FOCUS BNL – Immer weniger Investitionen in die italienischen Staatsausgaben

Eine ausgewogene Berichtigung der Konten 

Viel wird in dieser Zeit über die Möglichkeit diskutiert, die europäischen Regeln für die öffentlichen Finanzen der Mitgliedstaaten stärker wachstumsorientiert anzuwenden, ohne dabei die Stabilität aus den Augen zu verlieren. Auch in unserem Land bleibt die Aufmerksamkeit zu Recht auf die Notwendigkeit gerichtet, den Haushalt der öffentlichen Verwaltungen zu reorganisieren, mit besonderem Interesse an den Ausgaben. Es gibt viele Aspekte der Verwaltung und Zusammensetzung der öffentlichen Finanzen, die die Entwicklung einer Volkswirtschaft beeinflussen können. Einige nützliche Hinweise ergeben sich, wenn man zurückverfolgt, was in den letzten Jahren passiert ist. 

2009 verzeichnete der italienische Staatshaushalt ein Defizit von über 80 Milliarden Euro, fast doppelt so viel wie im Vorjahr. Bezogen auf das BIP war er von 2,7 % auf 5,5 % gestiegen, den höchsten Wert seit 1996. Der Primärsaldo, der keine Schuldenzinsen berücksichtigt und daher eine genauere Darstellung des realen Kontostands liefert, war zurückgekehrt zum ersten Mal seit 1990 negativ. Die hauptsächlich auf die Rezession zurückzuführende Verschlechterung hatte sich auf die öffentlichen Finanzen aller wichtigen europäischen Volkswirtschaften ausgewirkt und war in einigen Fällen viel intensiver als in Italien. 

Die Korrektur der öffentlichen Finanzen in den wichtigsten europäischen Volkswirtschaften

Trotz des Fortbestehens der Krise waren die folgenden Jahre von großer Aufmerksamkeit für die Neuausrichtung der Konten gekennzeichnet, auch aufgrund der starken Spannungen auf dem Markt für öffentliche Schuldtitel. In Italien stieg der Primärsaldo von einem Defizit von 0,8 % des BIP im Jahr 2009 auf einen Überschuss von 2,2 % im Jahr 2013. Eine Korrektur von 3 Prozentpunkten in vier Jahren ist weniger tiefgreifend als die, die im gleichen Zeitraum von Irland, Spanien und Italien erreicht wurde Portugal, im Wesentlichen gleich Frankreich, etwas größer als Deutschland. Bei der Beurteilung der Auswirkungen einer Korrektur der öffentlichen Finanzen auf die Wirtschaft eines Landes ist jedoch nicht nur der Umfang des Manövers zu berücksichtigen. Relevant ist vor allem die Zusammensetzung der Maßnahmen mit der Unterteilung in Einnahmen und Ausgaben.

Im Allgemeinen führt eine Reduzierung der Ausgaben, mit besonderem Augenmerk auf die Begrenzung von Verschwendung, zu besseren Effekten für die Wirtschaft als eine einfache Erhöhung der Einnahmen. Über die vier Jahre insgesamt betrachtet, erscheint das italienische Manöver auch im Vergleich mit den anderen Ländern sehr ausgewogen. 60 % der 3 Korrekturpunkte wurden in der Tat durch eine Verringerung des Einflusses der Ausgaben ohne Zinsen auf das BIP erzielt. Besser schnitt nur Irland mit über 80 % ab, vor allem aber Deutschland.

Die deutsche Staatsrechnung verzeichnete eine Korrektur des Verhältnisses zwischen Primärsaldo und BIP um 2,6 Prozentpunkte, die das Ergebnis eines Rückgangs des Verhältnisses zwischen Ausgaben ohne Zinsen und BIP um mehr als 3 Punkte bei gleichzeitigem Rückgang des Einnahmenaufkommens war . Umgekehrte Situation in Frankreich: Die Korrektur um 3 Punkte ist das Ergebnis eines Anstiegs der Einnahmen im Verhältnis zum BIP um 3,6 Punkte, der teilweise durch einen Anstieg des Ausgabengewichts um einen halben Punkt absorbiert wurde.

Als Ergebnis dieser vier Jahre konnten die Deutschen von einer Reduzierung der Steuerlast (von 40,6 % des BIP auf 40,2 %) profitieren, während die Italiener eine Erhöhung (von 43 % auf 43,8 %) erlebten. Dies ist jedoch ein viel geringeres Ergebnis als das der Franzosen (von 44,2 % auf 48 %). 

Richtet man die Aufmerksamkeit jedoch auf unser Land, fällt eine erste Besonderheit auf. Die letzten vier Jahre lassen sich in zwei Perioden unterteilen. Von 2009 bis 2011 verbesserte sich das Verhältnis zwischen Primärsaldo und BIP um 2 Prozentpunkte, was auf eine Verringerung des Gewichts der Ausgaben ohne Zinsen am BIP um 2,4 Punkte gegenüber einem Rückgang der Einnahmen um knapp einen halben Punkt zurückzuführen ist , wobei die Steuerlast von 43 % auf 42,5 % gesunken ist.

In den letzten beiden Jahren ist die Korrektur um einen Punkt des BIP hingegen ausschließlich das Ergebnis einer Einnahmeaktion, die einen Anstieg des Ausgabenanfalls mehr als kompensierte. Beim Vergleich dieser beiden Zeiträume sollte natürlich daran erinnert werden, dass der erste (2010-2011) von einem wenn auch moderaten Wirtschaftswachstum beeinflusst wurde, während der zweite (2012-2013) eine neue breite Rezession erlebte. Die genehmigten Manöver zur Sanierung der öffentlichen Finanzen hatten offensichtlich negative Auswirkungen auf die italienische Wirtschaft und machten die zweite Rezession noch tiefer, als sie sonst gewesen wäre. Im Wirtschaftsbericht vom Januar 2013 schätzte die Bank von Italien das geringere Wachstum, das sich aus den von der Regierung genehmigten Manövern ergibt, für 2012 und 2013 auf etwa 1 Prozentpunkt.

Es ist jedoch angebracht, sich anzusehen, wie das Manöver bei den Einnahmen, aber vor allem bei den Ausgaben, auf die verschiedenen Posten des Haushaltsplans verteilt wurde. Vielmehr ist zu prüfen, ob sich die negativen Wachstumseffekte auf kurzfristige Auswirkungen beschränken können oder ob im Gegenteil strukturelle Auswirkungen auf das Entwicklungspotenzial des Landes zu befürchten sind.  

Mehr Steuern und weniger Abgaben in den Einnahmen der öffentlichen Verwaltungen

Fast alle wichtigen Länder des Euroraums haben das Einnahmenpaket als Maßnahme zur Sanierung der öffentlichen Finanzen genutzt, wenn auch mit unterschiedlicher Intensität. Deutschland ist das einzige Land, das das Verhältnis zwischen Gesamteinnahmen und BIP in den letzten vier Jahren von 45,2 % im Jahr 2009 auf 44,7 % im Jahr 2013 gesenkt hat.

In Italien stieg sie von 46,5 % auf 47,7 %, ein Anstieg, der im Vergleich zu den anderen europäischen Volkswirtschaften nicht sehr signifikant ist. Tatsächlich stellen 1,2 Prozentpunkte einen viel geringeren Anstieg dar als der, der von Ländern erreicht wurde, die sich in besonders schwierigen Situationen befanden, wie Griechenland (+7,5 Prozentpunkte) und Portugal (+4,1 ), aber es entspricht auch etwa einem Drittel der Französisch (+3,6) und weniger als die Hälfte des Spanischen (+2,7).  

Ein Überblick über die Verteilung der Einnahmemaßnahmen auf die wichtigsten Haushaltsposten auf europäischer Ebene zeigt, wie sich in den großen Volkswirtschaften des Euro-Währungsgebiets eine stärkere Gewichtung der direkten Steuern gegenüber einer leichten Verringerung der indirekten Steuern durchgesetzt hat und ein deutlicher Rückgang der Sozialabgaben.
Offensichtlich gibt es Unterschiede und Besonderheiten zwischen den einzelnen Ländern, die es wert sind, hervorgehoben zu werden. Frankreich hat das Gewicht der Einnahmen auf das BIP erheblich erhöht und wirkt sich hauptsächlich auf direkte Steuern aus, obwohl das Land im Vergleich zu anderen europäischen Volkswirtschaften weiterhin durch einen starken Aufkommen von Sozialbeiträgen gekennzeichnet ist, die inzwischen fast ein Fünftel des BIP betragen.

Spanien hingegen reduzierte das Gewicht der Sozialabgaben und finanzierte die Intervention mit einer starken Aktion bei den indirekten Steuern, die von 8,8 % auf 11 % des BIP stiegen. Deutschland, das wie erwähnt als einziges Land das Gewicht der Einnahmen reduziert hat, hat einen Teil der Umlage von den Sozialversicherungsbeiträgen auf die direkten Steuern verlagert. Diese kurze Beschreibung zeigt, dass die europäischen Länder, die in Bezug auf die Exportleistung die besten Ergebnisse erzielen, in den letzten Jahren auch eine Neuordnung der Zusammensetzung der Abgabe zur Senkung der Arbeitskosten mit positiven Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit der nationalen Unternehmen durchgeführt haben . 

In Italien lagen die Gesamteinnahmen 2013 bei knapp über 750 Milliarden Euro. 2009 waren es 715. In den letzten vier Jahren hat sich die Zusammensetzung der Einnahmen leicht verändert. Die Einnahmen aus direkten Steuern beliefen sich 2013 auf fast 240 Milliarden Euro, was 32 % der Gesamteinnahmen entspricht. IRPEF absorbiert mit über 170 Milliarden fast alle Einnahmen. Die Einkommensteuer hat sich in den letzten vier Jahren leicht vom Steueranteil zum regionalen und kommunalen Anteil verschoben. Die Körperschaftssteuer hat einen Wert von 35 Milliarden Euro und macht fast 5 % der Gesamteinnahmen aus, ein Gewicht, das im Vergleich zu 2009 im Wesentlichen unverändert ist.  

Auch die Einnahmen aus indirekten Steuern sind in den letzten Jahren gestiegen und haben 220 Milliarden Euro überschritten und machen 30 % der Gesamteinnahmen aus. Das Gewicht der Mehrwertsteuer blieb über 12 %, trotz des Rückgangs, der sich in den letzten zwei Jahren infolge des starken Verbrauchsrückgangs ausgewirkt hat: Die Einnahmen, die 85 2009 Milliarden Euro betrugen, hatten 97 2011 Milliarden erreicht und gingen dann zurück auf 92 im letzten Jahr.

Ein starker Anstieg betraf die Grundsteuer: 2009 betrugen die ICI-Einnahmen weniger als 9 Milliarden Euro, 2013 nahm die IMU fast 20 Milliarden ein. Der Umsatz von IRAP ist mit über 30 Milliarden stabil. 6 2. Juli 2014 Durch die Erhöhung sowohl der direkten als auch der indirekten Steuern wurde die Senkung der Sozialversicherungsbeiträge finanziert. Mit einem Gesamtumsatz von über 210 Milliarden Euro machten sie 2013 28 % des Gesamtumsatzes aus, was einem Rückgang von mehr als 1 Punkt gegenüber 2009 entspricht.  

Der Rückgang der Investitionen der öffentlichen Verwaltung hält an

Im Jahr 2013 beliefen sich die Gesamtausgaben der italienischen öffentlichen Verwaltung auf fast 800 Milliarden Euro, ein etwas niedrigerer Betrag als im Vorjahr. Davon wurden mehr als 80 verwendet, um Zinsen auf die Schulden zu zahlen. Ohne diesen Posten, dessen Höhe nur wenig durch fiskalpolitische Entscheidungen beeinflusst werden kann, sind die öffentlichen Ausgaben in den letzten vier Jahren von 47,9 % des BIP im Jahr 2009 auf 46 % im Jahr 2013 gesunken bei den einzelnen Items kristallisieren sich jedoch einige kritische Punkte heraus. Nur 0,3 der 1,9 Prozentpunkte der Gesamtkürzung resultieren aus einer Verringerung der laufenden Ausgaben abzüglich Zinsen. Der Rest ist das Ergebnis der Einsparungen dank erheblich reduzierter Investitionsausgaben.

Bei den laufenden Ausgaben war ein deutlicher Rückgang bei den Arbeitskosten zu verzeichnen. Im Jahr 2009 überstiegen die Ausgaben für Bedienstete der öffentlichen Verwaltung 170 Milliarden Euro, was 11,3 % des BIP entspricht. 2013 sank er dank der Umsatzsperre und der Aussetzung von Vertragsverlängerungen auf 164 Milliarden, 10,5 % des BIP. Eine leichte Reduzierung betraf auch die Kosten für soziale Sachleistungen, die zu über 90 % den Gesundheitssektor betreffen, und für Vorleistungen, die knapp 3 % bzw. etwa 5,5 % des BIP ausmachen.

Diese Einsparungen wurden jedoch fast vollständig durch den Anstieg der Kosten für Sozialleistungen in bar aufgefangen, die hauptsächlich die Ausgaben im Zusammenhang mit der Zahlung von Renten umfassen. Im Jahr 2013 näherten wir uns 320 Milliarden Euro, über 20 % des BIP, auch aufgrund des Anstiegs, der die Nicht-Rentenkomponente in Verbindung mit den Auszahlungen der Sozialversicherungsnetze betraf. Ein Pfad der größeren Eindämmung betraf andererseits die Abflüsse aus dem Kapitalkonto. Die Investitionen der öffentlichen Verwaltung stiegen von 2,5 % des BIP im Jahr 2009 auf 1,7 % im Jahr 2013.

Im ersten Jahr der Krise hatten sich die öffentlichen Investitionen der 40-Milliarden-Euro-Grenze angenähert; 2013 fielen wir auf 27, ein Rückgang nahe 7 2. Juli 2014 30 %. Eine Reduzierung der Ausgaben wirkte sich auch auf die Investitionszuschüsse aus; wir sind von 1,6 % des BIP im Jahr 2009 auf 0,9 % gestiegen. Betrachtet man die Summe der Mittel, die für Investitionen sowohl in Form öffentlicher Investitionen als auch als Beitrag zu privaten Investitionen bereitgestellt werden, zeigt sich, dass in den letzten vier Jahren über 20 Milliarden Euro gekürzt wurden.

Was in diesem Zeitraum geschah, ist jedoch nicht nur das Ergebnis der Notwendigkeit, die Konten in einer wirtschaftlich schwierigen Zeit neu auszugleichen, sondern auch die Fortsetzung eines Trends, der sich auf die Vorjahre ausgewirkt hatte. Das Verhältnis zwischen den gesamten öffentlichen Investitionen und Beiträgen zu den privaten Investitionen und dem BIP stieg von 4,1 % im Jahr 2009 auf 2,7 % im Jahr 2013, weit entfernt von den Werten nahe 5 %, die zu Beginn der XNUMXer Jahre verzeichnet wurden. 

Der Rückgang der Investitionen der öffentlichen Verwaltungen betraf alle wesentlichen Vermögensarten. Von 2009 bis 2013 gingen die Investitionen in Gebäude, die fast 40 % der Gesamtsumme ausmachen, um etwa ein Drittel zurück. Die Ausgaben für den Straßenbau gingen von 9 Milliarden Euro im Jahr 2009 auf unter 7 Milliarden Euro zurück, mit einem Rückgang um etwa ein Viertel ähnlich wie bei allen anderen Tiefbauausgaben, zu denen unter anderem Investitionen in Häfen und Eisenbahnlinien gehören von 6,5 auf weniger als 5 Milliarden.  

Die Reduzierung der Investitionen erscheint noch deutlicher, wenn wir von aktuellen Werten zu Mengen übergehen. Bereinigt um die Preisentwicklung sanken die öffentlichen Investitionen zusammen und die Förderung privater Investitionen in den letzten vier Jahren um fast 40 % und erreichten damit den niedrigsten Stand seit 1990. Die Kürzung betraf auch den wichtigeren Teil der öffentlichen Investitionen als sie wirkt sich auf das Entwicklungspotential der Wirtschaft aus. Von 2011 bis 2013 gingen die Investitionen in den Straßenbau um mehr als ein Viertel zurück und fielen 10 Prozentpunkte unter das Niveau von 2000. Dasselbe gilt für andere Tiefbauarbeiten, die auf ein Niveau von etwa 30 % unter dem Niveau zu Beginn des Jahres einbrachen letztes Jahrzehnt.

Die Veränderungen der letzten Jahre haben die Zusammensetzung der Ausgaben der öffentlichen Verwaltung verändert und laufende Prozesse auch in den Jahren vor der Krise akzentuiert. Betrachtet man die Gesamtausgaben ohne Zinsen, machten die laufenden Ausgaben Anfang der 88er Jahre 2009 % der Gesamtausgaben aus; 91 lagen wir bei 2013 %, 94 stiegen wir auf über 7 %. Die Investitionen der öffentlichen Verwaltungen sind in etwas mehr als zwanzig Jahren von mehr als 4 % der Gesamtausgaben auf weniger als 8 % am 2. 2014. Juli 2 gestiegen, wobei die Beiträge zu privaten Investitionen heute nur noch XNUMX % der Gesamtausgaben ausmachen.  

Einige abschließende Bemerkungen 

Die in den letzten Jahren in Italien erzielte Korrektur der öffentlichen Finanzen ist zwar erheblich, scheint aber im Vergleich zu den anderen großen europäischen Volkswirtschaften nicht von außergewöhnlichem Ausmaß zu sein. Ein Überblick zeigt eine gewisse Ausgewogenheit in der Verteilung der Interventionen zwischen Einnahmen und Ausgaben. Betrachtet man jedoch die Details, so kristallisieren sich einige Aspekte heraus, die Beachtung verdienen. Nach der Entwicklung der Entscheidungen in den vier betrachteten Jahren stellen wir zunächst eine Tendenz fest, die Aufmerksamkeit mehr auf eine Erhöhung der Einnahmen zu Lasten der Eindämmung der Ausgaben zu lenken. 
Auf der Einnahmenseite erscheint die Erhöhung der Steuerlast im internationalen Vergleich unbedeutend, vor allem wenn man den Endwert betrachtet, der weit von dem anderer Länder entfernt ist. In den letzten vier Jahren scheint auch die Senkung der Besteuerung des Faktors Arbeit weniger mutig zu sein als in anderen Ländern. Auf der Ausgabenseite erscheint die Reduzierung einiger kurzfristiger Posten positiv. Gegen die Anhebung der Sozialleistungen in bar ist unter Berücksichtigung der bereits genehmigten Rentenmanöver wenig zu tun. Der Anstieg der Kosten für soziale Sicherungsnetze macht jedoch eine adäquate Neuordnung des Gesamtsystems immer sinnvoller. Am besorgniserregendsten ist zweifelsohne der starke Rückgang der Investitionen.

Ein Land, das bereits unter einem unzureichenden Infrastrukturniveau leidet, läuft Gefahr, durch Ausgabenkürzungsentscheidungen weiter bestraft zu werden, die sich auf Posten wie beispielsweise Straßenarbeiten auswirken, die weniger öffentliche Aufmerksamkeit erregen als einige laufende Kosten. Die Wachstumseffekte der Bilanzsanierungspolicen könnten daher weit über den kurzfristigen Zeitraum hinausgehen, wenn sich dieser Trend der stetigen Reduzierung der Investitionen in den nächsten Jahren fortsetzt.