Jim O'Neill, Leiter Asset Management bei Goldman Sachs, begrüßte gestern die Entscheidung der Schweizer Behörden, den Franken bei 1,20 gegenüber dem Euro zu belassen. O'Neil selbst, berühmt für die Erfindung des BRIC-Korbs im Jahr 2002, als er die Explosion der Schwellenländer vorhersah, bezeichnete den Stand der Schweizer Währung als „ehrlich gesagt lächerlich“.
Die Fundamentaldaten scheinen ihm Recht zu geben: Der OECD-Kaufkraftindex meldet eine 40,5-prozentige Überbewertung des Frankens gegenüber der gemeinsamen europäischen Währung. Aber Jim O'Neill hat nicht bemerkt, dass der spekulative Ansturm auf den Schweizer Franken teilweise auf Ratschläge von Goldman Sachs selbst zurückzuführen ist.
Es reicht aus, den berühmten Bericht von Alan Brazil, einem weiteren erstklassigen Strategen im Team der Bank, noch einmal zu lesen, der am 16. August an VIP-Kunden verteilt wurde, um den herzlichen Rat zum Kauf des Wertpapiers „EurChf One-touch Put option“ zu finden synthetisch, das eine Gewinnmaximierung durch den Verkauf von Euro gegen Franken bis zum Ziel einer Eins-zu-eins-Parität ermöglicht. Eine Operation, die einigen Hedgefonds kurzfristig zweifellos erhebliche Gewinne beschert hat.
Kurz gesagt, in diesem Fall funktionierten die chinesischen Mauern zwischen dem Leiter des Asset Managements und dem Research (das bis vor einem Jahr von O'Neill selbst geleitet wurde) ordnungsgemäß. Angesichts derjenigen, die darauf hingewiesen haben, dass Brasilien mit seinem New Yorker Büro ein Büro direkt neben den GS-Brokern hat.
