einzuhalten, hat sich der Präsident der Eurogruppe, Jean-Claude Juncker, zuversichtlich in den vom griechischen Parlament gebilligten Sparplan geäußert und am Wochenende wurde grünes Licht für die fünfte Hilfstranche in Höhe von 12 Milliarden Euro gegeben, die am 15. Juli ausgezahlt wird.
Tatsache bleibt, dass die Märkte Ratingagenturen mehr vertrauen als Juncker. Nach der Erklärung von S&P fiel der Euro vom vorherigen Schlusskurs von 1,4518 auf das Tagestief von 1,4540 Dollar. Um 11.15 Uhr erholte er sich und stieg um 0,05 %.