Ein "interessanter und ehrgeiziger" Plan, der einen "Sprung an Diskontinuität" haben wird. So definierte der CFO von Generali, Alberto Minali, den neuen Dreijahresplan des Löwen, der am 27. Mai in London vorgestellt wird. „Es wird interessant und ehrgeizig. Wir werden neue Ziele geben - sagte Minali, der anlässlich der Präsentation der Quartalsabschlüsse während einer Telefonkonferenz mit den Presseagenturen intervenierte - und sehr klare Hinweise darauf geben, wie Generali in den nächsten drei Jahren aussehen wird. Auch für unser Geschäftsmodell gibt es einen starken Sprung an Diskontinuität.“ "Nach Mai - fügte er hinzu - wird es eine ganze Aktivität geben, um die starken strategischen Hinweise in operative Pläne für alle Realitäten der Gruppe zu übertragen".
Die Diskontinuität ist das Ergebnis eines Erneuerungs- und Reorganisationsprozesses, den die Gruppe mit dem Eintritt des neuen Geschäftsführers Mario Greco im Jahr 2012 einleitete. Und die Ziele des aktuellen Plans für 2015 wurden ein Jahr früher als geplant erreicht.
Der heute Morgen veröffentlichte und vom Markt gut aufgenommene Abschluss für das erste Quartal des Jahres (+1,10 % für die Aktie gegenüber +0,3 % für den Ftse Mib) weist einen Gewinn von 682 Millionen (+3,3 %) aus, der über dem der Analysten liegt. Erwartungen und ein um 6 % auf 1,32 Milliarden Euro gestiegenes Betriebsergebnis. Dies ist die beste Leistung seit 7 Jahren, angetrieben vom Lebensversicherungsgeschäft (823 Millionen, +8,2 %), während im Nichtlebensgeschäft die Betriebsleistung auf 505 Millionen (-4,6 %) aufgrund der Auswirkungen von Katastrophenereignissen zurückging in Italien und Mitteleuropa.
Angesichts der erwarteten Erholung des BIP der fortgeschrittenen Volkswirtschaften, aber in einem Kontext, der von Zinssätzen auf historischen Tiefstständen geprägt ist, erklärte die Gruppe in der Pressemitteilung zum Jahresabschluss: „Die Entwicklung der Lebensversicherungsprämien wird weiterhin eine vorsichtige Zeichnungspolitik widerspiegeln und eine stärkere Fokussierung auf Produkte mit geringer Kapitalabsorption und höherem Wert“.
DER KNOTEN DER GARANTIERTEN POLITIKEN
ZU VERBUNDENEN EINHEITEN
In diesem Umfeld sehr niedriger Raten stellen Lebensversicherungen mit garantierten Mindestbeträgen ein schwieriges Element für Versicherungsunternehmen dar. Das durchschnittliche garantierte Mindestniveau bei Lebensversicherungen, die dieses Merkmal für Generali aufweisen, "liegt bei etwa 2 % und damit unter der aktuellen Gesamtkapitalrendite, die im Durchschnitt bei etwa 3,5 % liegt - erklärte der Finanzvorstand Minali - es gibt also immer eine sehr erhebliche Spanne zwischen den Rendite erwirtschaften wir aus dem Vermögen und dem garantierten Minimum“. Andererseits geht das Geschäft in Richtung anderer Produkte. "Im Laufe des letzten Jahres und insbesondere in diesem Quartal - sagte Minali - haben wir das Neugeschäft kontinuierlich in Richtung fondsgebundener Anlagen verlagert, und daher nehmen die Unternehmensersparnisse, die garantierte Renditen haben, im Portfolio relativ ab."
Schließlich versicherte Minali, zusätzlich zu einer offensichtlichen Masse von Reserven mit garantiertem Minimum in den verschiedenen Betriebsbereichen, dass die Neuproduktion „ein garantiertes Minimum hat, das im Euroraum auf 0,75 % gesunken ist und in Italien bei 0,5 % liegt“. . Das bedeutet, dass es einen positiven Hochwassereffekt auf den garantierten Mindestbestand gibt.
TELECOM ITALIA UND INGOSSTRACH,
NOCH KEINE ENTSCHEIDUNG
Es ist noch früh zu verstehen, wie die Zukunft der Telekom-Aktie aussehen wird. Wenn nun feststeht, dass es sich bei Leone um eine finanzielle und nicht um eine strategische Beteiligung handelt, ist eine Prognose zum Zeitpunkt der Veräußerung jedoch noch nicht möglich, da noch keine Hinweise auf den Zeitpunkt des Vollzugs der Spaltung vorliegen von Telco, der Holdinggesellschaft, über die die Generali die Anteile an Telecom halten (die Entscheidungen der argentinischen Behörde fehlen noch). Generali wird nämlich erst entscheiden, wenn ihr die technische Verfügbarkeit der Aktien vorliegt. „Jetzt ist es zu früh, um zu sagen, was wir tun werden – sagte Minali – wir werden die Marktbedingungen, die Aktie und die Vermögensallokation sehen. Es handelt sich um eine finanzielle, nicht strategische Aktie und wird Gegenstand der normalen Anlagetätigkeit sein.“ Keine Neuigkeiten auch für die russische Versicherungsgesellschaft Ingosstrakh: Sie ist nicht strategisch, aber der Löwe hat noch keine Entscheidung getroffen, "entweder zu verkaufen oder irgendetwas zu tun".
IN RICHTUNG SOLVENZ 2,
„MEHR ALS AUSREICHENDES“ KAPITAL
In Bezug auf die Solvabilitätskennzahlen ist die Übergangsphase zu Solvency 2 im Gange.„Wir haben die Bewertungskennzahlen komplett geändert, wir sind in das neue Schema eingetreten – sagte Minali – Unser Modell wird während des Strategietages veröffentlicht. Die Kapitalausstattung des Konzerns ist derzeit mehr als ausreichend.“ Minali erinnerte daran, dass die neue Metrik von Solvency 2 einen Diskontinuitätssprung in Bezug auf die Vergangenheit darstellt und dass daher jeder Bezug auf das alte Modell aufgegeben werden muss.
