Wie lange hält der Macron-Effekt an? Das überraschendste Datum der Bestätigung des Gründers von "En Marche" in der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahlen, die außerdem von allen Umfragen vorhergesehen wurde, ist genau die Explosion der Begeisterung aller Märkte, von Europa bis zur Türkei die neuen Nasdaq-Rekorde. Ein Triumph, an dem der Euro, die Staatsanleihen der Eurozone und natürlich die Aktien beteiligt waren. Der Grund? Der Sieg von Emmanuel Macron, der das jüngste französische Staatsoberhaupt aller Zeiten werden könnte (Napoleon war ein Jahr älter, als er die Direktion übernahm), hat das Risiko eines Zusammenbruchs des Euro praktisch beseitigt. Zu diesem Zeitpunkt blicken die Märkte bereits auf die Parlamentswahlen im Juni, um zu sehen, ob die Partei des neuen Präsidenten die Mehrheit haben wird oder sich mit einer Koalition von Parteien auseinandersetzen muss, um die Reformen durchzuführen. Aber lassen wir die Politik beiseite. In den Augen der Märkte gilt:
1) Zum jetzigen Zeitpunkt scheint es fast sicher, dass nach der Bundestagswahl im September die "politische Risikoprämie" in Europa sinken wird, ein Umstand, der es den Anlegern ermöglicht, sich auf die Verbesserung der Volkswirtschaften der Eurozone zu konzentrieren und den Abschlag der Eurozone zu nutzen Aktienmärkte Europäer im Vergleich zu denen der Vereinigten Staaten.
2) Sobald sich der französische Risikoaufschlag aufgelöst hat, werden alle Spreads der Eurozone profitieren, und abgesehen von den weiterhin zu beobachtenden geopolitischen Risiken könnte nichts die Korrektur der Überbewertung des Bundes aufhalten.
3) Bestätigt sich der Trend, werden vor allem Bankaktien zulegen. Die EZB, so heißt es in den Operationssälen, könnte die Qe-Käufe (die noch bis Dezember andauern) schrittweise reduzieren und für das Frühjahr 2018 eine erste zaghafte Zinserhöhung planen.
TRUMP: UNTERNEHMENSSTEUER WIRD VON 35 % AUF 15 % SENKEN
Donald Trump könnte die Party komplettieren. Auf Twitter kündigte der Präsident an, dass er am Mittwoch, zwei Tage vor den ersten 100 unvergesslichen Tagen im Weißen Haus, die von der Wall Street am meisten erwarteten Linien der Steuerreform bekannt geben wird. Laut der Washington Post wird der Präsident morgen die Senkung der Unternehmenssteuern auf 15 % von derzeit 35 % bekannt geben. Aber der Schritt kommt nur wenige Tage vor Ablauf der Frist für eine Einigung mit dem Kongress über den Haushalt, der entscheidend ist, um ein Einfrieren der Bundesausgaben zu vermeiden. Die Einigung scheint auch deshalb in weiter Ferne, weil Trump darauf besteht, gemeinsam mit Mexiko mit der Arbeit an der Mauer zu beginnen.
Inzwischen feierte auch die Wall Street Macrons Sieg. Der Dow-Jones-Index stieg um 1,05 %, der S&P 500 um 1,08 %. Der Nasdaq stellte einen neuen Allzeitrekord auf: +1,24 % bei 5.983,82 Punkten.
ERGEBNISREGEN AB HEUTE FÜR DEN S&P. ÖL UNTEN
Auch die Quartalsberichte stehen im Mittelpunkt. Zwischen heute und Freitag werden mehr als 190 S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse veröffentlichen, darunter Alphabet (+1,7 %) und Microsoft (+1,4 %). Im Kielwasser der europäischen Banken sticht der Kreditsektor hervor (+2,8%). Am besten schnitt der Medizingerätehersteller Bard (+20%) nach dem Kaufangebot für 24 Milliarden von Becton Dickinson ab.
Hasbro +5,8 %. Das zweitgrößte Spielwarenunternehmen der Welt (einschließlich Monopoly) schloss das erste Quartal 2017 mit einem Plus von 41 % gegenüber dem Vorjahr auf 68,6 Millionen Dollar ab.
Die Markteuphorie betrifft nicht das Öl: US-WTI-Rohöl fiel auf 49,23 Dollar je Barrel (-39 Cent). Brent verkauft 37 Cent zu 51,59 Dollar. Die Erwartungen an einen starken Anstieg der US-Produktion und die großen Manöver der Erzeugerländer wiegen schwer. Kommt Ende Mai keine Einigung der OPEC zustande, könnte Russland die Produktion erhöhen.
Auf der Piazza Affari dagegen betraf der Macron-Effekt auch Ölkonzerne: Eni +3% (nach Abzug eines Kupons von 0,40 Euro), Saipem +3%. Wenig Bewegung Tenaris (+0,07%).
Der Macron-Effekt setzte sich heute Morgen auch auf den asiatischen Preislisten fort. Tokio, das gestern Morgen bereits um 1,3 % gestiegen war, erzielte auch dank des Rückgangs des Yen einen neuen Anstieg von 0,8 %. Die Entscheidungen der Bank of Japan werden am Donnerstag erwartet. Trotz der Drohungen aus Pjöngjang legte auch der koreanische Aktienmarkt zu (+0,4%). Hongkong schnitt ebenfalls gut ab (+0,9%), Shanghai erholte sich (+0,1%). Auf einem Allzeithoch, Indonesien.
PIAZZA AFFARI AN DER SPITZE: DIE PREISLISTE WIEDER AUF DAS NIVEAU VON JANUAR 2016 ZURÜCKKEHREN
Für einmal wurde der globale Trend von den europäischen Preislisten diktiert, die nach oben explodierten, nachdem der Sieg von Emmanuel Macron den Alptraum einer unumkehrbaren Krise des Euro und der Europäischen Union selbst ausgelöscht hatte. Euphoria hat die schwächsten Preislisten investiert und diejenigen, die den Folgen einer Krise ausgesetzt waren, die, abgesehen von Überraschungen am 7. Mai, die niemand glauben will, nun abgewendet zu sein scheint.
An der Spitze des Rankings steht Piazza Affari (+4,54 %). Der Ftse Mib Index sprang auf 20.694 Punkte auf den Stand vom Januar 2016. Die Kuponablösung von sieben Aktien im Hauptkorb wurde problemlos absorbiert, was einen negativen Einfluss von 0,49 % hatte.
In Paris (+4,14 %) erreichte der Cac 40-Index seinen Höchststand seit 2008. Auch Madrid macht Fortschritte (+3,78 %). Frankfurt folgt (+3,37 %). Außerhalb der Eurozone ist auch London auf dem Vormarsch (+2,11 %). Der Euro wertete gegenüber dem Dollar von 1,086 auf 1,072 auf. Gold fiel stark und verlor über 13 Dollar auf 1.275,7.
DER SPREAD FÄLLT AUF 183 BTP BTP DONNERSTAG
Bei den Staatsanleihen wurde ein Ausverkauf bei zehnjährigen Bundesanleihen ausgelöst, deren Rendite auf 0,33 % (+9 Basispunkte) stieg. Der Spread zwischen deutschen und französischen 48-jährigen Anleihen verengte sich von 67 Basispunkten am Freitagabend auf XNUMX Basispunkte.
Der Bund Btp-Spread fiel von 183 Basispunkten der vorherigen Schließung auf 197 Basispunkte. In der Zwischenzeit hat das Finanzministerium die Auktionen zum Monatsende erfolgreich eröffnet und 3,25 Milliarden Ctz und Btpei platziert. Morgen sind die halbjährlichen Bots (6 Milliarden) an der Reihe. Schließlich werden am Donnerstag 8,75 Milliarden mittelfristige Anleihen angeboten.
ALITALIA: KEINE ARBEITER AUF DEM BODEN. ZUKUNFT MIT HOHEM RISIKO
Alitalia hat möglicherweise seinen letzten Flug erreicht. Die Mehrheit der Beschäftigten des Unternehmens lehnte die mit den Gewerkschaften erzielte Einigung mit 6.816 Nein gegenüber 3.206 Ja ab. Damit nähern sich die Konkursverwaltung und die Liquidation des Unternehmens innerhalb von sechs Monaten, vorbehaltlich einer von der Regierung herbeizuführenden Lösung im Extremfall. „Bedauern und Verwirrung über das Ergebnis des Alitalia-Referendums, das den Rekapitalisierungsplan des Unternehmens gefährdet“, erklärten der Minister für wirtschaftliche Entwicklung Carlo Calenda, der Minister für Infrastruktur und Verkehr Graziano Delrio und der Arbeitsminister Giuliano Poletti in einer gemeinsamen Erklärung. „Zu diesem Zeitpunkt wird es das Ziel der Regierung sein, die Kosten für italienische Bürger und Reisende zu minimieren, während sie darauf wartet, zu verstehen, was die derzeitigen Alitalia-Aktionäre entscheiden werden.“
UNICREDIT, DER Stärkste Anstieg aller Zeiten
Treibende Kraft an den Aktienmärkten waren Kredittitel: Der EuroStoxx-Index verzeichnete ein Plus von 7 %, der italienische Index stieg um 9,2 %. Kepler-Cheuvreux stufte den europäischen Sektor auf Übergewichtung herauf und begründete die Entscheidung mit einem sich verbessernden Makrobild und dem Verschwinden politischer Unsicherheiten.
Unicredit (+13,2 %) erzielte den größten Tageszuwachs seiner Geschichte. Rekordleistung auch für Ubi Banca (+10,3 %), gefolgt von Intesa (+7,9 %), Bper Banca (+6,8 %), Mediobanca (+5,2 %) und Banco Bpm (+7,7, 3,5 %). Positiv, aber weniger glänzend, die Versicherungen: Generali +5,4 % und Unipol +XNUMX %.
ENEL IM ORBIT DANK CREDIT SUISSE
Nach den Banken war Enel (+6,2 %) die Königin der Session. Die Analysten der Credit Suisse haben das Ziel für die Aktie von zuvor 5,70 Euro auf 4,80 Euro angehoben, wobei eine Meinung in Outperform bestätigt wurde. Versorger sind unterschwellige, antizyklische Wertpapiere gut gekauft, wenn die Risikoaversion besonders hoch ist. Terna hingegen legte um rund 2 % zu.
TELEKOM UND MEDIASET LAUFEN. JUVE BEGINNT WIEDER
Starker Anstieg bei Telecom Italia (+3,6%). Mediaset (+5,29 %) wurde durch die Erhöhung des Kursziels (auf 4,4 von 4,3 Euro) durch JP Morgan belohnt.
Geld auf Atlantia (+4,29 %): Icbpi (neutral, Tp 24,1 Euro) schätzt die Daten zum Autobahnverkehr für das erste Quartal 2017. Am Vorabend der Vorstandssitzung steigt Stm (+3,29 %) auf Quartalsabschlüsse. Liberum Capital bestätigte die Kaufempfehlung und das Kursziel bei 17,4 Euro. Juventus ist nach den jüngsten Erfolgen wieder auf der Flucht (+3,4 %). Seit dem Sieg im Hinspiel gegen Barcelona ist der Titel um rund 50 % gestiegen.
