Mit den archivierten Wahlen beginnt Europa die Suche nach neuen Balancen inmitten alter Probleme. Salvinis Äußerungen gegen Brüssel sowie die Gerüchte über die Ankunft einer Geldstrafe von bis zu 3,5 Milliarden Euro für Italien wegen Nichteinhaltung der Schuldenbeschränkungen haben die Liste beschwert. Und es ist beeindruckend zu sehen, dass sich der BTP-Spread mit Griechenland auf 48 Punkte verringert hat. Aber auch auf europäischer Ebene hat das Spiel gerade erst begonnen. Heute Abend beginnt der Prozess zur Auswahl des Nachfolgers von Jean Claude Junker mit einem Abendessen zwischen Staatsoberhäuptern, aus dem bereits starke Kandidaten hervorgehen könnten. Die von Manfred Weber, dem von Angela Merkel angedeuteten CDU-Abgeordneten, scheint an Boden zu verlieren. Die Aktien der liberalen Margrethe Vestager steigen.
In der Zwischenzeit nehmen die Börsen nach der Wall Street und dem britischen Börsenruhetag ihre Tätigkeit mit voller Kapazität wieder auf.
POSITIVE ASIATISCHE LISTEN, ÖL ÜBER 70 DOLLAR
Asiatische Aktienmärkte sind im Aufwärtstrend. Tokios Nikkei gewinnt 0,4 %, Shanghais und Shenzhens CSI 300 1 %, in Erwartung neuer Liquiditätsspritzen, Hongkongs Hang Seng 0,5 %, Seouls Kospi 0,1 %.
Der Dollar wertet gegenüber dem Yen, dem Yuan und dem Euro auf.
Donald Trump führte nach seinem Besuch beim neuen japanischen Kaiser eine friedliche Version mit dem Iran auf („Ich will keinen Krieg“), fügte jedoch hinzu, dass die Vereinigten Staaten derzeit nicht bereit seien, das Friedensabkommen über den Handel mit China zu schließen.
Brent-Öl liegt nach +70% gestern wieder bei 2 Dollar pro Barrel, heute Morgen wird der Future bei 70,1 Dollar pro Barrel gehandelt. Die Differenz zu WTI, dem kostbaren Rohöl aus Texas, weitet sich auf 11,4 Dollar je Barrel aus, den höchsten Stand seit fast einem Jahr. Es wird erwartet, dass der Ölmarkt gegen Ende 2019 dank sinkender globaler Lagerbestände und einer anhaltend starken Nachfrage ausgeglichen sein wird, sagte der Ölminister von Kuwait gegenüber Reuters. Aber es sei noch zu früh, fügte er hinzu, um zu sagen, ob die Ölproduzenten ihre derzeitigen Produktionsziele von 1,2 Millionen Barrel/Tag verlängern müssen.
Auf der Piazza Affari verkaufte Ölprodukte. Saipem fällt um 0,6 %, Tenaris fällt um 1,75 %, während Eni auf den Schlusskursen vom Freitag stoppt.
MARKTFREUDE FÜR FCA-RENAULT
Sogar in Asien wurde jedoch die Aufmerksamkeit von dem Deal monopolisiert, der verspricht, die Geografie des Autos zu verändern: die Ankündigung des Geburt von FCA-Renault was auch den Gunsten der Tokioter Betreiber zu entsprechen scheint. Heute beginnt die Mission von Dominique Sénard, der Nummer eins von Renault, in Japan, um die Unterstützung von Nissan zu erhalten. Das wird nicht einfach, denn in den USA steht die japanische Marke in harter Konkurrenz zu Jeep.
Nissan stieg wahrscheinlich um 2,5 % in Erwartung einer Beteiligung am Renault-Fiat Chrysler-Deal. Noch besser ist Mitsubishi (+4,7 %), der andere Partner der Allianz. Im Automobilsegment legten auch Toyota (+1%) und Honda (+1%) zu.
ELKANN: DIESE ANGEBOTE FUNKTIONIEREN, SIEHE CHRYSLER
„Wir wollten basierend auf den Erfahrungen mit Chrysler mutig handeln. Diese Deals funktionieren“, kommentierte John Elkann das Angebot an Renault, den vierten Hersteller der Welt zum Leben zu erwecken, während er darauf wartete, den Deal auf die japanischen Partner der Régie auszudehnen. Die Börsen begrüßten die Operation mit Begeisterung:
DER TITEL DURCH DIE STERNE, 800 MILLIONEN ANKUNFT FÜR EXOR
Die Aktie von Fiat Chrysler schloss mit einem Gewinn von 7,98 % nach dem sechsfachen Volumen des Durchschnitts. Die Gunst des Marktes wird auch dadurch garantiert, dass die FCA-Aktionäre vor Abschluss der Transaktion eine Dividende von 1,6 Euro (insgesamt 2,5 Milliarden) plus einen weiteren Kupon von 0,16 Euro für den Fall des Verkaufs von Comau ausschütten nicht durchgehen.
Exor erholt sich ebenfalls (+6,12 %), das vor der Fusion zusätzliche Dividenden von rund 0,82 Milliarden Euro von FCA kassieren und dann nach der Fusion mit einem Anteil von 13 % der erste Anteilseigner der Gruppe werden wird. Equita hat seine Empfehlung zum „Kauf“ der Aktie erhöht, weil es „den Abschluss der Transaktion für wahrscheinlich hält, was das Risikoprofil der Gruppe erheblich verbessert“.
Die Unternehmen des Autoindex EuroStoxx sind im Plus (+1,8%), das beste von gestern. Peugeot, der nach dem Werben aus dem Spiel ausgeschlossen wurde, verliert 2 %. Renault +14%.
ES DAUERT EIN JAHR BIS ZUM OK VOM KARTELLRECHT
In der Zwischenzeit läuft die Maschinerie der Operation weiter. Der Vorstand des französischen Hauses, der gestern Morgen zusammentrat, sagte, dass „er den freundlichen Vorschlag mit Interesse prüfen wird. Eine Benachrichtigung erfolgt zu gegebener Zeit." Das heißt, innerhalb einer Woche wird der Vorstand dem Projekt zustimmen, das bereits die inoffizielle Zustimmung der französischen Regierung, eines Großaktionärs von Renault, gesammelt hat, und Matteo Salvini hat auch nichts dagegen. „Wenn Fiat wächst, ist das eine gute Nachricht für Italien und für die Italiener – sagte Salvini –. Ich zähle, dass die Operation brillant ist“. Es ist noch ein langer Weg (es wird ein Jahr dauern, um die erforderlichen Genehmigungen zu erhalten, insbesondere von den verschiedenen Kartellbehörden), aber der Start ist vielversprechend. John Elkann, zukünftiger Präsident des Kolosses (CEO der aktuelle CEO von Renault Dominique Sénard, General Manager Mike Manley) bewegte die Stücke mit Umsicht, aber Entschlossenheit, ohne die Governance zu vergessen (gleichberechtigt, Mehrheit unabhängig, wahrscheinlicher Ausschluss des Regierungsvertreters). von Paris) oder die Garantie, dass kein Werk geschlossen wird. Die Vertreter von Nissan müssen noch überzeugt werden, sind jedoch zufrieden, die gefürchtete Fusion mit Renault nicht allein durchzumachen.
MAILAND IN ROT AUS ANGST VOR EU-Bußgeldern
Der italienische Markt erlebte gestern eine zweiseitige Sitzung. Der positiven Eröffnung, die durch das Wahlergebnis und noch mehr durch die Fusion von FCA und Renault begünstigt wurde, folgte ein herber Rückschlag, als Bloomberg enthüllte, dass die Europäische Kommission erwägt, ein Schuldverletzungsverfahren vorzuschlagen, das uns den Weg zum Bußgeld ebnen würde Land von bis zu 3,5 Milliarden durch die hohe Verschuldung motiviert. Mehr oder weniger gleichzeitig behauptete Matteo Salvini, er wolle die von Europa auferlegten "alten und falschen" Haushaltsregeln dank des Wahlerfolgs ändern. Die Entscheidung der Kommission könnte am 5. Juni erfolgen. Salvini hat bereits am 5. Juni vorweggenommen, dass, wenn die Forderung nur darin besteht, Kürzungen vorzunehmen, "dann werden wir nein sagen".
Die italienische Börse -0,06% bei 20.363, die bis zu diesem Moment positiv war, machte eine Kehrtwende, um als einzige unter den Listen des alten Kontinents nach unten zu schließen.
Die anderen Börsen zeigten sich hingegen nach dem Ausgang der Europawahl positiv: Die befürchtete Populistenwelle wurde eingedämmt.
Paris hält (+0,37 %), Frankfurt und Madrid schneiden mit einem Plus von einem halben Prozentpunkt besser ab.
Bemerkenswert sind die +6 % der Athener Börse nach dem Triumph von Nea Dimokratia und der Ankündigung vorgezogener Neuwahlen, die den Weg für eine für die Anleger angenehmere Regierung ebnen werden: Die 3,1-Jahres-Rendite fiel auf 80 %, XNUMX Basispunkte in weniger als dem Schlusskurs vom letzten Freitag.
DER SPREAD SPRINGT AUF 281 PUNKTE, 6 MILLIARDEN BTP KOMMEN AN
Am Ende der Sitzung litten die italienischen Regierungen jedoch aufgrund der sehr geringen Volumina aufgrund der Schließung von London und der Wall Street unter der Androhung der EU-Strafe.
Der Spread zwischen BTPs und Bunds auf der 10-Jahres-Strecke liegt bei 281 Basispunkten von 267 am Freitag. Parallel dazu steigt der 2,66-Jahres-Satz von 2,55 % auf XNUMX %.
Die Treasury-Auktionen beginnen heute mit dem Angebot von Btpei und Ctz, die gestern Abend mit einem Plus von 0,745 % im Vergleich zu 0,697 % der Platzierung im März gehandelt wurden.
Am 30. Mai stellt das Wirtschaftsministerium Investoren in der mittelfristigen Auktion zwischen 4,75 und 6 Milliarden Euro auf vier Wertpapiere zur Verfügung. Im Einzelnen werden 500–750 Millionen des CCTEU im Januar 2025, 2,25–2,75 Milliarden des 10-jährigen BTP im August 2029 und 2–2,5 Milliarden in einem gemeinsamen Fork für das 5-jährige BTP im Juli 2024 angeboten Off-the-Run Dezember 2025.
BANKEN SCHWACH, ATLANTIA UND FINCANTIERI FLIEGEN
Nur die in den Aktien reitenden Agnelli erlaubten es Piazza Affari, den Schaden nach dem von der EU-Kommission abgefeuerten Torpedo zu begrenzen, der das Bankensystem traf. Unicredit verliert 2,3 %, Banca Bpm -2,4 %, schlimmer noch Bper (-2,66 %). Intesa Sanpaolo begrenzt den Schadensersatz auf -0,55 %.
Down Azimut (-2%) und UnipolSai (-1%).
Auf der anderen Seite ist der Aufstieg von Atlantia (+3,14 %) zu beachten; Der Markt hofft, dass eine Regierung, in der die Liga mehr spezifisches Gewicht hat, den Druck auf die Möglichkeit des Widerrufs der Konzession der Tochtergesellschaft Autostrade per l'Italia verringert.
Von der Annäherung zwischen Italien und Frankreich profitiert auch Fincantieri +8,2 % in der Hoffnung, dass die Fusion im Autosektor den Weg für die Übernahme des französischen Unternehmens Chantiers de l'Atlantique durch das italienische Unternehmen ebnen wird.
Zeit -0,5 %. CDP prüft einen Plan, der die Übertragung seiner 50%-Beteiligung an Open Fiber an das Unternehmen gegen Zeichnung einer reservierten Kapitalerhöhung des Telefonbetreibers durch die Cassa vorsieht. Die Operation würde es CDP ermöglichen, zwischen 20 und 25 % von Tim zu erhöhen und letzteres später sein Netzwerk mit Open Fiber zu integrieren, wodurch ein einziger nationaler Betreiber von Breitbandinfrastruktur geschaffen wird.
