AUS DEM BLOG VON ALESSANDRO FUGNOLI – Qe hat die erwartete Abwertung des Euro gekrönt und sie ist noch nicht vorbei

Der Rechtsanwalt Peter Gauweiler er ist 69 Jahre alt. Er ist Lutheraner, verheiratet und hat vier Kinder. 1992 definierte er die Vertrag von Maastricht ein totalitärer Traum. 1999 verglich er den Euro mit Esperanto. 2005 legte er beim Bundesverfassungsgericht Berufung gegen den (später verworfenen) Entwurf einer Europäischen Verfassung ein und 2008 dagegen Vertrag von Lissabon. Das Karlsruher Gericht berücksichtigte die beiden Berufungen nicht, doch Gauweiler, ein hartnäckiger Mann, versuchte es 2011 erneut gegen ihn Rettung Griechenlands und die Gründung der EFSF. Diesmal hörten ihm die Richter zu, lehnten die Berufung jedoch ab. Im Jahr 2012 legte Gauweiler dagegen Berufung einomt di Draghi und viele Richter hätten ihm sogar zugestimmt, doch aus politischen Gründen überwiesen sie den Fall an den Europäischen Gerichtshof, der im Wesentlichen feststellte, dass das OMT vollkommen in Ordnung sei.

Nun hat Gauweiler bereits Berufung dagegen eingelegt Quantitative Lockerung und er rechnet damit, dass das Karlsruher Gericht, beleidigt durch das Luxemburger Gericht, seine Argumente noch einmal ernsthaft prüfen wird.

Gauweiler ist kein Exzentriker und sucht keine Öffentlichkeit. Er gehört nicht der neuen Anti-Euro-Partei Alternative für Deutschland an und ist seit 1968 Mitglied der bayerischen CSU. Seit 1972 wählen ihn die Münchner Bürger regelmäßig in die höchsten Ämter der Stadt und des Landes. Drei Legislaturperioden lang vertrat Gauweiler im Bundestag den Bezirk München-Süd, einen der reichsten und wirtschaftsstärksten Bezirke Deutschlands und ganz Europas. Seine Partei, die CSU, ist an der Regierung.

La Merkel e Schäuble, beide kurz vor dem Ende ihrer politischen Saison, bewegen sich auf einer anderen Wellenlänge. Schäuble ist auf seine Weise ein aufrichtiger Pro-Europäer. Merkel ihrerseits ist zu sehr eine Tochter des Kalten Krieges, als dass sie als die Frau in die Geschichte eingehen möchte, die Europa in die Luft gesprengt hat. Allerdings rät Merkels politisches Gespür ihr, die wachsende Malaise nicht zu ignorieren, die zu ihrer Rechten in der politischen Gesellschaft (Berliner Kreis, Alternative für Deutschland, wachsende Teile der CSU) und in der Zivilgesellschaft (siehe die beeindruckende Bewegung Pegida) aufsteigt. Merkel kann auch die wachsende Zurückhaltung nicht ignorieren, mit der die Bundesbank und das Verfassungsgericht die Tränen der Rechts- und Währungsorthodoxie hinnehmen, die ein Europa, in dem die Nordfront zahlenmäßig in der Minderheit ist, Deutschland zugefügt hat.

Und andererseits übersieht Merkel neben innenpolitischen Erwägungen auch nicht, dass das undisziplinierte Europa, das Mittelmeer, systematisch dazu neigt, sich an jede Rettungsweste zu klammern, um nicht das zu tun, was ihm am meisten nützt, nämlich Strukturelle Reformen. Ein Qe ohne Bedingungen einzuräumen, wäre aus deutscher Sicht gleichbedeutend damit, sich eines mächtigen Druckinstruments gegen Frankreich und Italien zu berauben.

Zu bedenken ist auch, welchen Einfluss die Entscheidung der Schweiz, den Euro aufzugeben und den Franken aufzuwerten, bereits auf die öffentliche Meinung in Deutschland hat. Wenn es der Schweizer Wirtschaft gelingt, den Auswirkungen in den kommenden Monaten standzuhalten, werden die Stimmen derjenigen, die argumentieren, dass Deutschland sich darauf vorbereiten muss, einflussreicher sein. An diesem Punkt, wenn die wirtschaftliche Begründung weg ist, bleibt nur noch eine politische Überlegung zugunsten des Fortbestehens des Euro.

Aus diesem Grund hat der deutsche politische Mainstream trotz seiner Befürwortung der quantitativen Lockerung (wie bereits 2012 bei der WTO) seinen Vertretern in der EZB den Auftrag erteilt, zwei unüberwindbare Hindernisse für das Programm zu errichten.

Die erste ist die Ex-ante-Definition von Mengen. Die deutsche Psyche verabscheut die Fußzeile und die Verfassung von 1949 unterstützt sie in diesem Punkt. Aus diesem Grund Dragons musste einen geschlossenen Betrag akzeptieren, etwa eine Billion. Im Gegenzug ist der beschlossene Betrag höher als die optimistischsten Prognosen. In die Pressemitteilung wird dann eine kleine Klausel eingefügt, die es ermöglicht, Qe zu verlängern, bis die Inflationsziele erreicht sind.

Die zweite ist die Mitverantwortung liegt bei 80 Prozent der nationalen Zentralbanken im Hinblick auf die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls staatlicher Emittenten in der Eurozone. Der deutsche politische Mainstream weiß sehr wohl, dass auf diese Weise ein gefährlicher Anreiz für jedes zahlungsunfähige Land besteht, aus dem Euro auszutreten, aber anders zu handeln (die Verluste zu multiplizieren), hätte bedeutet, der Anti-Euro-Partei ein wertvolles Argument zu liefern.

Im Übrigen gibt es nichts als zu feiern. Der Qe ist angekommen und er ist auch groß. Natürlich brauchte die Fed nach dem Lehman-Crash zwei Monate, um Qe1 einzuführen, die EZB brauchte 63. Es stimmt, dass es die theologisch korrekte Version des Ltro gab, aber gerade weil sie richtig war (Geld verliehen und nicht für immer gedruckt). ) erwies sich das Manöver als wirkungslos, als das den Banken geliehene Geld von diesen zurückgegeben wurde.