Der Tag der Wahrheit naht. Dienstag 15Tatsächlich wird der Bankenaufsichtsrat der EZB 2021 die neuen Richtlinien für Bankdividenden beschließen. Und es wird keine leichte Entscheidung sein, nach einem neunmonatigen Stillstand, in dem Bankaktionäre Coupons für 30 Milliarden aufgeben mussten. Wie die Financial Times enthüllte, Die Meinung der Aufsichtsbehörden ist tief gespalten: Frankreich befürwortet im Einklang mit dem, was letzte Woche von der Bank of England festgelegt wurde, die Wiedereröffnung der Zapfstellen.
Viel starrere Italiener und Deutsche, während Elisabeth McCaul, eines der Mitglieder des Frankfurter Ausschusses, in einer vor einigen Tagen veröffentlichten Notiz so weit ging zu argumentieren, dass "mehrere Banken die Situation zu optimistisch sehen", mit zu zerbrechlich Reserven angesichts der drohenden Risiken für ein durch die zweite Welle der Pandemie geschwächtes System.
Prognosen zufolge wird der Konflikt zu einem Kompromiss führen, der es einem Teil der 117 von Frankfurt beaufsichtigten systemrelevanten Institute ermöglicht, Zahlungen nach strengen Regeln vorzunehmen, die die Erinnerung an die Krise 2008/09 widerspiegeln. Doch dabei, so die Kritik, würden die Verbesserungen in der Branche nicht berücksichtigt mit dem gegenteiligen Ergebnis, Anleger aus der Branche wegzutreiben, die mit 22 Prozent Einbruch im Vergleich zum Jahresbeginn den stärksten Einbruch ins Positive erleidet Jahr für die Börsen.
Auch weil Italiens Fortschritt ist unbestreitbar, die ihr Engagement erheblich reduzierte, indem sie die französischen Banken mit einem Gesamtengagement von 127 Milliarden auf das Schlusslicht verwies. Insgesamt belaufen sich die zweifelhaften Positionen auf kontinentaler Ebene auf 528 Milliarden gegen freie Reserven für 318. Mehr als genug, laut den Tauben, außer dass sich die Grauzonen vervielfachen.
IDer Konflikt wird durch einen Kompromiss gelöst: Grundsätzlich können Banken die Dividendenzahlung wieder aufnehmen, wenn sie nachweisen können, dass sie über ausreichend liquide Mittel verfügen, um der befürchteten Insolvenzwelle im Zusammenhang mit Covid standzuhalten. Gerüchten zufolge von Bloomberg Für die solidesten Banken wird eine Auszahlungsgrenze von 25 % angenommen auf die Gewinne von 2019 und 2020. Es ist jedoch möglich, dass die Grenze 20 % beträgt. Ein Ansatz, der die Situation einzelner Banken stärker berücksichtigt, ist aber auch nicht ausgeschlossen. Die Angaben des SSM werden dann von der Bank von Italien als Referenz für die Banken verwendet, die ihrer Aufsicht unterliegen.
Frankfurts Entscheidung wird von italienischen Banken offenbar auch deshalb mit Spannung erwartet Die Stiftungen, Hauptaktionäre des Systems, bekommen große ProblemeAuszahlungen zu garantieren. Jedenfalls rechnet der Markt heute keine volle Dividende in die Preise ein, er war schon immer vorsichtig. Tatsächlich sind viele Analysten bisher davon ausgegangen, dass der beiseitegelegte Gewinn für 2019 nicht beeinträchtigt wird und dass die besten europäischen Konzerne schließlich in der Lage sein werden, den Kupon mit einem Teil der im Jahr 2020 erzielten Gewinne abzulösen.
Laut Fidentiis sollte sich der Bankensektor registrieren, wenn ein Auszahlungslimit von 20 % festgelegt wird eine durchschnittliche Dividendenrendite von 2 % pro Jahr. Insbesondere Intesa Sanpaolo hätte eine Kuponrendite von 1,9 % für 2020 (auf die Gewinne von 2019) und 1,9 % für 2021, Unicreditnichts für 2020 und 2,3 % für 2021, Banco Bpm 1,2 % im Jahr 2020 und 1,3 % im Jahr 2021, während Bper sollte 1,5 eine Rendite von 2020 % und 1,6 von 2021 % aufweisen.
Insbesondere der Markt beobachtet aufmerksam in den Bereich der banklizenzierten Vermögensverwalter (Banca Mediolanum, Banca Generali und FinecoBank). Banca Mediolanum und Banca Generali sagten, sie seien überzeugt, dass sie sowohl die angekündigten Gewinne für 2019 als auch eine normalisierte Dividende für 2020 ausschütten könnten. Die Erklärungen der FinecoBank waren vorsichtiger, die besagte, dass sie daran interessiert sei, das überschüssige Kapital so schnell wie möglich auszuschütten.
Basierend auf einer 20%-Ausschüttungshypothese auf 2019 und 2020 müsste die Dividende je Aktie wie folgt deutlich nach unten korrigiert werden: Banca Mediolanum von 0,70 Euro auf 0,25 Euro (Dividendenrendite von 9,9 % auf 3,5 %), Banca Generali aus 3,1 Euro auf 0,87 Euro (div. Rendite von 11,6 % auf 3,3 %). FinecoBank von 0,39 Euro auf 0,20 Euro (div. Rendite von 3,0 % auf 1,5 %), jedoch keine Auswirkungen für Unternehmen ohne Banklizenz wie Azimut und Anima.
