In Italien sorgt die Spannung beim Manöver dafür, dass die Streuung hoch bleibt. Und die Bank von Italien verärgert die Mehrheit. In den USA versucht Donald Trump, die Zinsen für T-Anleihen zu senken, und macht dafür erneut die von der Fed beschlossenen (laut Präsident „ungerechtfertigten“) Erhöhungen verantwortlich. Trumps Sorgen fallen mit der Ankunft kurzfristiger US-Staatsanleihenauktionen zusammen, die während In der Woche müssen 230 Milliarden Staatsanleihen platziert werden. Gestern gab es nur einen Vorgeschmack auf die Platzierung kurzfristiger Anleihen, ab heute gehen wir auf den Punkt, mit mittelfristigen Laufzeiten. Es bestehen Bedenken, dass die Chinesen in dieser Runde nicht zu den Käufern gehören werden, ein Fehlen, das dazu beitragen könnte, die Renditen wieder in die Höhe zu treiben.
Gestern wertete die zehnjährige Schatzanleihe, die Referenz-Staatsanleihe, auf und erreichte eine Rendite von 3,20 %, nachdem sie Ende letzter Woche mit 3,24 % ihren Höchststand der letzten sieben Jahre erreicht hatte.
GEGEN ASIEN, DER YUAN EINEN SCHRITT VON 7
Der geringere Druck auf Anleihen hat den Börsen einen Aufschwung ermöglicht: Hongkong steigt (+0,4 %), Tokio erholt sich (+0,2 %). Mumbai +0,4 %. China setzt seinen Rückgang fort: CSI 300-Index der Börsen Shanghai und Shenzhen (-0,5 %). Der Yuan wird bei 6,9236 gegenüber dem Dollar gehandelt und nähert sich dem 7-Kreuz-Kurs gegenüber dem Dollar. Dies kann als Reaktion auf Trumps Zölle auf chinesische Waren angesehen werden.
Der Rückgang des Handels mit China macht sich an der Wall Street allmählich bemerkbar. Die Sektoren, die am stärksten mit dem Materialhandel verbunden sind, verlieren Rückschläge. Der Dow-Jones-Index verliert 0,21 %, der S&P 500 -0,14 %. Im Gleichgewicht ist der Nasdaq (+0,03 %).
HURRIKAN BRINGT ÖL FLIEGEN
Brent-Öl erreicht wieder die Höchststände der letzten vier Jahre: Gestern schloss es mit einem Plus von 1,3 %, heute Morgen fiel es leicht auf 84,8 Dollar pro Barrel. Heutzutage fehlen fast 40 % der Produktion im Golf von Mexiko, wo die Anlagen in Erwartung des Hurrikans Michael in Sicherheit gebracht wurden, während die Folgen des Brandes in der kanadischen Raffinerie in Saint Jean schwer wiegen.
An der Wall Street stieg der Ölindex um 1 %, in Europa um 1,5 %.
ENI UND SAIPEM, ZWEI KRÜCKEN FÜR MAILAND
Auch in Mailand war die Sitzung von Energie geprägt. Saipem +3,3 %, auch dank der Förderung von Kepler-Cheuvreux, die das Kursziel von 5,50 Euro auf 4,40 Euro erhöhte. Gestützt wurde die Aktie (+42 % seit Januar) durch die Fusion der US-Bohrunternehmen Ensco und Rowan Companies, eine 12-Milliarden-Dollar-Karte-zu-Karte-Transaktion, die die Dynamik des Marktes bestätigt, die durch die Aussicht auf einen Anstieg von stimuliert wird Investitionen.
Eni +2,3 %. Kepler-Cheuvreux bekräftigte die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 18,50 auf 21 Euro. Der Bloomberg-Konsens sieht 23 Kaufempfehlungen von insgesamt 33 abgefragten Empfehlungen.
Tenaris ist ebenfalls vertreten (+3,3 %).
VIELE NEIN ZUM DEF. SAVONA: „Vielleicht müssen wir uns ändern“
Die jüngste Ablehnung des Manövers in chronologischer Reihenfolge kam gestern Abend vom Haushaltsamt des Parlaments, das erklärte, es könne „die im Nadef enthaltenen makroökonomischen Prognosen für 2019 nicht validieren“. Doch während der parlamentarischen Anhörungen äußerten sich bei Istat und dem Rechnungshof Verwirrung und Kritik. Noch trockener der stellvertretende Generaldirektor der Bank von Italien, Fabio Signorini, der betonte, dass die italienischen Schulden bei den aktuellen Zinssätzen 10 Milliarden mehr Zinsen mit sich bringen würden.
Nach internationaler Kritik öffnet sich eine interne Front, vor der die Mehrheit eine Mauer errichtet. Luigi Di Maio antwortet per Tweet: „Wenn die Bank von Italien eine Regierung will, die Fornero nicht berührt, wird sie sich das nächste Mal mit diesem Programm bei den Wahlen präsentieren.“ Matteo Salvini erinnert an den Rückgriff der Italiener auf Ersparnisse (vielleicht die Cir, die Sparzertifikate, die von Armando Siri, dem Theoretiker der italienischen Flat Tax, entwickelt wurden). Aber Paolo Savona räumt ein, dass „wenn die Ausbreitung weiter zunimmt, es notwendig sein wird, das Manöver zu ändern“.
In diesem Klima bewegt sich Italien auf eine Herabstufung des Ratings zu, die von den Preisen ohnehin bereits erwartet wurde: Die 3,51-jährige Anleihe hat 1,98 % erreicht, gegenüber 4,57 % für portugiesische Anleihen mit derselben Laufzeit. Schlimmer als wir ist vorerst nur Griechenland (XNUMX %). Unterdessen haben die europäischen Aufsichtsbehörden die Überwachung der Liquidität italienischer Banken intensiviert.
MAILAND (+1,06 %) erholt sich am Nachmittag
Der FtseMib-Index (20.062, +1,06 %) erholte sich am Nachmittag, schloss um rund einen Punkt und erreichte damit wieder die Schwelle von 20 Punkten. In der Anfangsphase hatte er mit 19.679 Punkten den niedrigsten Stand seit April 2017 erreicht. Der Hauptindex der Piazza Affari verzeichnet seit dem 8. Januar bis heute einen Verlust von XNUMX %.
Im übrigen Europa wurde Geld für Energie und Bergbau ausgegeben, dank des Ansturms von Metallen und vor allem Kupfer, der es allen europäischen Börsen ermöglichte, im Aufwärtstrend zu schließen, zusammen mit der Erholung der Technologiebörsen. Frankfurt steigt um 0,25 %; Paris +0,35 %; Madrid +0,67 %. Flaches London (+0,02 %).
GUINNESS-WELTREKORDVERBREITUNG, CDS AUF NIVEAU VON 2013
Am Rentenmarkt herrschten gestern am Vorabend der Auktionen Emotionen und Wendungen ohne Ende. Der Spread lag zum Handelsschluss bei rund 300, nachdem er bis auf 317 gestiegen war, eine Steigerung gegenüber 326 Ende Mai, dem Höchststand seit fünf Jahren, der in den angespanntesten Tagen der Geburt der M5s-Lega-Regierung erreicht wurde. Der Spread Italien/Spanien stieg auf 5 Punkte.
Die Rendite der 3,52-jährigen italienischen Anleihe schloss knapp über dem Tief von 3,72 %, gegenüber 2014 % am späten Vormittag, einem neuen Höchststand seit Februar 4. Die 2014-jährige Anleihe fiel unter XNUMX %, die Schwelle wurde überschritten Zum ersten Mal seit August XNUMX.
5-jährige Credit Default Swaps auf italienische Schulden erzielten eine Rendite von über 270 Punkten, den höchsten Wert seit Juli 2013, der bereits Ende Mai erreicht wurde: Dies ist ein CDS-Niveau, das dem von Emittenten mit „Non-Investment-Grade“-Ratings entspricht.
DIE BOT-AUKTION LÄUFT: DIE HÖCHSTE, DIE VON 2013 ERWARTET WIRD
In diesem Zusammenhang wird heute die Auktionsrunde zur Monatsmitte mit dem Angebot von 6 Milliarden 12-Monats-BOTs eröffnet. Auf dem grauen Markt wurde der Bot gestern bei 0,91/1,02 gehandelt, von 0,436 % vor einem Monat auf das Niveau vor fünf Jahren.
Morgen sind mittellange Anleihen an der Reihe: bis zu 6,5 Milliarden BTPs, aufgeteilt auf die neuen 3-jährigen Anleihen im Oktober 2021 und die Wiedereröffnung von 7- und 15-jährigen Anleihen
Morgen werden auch 3 Milliarden 2028-jährige Bundesanleihen (August 2028) und bis zu 3 Milliarde portugiesische 625-jährige Anleihen (Oktober XNUMX) auf dem Primärmarkt eintreffen, außerdem XNUMX Millionen XNUMX-monatige griechische Anleihen.
BANKEN IN DER ERHOLUNG, ABER JP MORGAN FÖRDERT NUR UNICREDIT
Die Banken nutzten den Rückgang des Spreads: Der Branchenindex stieg um 1,3 %, während der europäische Sektor dank der Erholung von Intesa (+0,3 %), Unicredit (+2,2 %) und Banco Bpm bescheidenere +1,2 % verzeichnete. +1,1 %). Aber es war kein Chor-Rebound. Bper sinkt um 2,2 % und der Rückgang von Mps (-1,8 %) und Carige (-3,7 %) setzt sich fort.
Nach Credit Suisse senkte auch JP Morgan die Prognosen und Kursziele italienischer Banken und berücksichtigte dabei einen größeren Spread: 340 Basispunkte im vierten Quartal. Der Broker bewirbt „Overweight“ nur für Unicredit, während Ubi auf „Neutral“ herabgestuft und in der Brokerliste durch die Commerzbank ersetzt wird.
Die Vermögensverwaltung ist rückläufig: Azimut -1,02 %, Banca Generali -0,95 %.
Beeilen Sie sich auf der Baustelle von Astaldi und Trevi
Im Luxussektor sind am Vorabend der LVMH-Telefonkonferenz heute Morgen (+10 % Umsatz im dritten Quartal trotz der Abschwächung in China) die Erfolge von Salvatore Ferragamo (+2,57 %) hervorzuheben. Unter den Versorgern sticht Snam hervor (+2,25 %).
Auf der Infrastrukturbaustelle herrscht weiterhin Aufruhr. Immer noch auf dem Schirm Astaldi, mit einem Plus von 21,5 %, wobei die Volumina dem 30-Tage-Durchschnitt entsprachen. Nach sehr starken Rückgängen in der letzten Septemberhälfte erholte sich die Aktie in der letzten Woche wieder und verzeichnete einen Gesamtgewinn von etwa 91 %.
Die Wette auf ein Rettungspaket hilft auch Trevi, das um +3,7 % wuchs, nachdem der Vorstand die Leitlinien des Kapitalstärkungsplans (130 Millionen) und der Schuldenumstrukturierung mit der Umwandlung von Bankdarlehen in Finanzinstrumente für 250 Millionen genehmigt hatte.
Risanamento erzielte einen Zuwachs von mehr als 19 %, wobei die Mengen deutlich über dem Durchschnitt lagen. Wie ihr Geschäftsführer heute sagte, stehe die Gruppe im Gespräch mit einigen Betreibern über die Anmietung der beiden neuen Gebäude (Spark One und Two), die die Sky-Gebäude im Mailänder Stadtteil Santa Giulia flankieren werden.
