"Der Herbst ist historisch gesehen eine schwierige Jahreszeit für die Märkte, insbesondere Aktien. In einigen Fällen sogar dramatisch, wie es 1929, 1987 und 2008 war. Es wurden verschiedene Theorien aufgestellt, um dieses Phänomen zu erklären.“ So beginnt die neuste Folge von "Im 4. Stock", Videosäule von Alessandro Fuggoli, Kairos-Stratege, widmet sich diesen Monat seltsame Dynamik der Saisonalität.
„Psychologen – fährt Fugnoli fort – sprechen von den depressiven Zuständen, die durch das Ende des Sommers und die Ferien ausgelöst werden. Auf biologischer Ebene wird gesagt, dass die Tage kürzer werden, es weniger Licht gibt, das Wetter schlechter wird …“.
In Wirklichkeit, so der Stratege von Kairos, sind die Herbstschwierigkeiten an den Märkten eher auf eine eher technische Ursache zurückzuführen, die die Rhythmen der Märkte betrifft: „Professionelle Händler neigen dazu, ihre Positionen am Ende des Jahres zu schließen, um sie dann mit Beginn des neuen Jahres wieder zu öffnen. Historisch gesehen dauert die Kaufphase bis zum Sommer, wenn sich die Anleger oft gepumpt fühlen und mit dem Verkauf beginnen, oft überstürzt“.
Aber es gibt gute Nachrichten: "Im Allgemeinen wird am Ende des Jahres, wenn man Bilanz zieht - erklärt Fugnoli - der Ansatz ausgewogener und rationaler, also Märkte erholen sich tendenziell mit dem sogenannten Rallye zum Jahresende".
Der Herbst 2019 sehe jedenfalls "relativ ruhig aus: Es gibt Ängste im Zusammenhang mit dem Brexit, den Verhandlungen zwischen China und den USA und dem Konjunkturzyklus, aber die Märkte können sich darauf verlassen beeindruckende Unterstützung durch die Zentralbank, die auf der ganzen Welt sind Senkung der Zinsen und sie beabsichtigen, dies auch weiterhin zu tun, voraussichtlich auch Ende des Jahres und Anfang 2020“.
Insgesamt also „gibt es keine ernsthaften und strukturellen Bedrohungen – schließt Fignoli – daher ist es perfekt berechtigt, eine Erholung zum Jahresende zu erwarten und in jedem Fall mit stärkeren Märkten als dem derzeitigen Niveau“.
