Wird eine oder zwei Zinssenkungen ausreichen, um den Beginn einer Rezession abzuwenden? Auf den ersten Blick eine absurde Frage an einem Tag, an dem Statistiken zeigen, dass das Vertrauen der amerikanischen Verbraucher in die Höhe schnellt und weit über den Schätzungen der Analysten liegt. Aber die von den Märkten eintreffenden Daten warnen davor, dass der Wettlauf um Geld in Richtung sicherer Häfen nun Fahrt aufgenommen hat: Die 2,24-jährigen US-Staatsanleihen, die mit 0,16 % gehandelt werden, sind auf dem niedrigsten Stand seit zweieinhalb Jahren, während die deutschen Bundesanleihen gestern abrutschten auf -2016 %, den niedrigsten Wert seit September 1,48. Die Suche nach sicheren Häfen treibt die Rendite der 1,68-jährigen Anleihe Australiens (XNUMX %) und Neuseelands (XNUMX %) heute Morgen auf Rekordtiefs. Kurz gesagt, Anleihen steigen und Aktien fallen unter dem Druck geopolitischer Rahmenbedingungen, die nichts Gutes verheißen.
PEKING Droht Exporte seltener Erden zu blockieren
Peking drohte gestern damit, den Export von „Seltenen Erden“ in die USA zu blockieren, Mineralien, die für die Elektronikindustrie nahezu unersetzlich sind. „Wehe, unseren Kampfwillen zu unterschätzen“, warnte die Armeezeitung nach Xis Besuch in einem Werk des Sektors.
In Europa blicken wir mit Sorge auf den 5. Juni, den Tag der Veröffentlichung des Berichts der Europäischen Kommission zu den einzelnen Mitgliedsländern. Italien soll vorerst mit einer Bitte um Klarstellung ohne milliardenschwere Bußgelder davonkommen. Aber es wird nur der erste Akt eines Prozesses sein, der schmerzhaft zu werden verspricht.
DER SCHATTEN VON WEIDMANNS AUFSTIEG ZUR EZB
In diesem Szenario werden die Hoffnungen der Märkte den Entscheidungen der Zentralbanken anvertraut. Doch der Handlungsspielraum der EZB ist durch das Relais an der Spitze der EU-Spitze begrenzt. Für die Nachfolge von Jean Claude Juncker verliert Manfred Weber, der von Angela Merkel angegebene Abgeordnete der Cdu, Anteile. Die Aktien der Liberalen Margrethe Vestager und des ehemaligen Chefunterhändlers mit Großbritannien, Michel Barnier, stiegen. Aber wenn Deutschland den wichtigsten Sitz abgeben muss, wird mit großer Wahrscheinlichkeit Berlin den EZB-Vorsitz übernehmen. In diesem Fall wird Mario Draghi durch den Superhawk Jens Weidmann ersetzt, der Qe immer feindlich gesinnt war.
TOKIO UND SHANGHAI UNTEN
Die Marktleistung spiegelt die Bedenken heute Morgen wider. Die japanische Börse verliert 1,1 %, während der Yen gegenüber dem Dollar an Wert gewinnt. Hongkongs Hang Seng und Shanghai Shenzhens CSI 300 sind um 0,5 % gefallen. Der Yuan schwächelt erneut, auch wenn Washington China nicht zu den Ländern zählt, die den Wechselkurs manipulieren.
Gleiches Skript in Südkorea: Seoul Stock Exchange -1%, der koreanische Won schwächelt auf 1.193. Seit dem Besuch von Donald Trump in Tokio hat sich in der Auseinandersetzung mit Kim nichts Neues ergeben.
Schwacher Schlusskurs gestern an der Wall Street: Dow Jones -093 %, S&P 500 -0,85 %, Nasdaq +039 %.
FEDEX VERLIERT HUAWEI-KUNDE. EIN NEUER CHIP FÜR AMD
Das Tauziehen um Huawei betrifft FedEx (-1%). Der chinesische Riese hat Verträge mit dem US-Versender gekündigt, nachdem Dokumente, die an China adressiert waren, aber immer noch in den USA waren, nicht zugestellt werden konnten.
Fly AMD (+9,3 %) nach der Einführung eines neuen Chips im Wettbewerb mit Intel (-2,24 %).
Vor diesem unruhigen Hintergrund steigen der Dollar und das Öl. Die US-Währung stieg gegenüber dem Dollar auf 1,116. Analysten schließen einen Sprung auf 1,10 nicht aus. Brent liegt wieder unter 70 Dollar je Barrel, Rohöl aus der Nordsee verliert heute Morgen 0,4 % auf 99,7 Dollar je Barrel.
Saipem steigt auf der Piazza Affari (+1%) nach der Entscheidung von S&P, seinen Ausblick zu verbessern.
MOSCOVICI HÄLT SANKTIONEN GEGEN ITALIEN ZURÜCK
„Genug Briefe“, donnerte Matteo Salvini angesichts der Aussicht auf EU-Sanktionen gegen Italien. Aus dem Stab von Kommissar Pierre Moscovici kam jedoch eine entspannte Note: „Kommissar Moscovici war grundsätzlich immer eher für den Dialog als für Sanktionen, da er der Meinung ist, dass, wenn der Prozess das Stadium von Sanktionen erreicht, es immer und in jedem Fall a Scheitern“. Die Streuung bleibt jedoch die besondere Beobachtung: Neben Moscovici sprach gestern ein weiterer Franzose beruhigende Worte über unsere wackeligen Staatsfinanzen. Der Gouverneur der Bank von Frankreich, Villeroy de Galhau, erklärte in der Tat: „Angesichts der wirtschaftlichen Lage in der Eurozone ist es notwendig, ein Umfeld niedriger Zinsen aufrechtzuerhalten“.
MAILAND WIEDER BLACK JERSEY, SPREAD SCHLIESST BEI 285
Vor diesem Hintergrund bestätigt Piazza Affari den zweiten Tag in Folge seine schlechteste Preisliste: -0,50 % auf 20.260 Punkte.
Die anderen europäischen Börsen waren schwach: Frankfurt -0,43 %; Paris -0,44 %; Madrid -0,34 %. Außerhalb des einheitlichen Währungsraums verloren London (-0,27 %) und Zürich (-0,4 %) Anteile.
Zum Handelsschluss pendelte sich der Spread bei 285 Basispunkten ein, nachdem er ein Maximum von 290 erreicht hatte.
Die Zehnjahresrate schloss im Bereich von 2,69 %, ein Anstieg von 2,66 % in der vorherigen Sitzung.
Die Spannung ließ nach dem positiven Ergebnis der Auktion über 3,75 Milliarden zwischen Ctz und Btpei nach, die auf jeden Fall eine Erhöhung der Sätze auf 0,745 % verzeichneten, eine Steigerung im Vergleich zu den 0,697 % der vorherigen Platzierung.
Morgen ist das Angebot von mittelfristigen Wertpapieren an der Reihe. Das Wirtschaftsministerium stellt Investoren zwischen 4,75 und 6 Milliarden Euro für vier 5- und 10-jährige Anleihen zur Verfügung.
SAIKAWA: „FCA-RENAULT KANN EINE CHANCE SEIN“
Nissans erste Reaktion auf dieFCA-Renault-Betrieb: "Es könnte Chancen bieten, aber ich möchte es aus unserer Sicht genauer bewerten", sagte der CEO des japanischen Unternehmens, Hiroto Saikawa, heute Morgen. Angesichts des schrecklichen Zustands der jüngsten Beziehungen zwischen Renault und Nissan ist dies ein guter Anfang.
Ein Tag voller Höhen und Tiefen gestern auf der Piazza Affari für Fiat Chrysler (-0,89 % am Ende), der sich nach den starken Anstiegen am Vorabend konsolidiert. Zahlreiche Kommentare von Analysten:
Die Banca Imi schätzt die potenzielle Wertschöpfung aus der Fusion auf 2,4 Euro zusätzlich zum Ziel von 15,1 Euro.
Mediobanca Securities erhöht das Ziel auf 17,5 von 13,7 Euro, unter Berücksichtigung „der aus der Fusion resultierenden Kostensenkungen“.
Für die Banca Akros beträgt das in der Transaktion enthaltene ev/ebitda-Multiple ungefähr das 0,5-fache, während die FCA ungefähr das 1,3-fache und die europäische Automobilindustrie im Durchschnitt ungefähr das 2,5-fache handelt.
Für Equita Sim ist der Deal „sicherlich wertsteigernd, mit guter geografischer und produktbezogener Integration und Synergien, die den klassischen auf den ersten Blick überlegen sind: 3 % der kombinierten Kostenbasis im Vergleich zu unserer Vorstellung von 2 %“. Chance auf Zulassung.
BANKEN NOCH UNTER DRUCK, TIM SPOTLIGHT
Der Moscovici-Effekt war auch ein Stärkungsmittel für den Bankensektor, der bereits Opfer der Spannungen bei der Ausbreitung war. Die Titel der Großen haben sich von den Tiefstständen erholt: Unicredit -1,44 % unter zehn Euro, Intesa Sanpaolo -1,11 %.
Die Fineco Bank leidet (-2%). Ubi Banca -0,22 %. Patto dei Mille, eine Gruppe von 95 Investoren, gab bekannt, dass sie ihren Anteil an der Bank verdoppelt hat und auf 6,94 % gestiegen ist.
Besonders hervorzuheben ist Tim (+2,04 %) dank eines technischen Rebounds, nachdem er das Allzeittief erreicht hatte. Der Titel ist schlechter als der europäische Sektor Eurostoxx Tlc +1% und der Ftse Mib +11%.
Tims Rebound (+2%) sollte beachtet werden. Es gibt keine Einigung über den Wert von Open Fiber, daher werden die Verhandlungen mit Enel und Cassa Depositi e Prestiti nicht fortgesetzt.
Cementir (+1%) hat beschlossen, seinen Sitz in die Niederlande zu verlegen. Salini Impregilo geht zurück (-2,3%). Die Einigung über die Machtverhältnisse bei Progetto Italia, dem künftigen italienischen Baumeister, ist fertig: Salini wird den Geschäftsführer und den General Manager ernennen, der Präsident wird ein Ausdruck der CDP sein.
