Diesmal vermeidet Italien eine Herabstufung und atmet erleichtert auf: Anders als im vergangenen Oktober mit der Entscheidung von Moody's, das Rating italienischer Staatsanleihen zu senken (allerdings angesichts des stabilen Ausblicks), hat die Ratingagentur Fitch beschlossen, ihr Urteil nicht zu belasten die Konten der Belpaese und von bestätigen das BBB-Rating, behalten aber den negativen Ausblick bei. Das BBB-Rating bleibt jedoch ein sehr niedriger Wert, nur zwei Stufen über dem sogenannten Trödel, d.h. die B-Reihe von Ratings, in denen die als weniger zuverlässig geltenden Schuldner absteigen.
Das Rating wird daher einerseits von der sehr hohen Staatsverschuldung und dem Ausbleiben von Reformen zur Anpassung des Defizits, aber auch von der immer noch schwachen Qualität der Bankaktiva und einer zu niedrigen BIP-Wachstumsrate beeinflusst positive Faktoren (die den „Abstieg“ verhinderten) nennt Fitch stattdessen diversifizierte Wirtschaft mit hoher Wertschöpfung, mit Indikatoren für Ungleichheit und menschliche Entwicklung, die viel höher sind als die von Ländern mit einer ähnlichen Bewertung. Ebenfalls positiv sind nach Einschätzung der US-Ratingagentur die „moderate“ Verschuldung des Privatsektors, die Tragfähigkeit des Rentensystems, die günstige Duration öffentlicher Schuldtitel (durchschnittlich 6,7 Jahre) und ein niedriges Auslandsniveau Währungsschulden.
Fitch bestätigte den negativen Ausblick und korrigierte auch seine Wirtschaftsprognosen für Italien nach unten: schätzt für 2019 ein Wachstum von 0,3 % des BIP (von +1,2 % im August erwartet) und 0,6 % im Jahr 2020. Die Agentur prognostiziert auch einen Anstieg des Defizits auf 2,3 % des BIP im Jahr 2019, gegenüber den von der italienischen Regierung geschätzten 2 %. Von den drei wichtigsten US-Ratingagenturen haben daher Standard & Poor's und Fitch ihre Ablehnung verschoben, während sie ihr negatives Rating beibehalten, während für Moody's Italien jetzt einen Schritt vom Ramschniveau entfernt ist.
Zum Vergleich: Laut Moody's ist die italienische Verschuldung nicht nur weniger zuverlässig als die Spaniens, sondern auch Bulgariens und liegt auf dem Niveau von Rumänien und Ungarn. Laut S&P schneidet Italien schlechter ab als Polen, während Fitch die Staatsschulden von Italien, Portugal und Bulgarien auf gleichem Niveau sieht.
