I Family Office, die das Vermögen vieler Superreicher auf der Welt verwalten, steigern ihr eigenes Vermögen Zuweisungen bis hin zu hochwertigen, kurzfristigen festverzinslichen Wertpapieren. Sie planen außerdem, ihre Bestände an Aktien aus Schwellenländern zu erhöhen, nachdem ein Anstieg des US-Dollars vorherrscht wurde. Die Hedge-Fonds-Allokationen sind im Einklang mit der zunehmenden Betonung des aktiven Managements gestiegen und es ist geplant, die Allokationen auf dem Privatmarkt weiter zu diversifizieren. Entsprechend nuovo rapporto des Vermögensverwalters UBSDies sind nur einige der vielen Portfolioänderungen, die sie als Reaktion auf veränderte Marktbedingungen und Bedenken hinsichtlich des geopolitischen Umfelds und der Inflation durchführen. Und in einer weniger sicheren Welt gibt es Raum für mehr Professionalisierung, die über Investitionen hinausgeht. Obwohl beispielsweise Family Offices die Unterstützung der generationsübergreifenden Vermögensübergabe als ihren Hauptzweck betrachten, zeigt die Umfrage, dass viele von ihnen nicht über die notwendigen Prozesse, Governance oder Risikomanagement verfügen. Auf regionaler Ebene rechnen Family Offices mit einer Erhöhung ihrer Allokationen in Westeuropa, während sie weiterhin fast die Hälfte ihrer Anteile in Nordamerika halten, zum ersten Mal seit mehreren Jahren. Darüber hinaus plant fast ein Drittel, die Allokationen im asiatisch-pazifischen Raum zu erhöhen und auszuweiten.
An der Umfrage nahmen weltweit 230 einzelne Family Offices mit einem durchschnittlichen Gesamtnettovermögen von 2,2 Milliarden US-Dollar teil.
UBS Global Family Office Bericht 2023
Der diesjährige Bericht zeigt, dass Family Offices den größten Wandel in der strategischen Vermögensallokation seit mehreren Jahren planen. Nach dem Ende einer Phase der Zinsen nahe Null erleben aktiv verwaltete, ausgewogene Portfolios ein Comeback. Die größte Trendwende findet sich im Segment festes Einkommen In den entwickelten Märkten erwarten fast vier von zehn (38 %) Family Offices nach drei Jahren rückläufiger Anleihenbestände einen Anstieg ihrer Anleiheengagements in den nächsten fünf Jahren. Festverzinsliche Wertpapiere sind derzeit die am weitesten verbreitete Diversifizierungsquelle, und mehr als ein Drittel (37 %) der befragten Family Offices streben danach hochwertige Anleihen mit kurzer Laufzeit, dank ihrer Vermögensschutz-, Rendite- und Kapitalwertsteigerungsfunktionen. In den nächsten fünf Jahren gehen die Befragten immer noch davon aus, ihre Allokation in Risikoanlagen zu erhöhen, wobei 34 % beabsichtigen, ihr Engagement in Aktien aus Schwellenländern nach dem Höhepunkt des Dollars und der Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft auszuweiten.
Wie im letztjährigen Bericht hervorgehoben, zeigen Family Offices weiterhin eine starke Tendenz, alternative Anlagen einzubeziehen, um einen Beitrag zu leisten Portfolio-Diversifizierung, andererseits richten sie ihre Allokation neu aus. Die Zuordnungen in Hedge-Fonds stieg von 4 % auf 7 %, während diejenigen in direktes Private Equity sie sanken von 13 % auf 9 %. Auch Family Offices planen, die Investitionen zu reduzieren Immobilien Nächstes Jahr. Insgesamt ist diese Veränderung auf eine höhere Mittelzuweisung zurückzuführen Private-Equity-, private Schulden e Infrastruktur.
Möglichkeiten in einer breiten Palette alternativer Anlagen
Aktives Management erlebt ein Comeback: 35 % der Family Offices verlassen sich stärker auf die Auswahl von Investmentmanagern und aktives Management, um die Diversifizierung innerhalb des Portfolios zu erhöhen. Family Offices glauben auch, dass die Hedge-Fonds sind in der Lage, Anlagerenditen zu erwirtschaften, während die Geldpolitik überschüssige Finanzliquidität reduziert und die makroökonomische Unsicherheit weiterhin besteht. Fast drei Viertel der Befragten (73 %) glauben, dass Hedgefonds ihre Renditeziele in den nächsten 12 Monaten erreichen oder übertreffen werden.
Insgesamt planen 41 % der Family Offices, ihre Investitionen zu erhöhen direktes Private Equity in den nächsten 5 Jahren. Obwohl diese Investitionen im Laufe des Jahres 2023 zurückgehen werden, wird dieser Rückgang teilweise durch die Erhöhung der Allokation in Private-Equity-Fonds und durch die vorgesehenen Investitionen in Private Debt und Infrastruktur ausgeglichen. Family Offices, die in Private Equity investieren, bevorzugen dies über Fonds (56 %), da diese in der Regel eine gute Diversifizierung bieten und ihnen den Zugang zu Märkten ermöglichen, in denen es ihnen an interner Expertise mangelt.
Mit Blick auf die nächsten 12 Monate planen 45 % der Private-Equity-Investitionen, die Allokation ihrer Portfolios auf dem Private-Equity-Sekundärmarkt zu erhöhen. Diese Daten nehmen den Trend vorweg, zu dem einige institutionelle Anleger gezwungen sein werden ihre Portfolios neu ausrichten, aufgrund von Rückgängen auf den öffentlichen Märkten und auch angesichts der Tatsache, dass es schwierig sein wird, durch Börsengänge auszusteigen.
Family Offices sehen eine Kaution vor riduzione der Zuweisungen in der Immobilien im Jahr 2023, aber innerhalb von fünf Jahren rechnet ein Drittel von ihnen (33 %) mit einem erneuten Anstieg. Dieser Faktor steht vor dem Hintergrund eines Hochzinsumfelds im Jahr 2023 mit einer gewissen Abschwächung der Immobilienpreise, bevor der Zugang zu Krediten erleichtert wird und niedrigere Bewertungen beginnen, die Anlageklasse wieder zu stützen.
Die geopolitische Unsicherheit bleibt die Hauptsorge
Insgesamt waren Family Offices angesichts der unsicheren Wachstumsaussichten in den entwickelten Volkswirtschaften sowie strengerer Kreditbedingungen und erhöhter geopolitischer Spannungen in Bezug auf die aktuellen Märkte vorsichtig. Tatsächlich ist diegeopolitische Unsicherheit übertraf die Inflation als größte Sorge von Family Offices weltweit, gefolgt von Rezession e Inflation.
Auch Family Offices erhöhen ihre Allokation in Ländern, die in der Vergangenheit am wenigsten begünstigt waren. Obwohl immer noch die Hälfte des Vermögens zugeordnet ist NordamerikaMehr als ein Viertel der Befragten gehen davon aus, dass die Zuteilungen im Jahr XNUMX erhöht werden Westeuropa In den nächsten fünf Jahren plant fast ein Drittel, sein Engagement in der Region zu erhöhen und auszubauenAsien-Pazifik.
Regionale Ergebnisse
US
Dem Bericht zufolge ist die Priorität von US-Family Offices besteht darin, den Generationentransfer von Vermögen zu unterstützen (76 %). 63 % haben bereits eine Nachfolgeregelung für ihre Familienmitglieder, aber nur 38 % haben eine Nachfolgeregelung für den gesamten vom Family Office verwalteten Nachlass erstellt. Die Investitionsallokation in Immobilien (21 %) und Hedgefonds (10 %) ist unter den globalen Mitbewerbern am höchsten. Im Gegensatz zu anderen Regionen ist die Rezession für US-Family Offices die größte Sorge und die Barmittelallokation ist am wenigsten konservativ (7 %).
Lateinamerika
In Bezug auf globale Kollegen, wennFamilienbüro Lateinamerika verzeichneten die höchste Allokation in festverzinsliche Wertpapiere (30 %). Die Immobilienallokation ist am niedrigsten (5 %), und nur ein Fünftel der Befragten (20 %) nutzt Hedgefonds zur Diversifizierung ihres Portfolios. 60 % der Family Offices in Lateinamerika investieren nicht in dezentrale Finanzen und Technologie.
Asien-Pazifik
Die höchste Zuteilung der Family Office im asiatisch-pazifischen Raum Es ist im Aktiensegment registriert (37 %) und fast die Hälfte der Befragten (46 %) nutzt Hedgefonds als Quelle der Portfoliodiversifizierung. Unter denjenigen, die in Private Equity investieren, nutzen 31 % mehr Direktinvestitionen als andere Regionen und 77 % ihrer Private Equity-Investitionen konzentrieren sich auf Technologie. Aus Sicht des Anlagethemas sind medizinische Geräte und Gesundheitstechnologien am weitesten verbreitet (76 %). Auch Family Offices im asiatisch-pazifischen Raum bevorzugen den heimischen Markt: 51 % des Vermögens sind in der Region, einschließlich China, investiert.
Europa (ohne Schweiz)
I Family Offices in Europa Sie haben 11 % ihrer Investitionen in Immobilien investiert, wobei 30 % planen, ihre Allokationen in den nächsten fünf Jahren zu erhöhen. 94 % verwalten die strategische Vermögensallokation intern und 75 % stimmen zu, dass Illiquidität zu höheren Renditen führt. Nach der digitalen Transformation (79 %) sind Automatisierung und Robotik die bevorzugten Anlagethemen (75 %).
Schweiz
Schließlich ist der Hauptzweck der Schweizer Family Offices besteht darin, den Generationentransfer von Vermögen zu unterstützen (73 %). 43 % haben einen Nachfolgeplan für Familienmitglieder entwickelt, aber nur 35 % haben einen Nachfolgeplan für den gesamten von Family Offices verwalteten Nachlass erstellt. Im Vergleich zu Mitbewerbern in anderen Regionen weisen die Schweizer Befragten die höchste Allokation in Immobilien (18 %), Bargeld (13 %) und Kunst und Antiquitäten (4 %) auf, während die niedrigste Allokation in Hedgefonds (4 %) verzeichnet wird.
