In den hektischen Wochen vor der Zustimmung des Bundestages zu den Änderungen des Finanzstabilisierungsfonds (EFSF) haben die deutschen Medien die Debatte über die Vorteile des Euro und die Notwendigkeit einer Fortsetzung Deutschlands trotz der Krise in den Peripherieländern neu entfacht Unterstützung der einheitlichen Währung. Angestoßen wurde die Diskussion unter anderem durch eine Studie der KfW Bankengruppe (Kreditanstalt für Wiederaufbau), die von Bund (80 %) und Ländern (20 %) beteiligt ist, ganz ähnlich wie unsere Cassa Depositi und Kredite.
Am Tag nach dem Urteil veröffentlicht, mit dem das Karlsruher Verfassungsgericht den Start jeder neuen Form europäischer Hilfen mit parlamentarischer Zustimmung verankerte, versucht die vom Chefvolkswirt des Studienzentrums, Norbert Irsch, koordinierte Recherche, einige Zahlen anzubieten Vorteile des Euro für die deutsche Wirtschaft im Vergleich zu der Hypothese, dass die Mark im Umlauf geblieben wäre. "Das deutsche Wachstum in den letzten zwei Jahren, vom dritten Quartal 2009 bis zum zweiten Quartal 2011 - erklären die Forscher der Bank - wäre aufgrund höherer Zinsen und einer stärkeren Währung viel geringer ausgefallen." Ganz zu schweigen von den sogenannten „Transaktionskosten“, die dank des Euro deutlich gesenkt wurden. Insgesamt hätte Deutschland in den letzten zwei Jahren ein BIP-Wachstum von mehr als einem Prozentpunkt pro Jahr (entspricht etwa 30 Milliarden) erzielt. Daher die Aufforderung der KfW an die politische Klasse, künftige Wachstumspotenziale nicht zu verschenken und Maßnahmen zur Vermeidung eines Zusammenbruchs der Währungsunion unverzüglich zu ratifizieren.
Nachweis des entgegengesetzten Vorzeichens zu dem, was aus anderen Wirtschaftsumfragen hervorgeht, die seit der tatsächlichen Einführung des Euro durchgeführt wurden. Insbesondere war es die Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ), die Mitte des Sommers die Zusammenfassung einer Studie des Ökonomen Matthias Kullas veröffentlichte: „Das Gewicht des deutschen Außenhandels mit der Eurozone – schreibt der Forscher des Centrum für Europäische Politik – wird durch die Einführung fester Wechselkurse verringert, während das Gewicht des Außenhandels gegenüber Entwicklungsländern zunimmt». Im Grunde, so argumentiert Kullas, hätte der Euro nichts anderes bewirkt, als die Wettbewerbsfähigkeit deutscher Unternehmen auf den internationalen Märkten zu stärken und zu schützen, wodurch sie ihre Produkte zu niedrigeren Preisen verkaufen könnten. Die Aufwertung der neuen Mark hätte daher positive Effekte für Importe und Verbraucher und würde auch dazu beitragen, das uralte Problem, über das immer weniger gesprochen wird, nämlich das der Zahlungsbilanzungleichgewichte (globale Ungleichgewichte) zu entschärfen. . Bei einer exportorientierten Wirtschaft gab es einen starken Kapitalabfluss ins Ausland, und Deutschland fand sich mit einer der niedrigsten Investitionsquoten in der Eurozone wieder.
Die KfW-Studie überzeugt daher viele deutsche Ökonomen nicht, die davon überzeugt sind, dass die Pracht des Euro als Exportmotor den Staub unter den Teppich kehren soll. Auch Europaabgeordneter Holger Krahmer (Fdp) scherzte: „Dass die KfW sagt, dass sich das Sparen des Euros lohnt, ist genauso, wie wenn ein Sonnenschutzhersteller die Sonne für das ganze Jahr vorhersagt.“ Beobachter aus dem In- und Ausland haben viele Zweifel an der tatsächlichen Unabhängigkeit der KfW, die derzeit persönlich an der Vergabe von Kreditlinien an Griechenland beteiligt ist. Massimo Mucchetti unterstrich im letzten Monat im Corriere della Sera auch die Heuchelei der deutschen Exekutive, die einerseits behauptet, anderen Ländern beizubringen, wie man die Staatsverschuldung unter Kontrolle hält, und dann selbst „Schattenhaushalte“ einsetzt, um die Schulden aufrechtzuerhalten -Das BIP-Verhältnis ist künstlich niedrig.
Tatsächlich würden die Schulden unserer Cassa depositi e prestiti auf die Staatsverschuldung angerechnet, die der KfW jedoch nicht. Wenn wir noch hinzufügen, dass im Gegensatz zu den Landesbanken die Staatsgarantien, die eine Insolvenz vermeiden und für die eingegangenen Verpflichtungen unbegrenzt haften, auch heute noch in Kraft sind, ist es leicht zu verstehen, wie die KfW für sie ein Bomben-Uhrwerk ist Berlin. Aus Frankfurt entgegnet die Pressestelle der Bank, dass das nicht ganz so sei: „Die Bank arbeitet nach den gleichen Prinzipien wie andere Unternehmen. Sie refinanzieren sich zur Hälfte am Markt. Nur vom Bund beauftragte Geschäfte gelten tatsächlich als staatlich. Und das gilt zum Beispiel für die 22-Milliarden-Euro-Kreditlinie, die der griechischen Regierung im Rahmen des ersten Hilfspakets gewährt wurde“, sagte Wolfram Schweickhardt, stellvertretender Leiter der Pressestelle der KfW, gegenüber Firstonline. Aber Mucchettis Argumentation bleibt dennoch gültig, da es in Deutschland noch andere Schattenhaushalte gibt: den ITF-Sonderfonds zur Finanzierung der 2009 mit dem zweiten Wirtschaftspaket der Großen Koalition beschlossenen Investitionen und den SoFFin-Sonderfonds, der aufgelegt wurde zur Rettung deutscher Banken. Allein im Jahr 2010 kamen nach Berechnungen des Instituts der deutschen Wirtschaft in Köln rund 50 Milliarden Euro aus diesen Mitteln heraus.
